Những câu nói chia tay của Buffett và Chuyển đổi chiến lược: Những điều nhà đầu tư Berkshire Hathaway cần biết

Bước lùi của Nhà Thoán Tử: Hiểu rõ về quá trình chuyển đổi

Tháng 5 năm 2025, giới đầu tư đã nhận được tin tức quan trọng: Warren Buffett, 95 tuổi, thông báo ý định từ chức CEO của Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, NYSE: BRK.B) vào cuối năm. Khi năm 2025 sắp khép lại, các cổ đông đối mặt với những câu hỏi then chốt về hướng đi tương lai của công ty. Liệu nhà đầu tư huyền thoại này có tiếp tục tham gia vào quá trình ra quyết định không? Greg Abel, người kế nhiệm sắp tới, sẽ điều hành tập đoàn như thế nào? Quan trọng nhất, sự thay đổi lãnh đạo này có ý nghĩa gì đối với những người nắm giữ cổ phiếu Berkshire?

Những điều không chắc chắn này đã thúc đẩy Buffett cung cấp rõ ràng qua thông báo cổ đông ngày 10 tháng 11 năm 2025, chia sẻ những câu nói chân thành về việc giảm bớt vai trò công khai và hướng đi của công ty.

Lời chia tay của Buffett: “Đi vào yên lặng”

Thông qua thông báo công ty mới nhất, Buffett đã chia sẻ một câu nói chia tay bất ngờ: ông “đang đi vào yên lặng.” Điều này báo hiệu một sự thay đổi căn bản trong cách ông tương tác với cộng đồng đầu tư.

Cụ thể, Buffett thông báo ông sẽ không còn viết thư cổ đông hàng năm — một truyền thống ông bắt đầu từ năm 1977. Tài liệu này đã trở thành phần bắt buộc phải đọc đối với các nhà đầu tư muốn hiểu rõ chiến lược và triển vọng thị trường của Berkshire. Ngoài ra, ông sẽ giảm bớt sự tham gia vào cuộc họp cổ đông hàng năm huyền thoại của Berkshire, thường tổ chức vào cuối tuần đầu tiên của tháng 5 tại Omaha. Cuộc họp này, thường được gọi là “Woodstock của các nhà đầu tư,” đã thu hút gần 20.000 cổ đông và người hâm mộ tìm kiếm trí tuệ từ huyền thoại đầu tư.

Tuy nhiên, Buffett đã mang đến một tia hy vọng: ông dự định tiếp tục giao tiếp qua “thư cảm ơn ngày lễ Tạ ơn hàng năm,” một thói quen ông bắt đầu từ năm 2024. Phương pháp giao tiếp này, giảm bớt so với hàng thập kỷ hoạt động công khai dày đặc, thể hiện một sự chuyển đổi rõ rệt.

Tầm quan trọng biểu tượng của việc rút lui

Đối với những người trung thành lâu năm của Berkshire, quyết định giảm bớt sự hiện diện công khai của Buffett mang ý nghĩa biểu tượng. Ở tuổi 95, những câu nói chia tay về “đi vào yên lặng” của ông gợi ý về sự kết thúc. Tuy nhiên, mối quan hệ kéo dài hàng thập kỷ với Greg Abel mang lại sự an tâm. Abel, người đã làm việc cùng Buffett khoảng hai thập kỷ, đã báo hiệu rằng ông sẽ duy trì triết lý đầu tư cốt lõi và chiến lược phân bổ vốn của công ty phần lớn không thay đổi.

Phương pháp tiếp cận liên tục của Abel cho thấy bản chất cốt lõi của Berkshire — đầu tư giá trị có kỷ luật, tư duy dài hạn và sự ổn định tài chính như pháo đài — sẽ tồn tại vượt qua sự lãnh đạo tích cực của Buffett.

Những gì thư cảm ơn tiết lộ

Thông điệp cảm ơn gần đây của Buffett bao gồm những suy nghĩ hoài niệm về nguồn gốc Omaha của ông, đề cập đến việc mua nhà năm 1958 và ghi nhận rằng Abel đã sống cách đó chỉ vài dãy nhà trên phố Farnam trong thập niên 1990. Những câu chuyện cá nhân này nhấn mạnh triết lý của Buffett: sự gần gũi tạo ra hiểu biết, và các mối quan hệ dài hạn vượt trội hơn các giao dịch ngắn hạn.

Những suy nghĩ của ông về “ma thuật trong nước Omaha” ám chỉ vai trò của thành phố trong việc hình thành quan điểm thế giới của ông và niềm tin vào việc phát triển lãnh đạo gần nhà — một nguyên tắc rõ ràng đã được áp dụng trong việc phát triển Abel thành người kế nhiệm.

Ảnh hưởng đầu tư và định hướng danh mục

Những câu nói chia tay và các thông điệp chiến lược mang lại ít cơ hội đầu tư mới, nhưng một số hiểu biết nổi bật dành cho các quản lý danh mục:

Chiến lược phân bổ vốn: Buffett cho biết ông dự định giữ cổ phần Class A (có quyền biểu quyết) lớn đến khi các cổ đông thể hiện niềm tin vào lãnh đạo của Abel. Điều này cho thấy cam kết liên tục của Buffett đối với thành công của Berkshire, ngay cả khi ông giảm bớt các hoạt động công khai.

Chuyển hướng ngành công nghệ: Các khoản đầu tư lớn của Berkshire vào Apple và vị trí mới bắt đầu trong Alphabet cho thấy Buffett có thể đang dần ấm lên với các khoản đầu tư công nghệ — một lĩnh vực mà ông từng tiếp cận thận trọng. Sự điều chỉnh này có thể phản ánh sự sẵn sàng của công ty trong việc phát triển luận đề đầu tư của mình.

Sức mạnh của tập đoàn đa ngành: Berkshire duy trì danh mục đa dạng gồm bảo hiểm, năng lượng, sản xuất và tài chính. Sự đa dạng này giúp công ty trở thành phương tiện tiếp cận đa dạng các doanh nghiệp Mỹ chất lượng cao.

Sức bền của Berkshire và triển vọng tương lai

Trong thông điệp chia tay, Buffett đã đưa ra quan điểm về tuổi thọ: ông hình dung Abel sẽ dẫn dắt Berkshire trong “vài thập kỷ” và lý tưởng là công ty chỉ cần năm hoặc sáu CEO trong 100 năm tới. Điều này phản ánh sở thích của ông về sự liên tục và đội ngũ lãnh đạo sâu rộng.

Về triển vọng tăng trưởng, Buffett thừa nhận rằng “các doanh nghiệp của Berkshire có triển vọng khá tốt hơn trung bình một chút,” nhưng quy mô lớn của công ty hạn chế khả năng vượt trội so với thị trường chung — khác với khi Berkshire nhỏ hơn và linh hoạt hơn.

Tuy nhiên, ông nhấn mạnh một lợi thế quan trọng: “Berkshire ít có khả năng gặp thảm họa tàn phá” hơn hầu hết các tập đoàn lớn khác mà ông có thể hình dung. Sức bền này, được xây dựng qua việc bảo hiểm thận trọng, dự trữ tiền mặt lớn và dòng doanh thu đa dạng, đại diện cho lợi thế cạnh tranh cốt lõi của Berkshire.

Biến động thị trường và góc nhìn lịch sử

Buffett đặc biệt nhắc nhở các nhà đầu tư rằng cổ phiếu Berkshire, giống như tất cả các cổ phiếu khác, có thể giảm khoảng 50% một lần nữa — một kịch bản đã xảy ra ba lần trong suốt 60 năm ông làm việc. Sự thẳng thắn này phản ánh thực tế thị trường: ngay cả các công ty như pháo đài cũng phải đối mặt với các chu kỳ suy thoái do các lực lượng kinh tế rộng lớn và tâm lý nhà đầu tư gây ra.

Hiện tại, với các hoạt động đầu cơ và đòn bẩy tăng cao trên thị trường — được thúc đẩy bởi các dự án trí tuệ nhân tạo quy mô lớn, hàng nghìn loại tiền điện tử, và sự giám sát quy định giảm bớt so với các thời kỳ trước — nhấn mạnh của Buffett về sự ổn định của Berkshire càng trở nên phù hợp. Công ty cung cấp sự cân bằng trong các giai đoạn quá mức.

Di sản của việc rút lui

Những câu nói chia tay của Buffett về “đi vào yên lặng” paradoxically thể hiện sự tiếp tục quản lý của ông. Bằng cách rõ ràng truyền đạt vai trò giảm sút của mình và xác nhận khả năng của Abel, ông cung cấp cho các nhà đầu tư sự rõ ràng cần thiết để đánh giá tương lai của Berkshire mà không phụ thuộc vào sự tham gia của ông.

Việc rút lui có tính toán này — duy trì một số sự tham gia qua thư cảm ơn ngày lễ Tạ ơn trong khi loại bỏ thư gửi cổ đông hàng năm và giảm bớt sự tham dự cuộc họp cổ đông — phản ánh một nhà lãnh đạo tự tin vào kế hoạch kế nhiệm và sức mạnh thể chế của công ty.

Kết luận: Liên tục qua quá trình chuyển đổi

Berkshire Hathaway đã được xây dựng để tồn tại vượt qua bất kỳ nhà lãnh đạo nào, kể cả Warren Buffett. Trong khi những câu nói chia tay của ông về việc rút lui có thể gợi nhớ về quá khứ đối với các cổ đông dài hạn, bằng chứng cho thấy bản chất cốt lõi của công ty — đầu tư thận trọng, xây dựng pháo đài tài chính và phân bổ vốn hướng tới cổ đông — sẽ vẫn tiếp tục.

Đối với các nhà đầu tư xem Berkshire là phần trong danh mục của họ, sự chuyển đổi từ Buffett sang Abel ít mang tính đứt gãy hơn là một sự tiến hóa. Công ty vẫn tiếp tục cung cấp khả năng tiếp cận đa dạng các doanh nghiệp Mỹ chất lượng cao cùng với khả năng giảm thiểu rủi ro tối đa — chính là những đặc điểm đã định hình Berkshire trong suốt lịch sử của nó.