Công ty đầu tư Montreal nắm giữ vị trí 4,7 triệu đô la trong Galaxy Digital giữa đợt bán tháo gần đây

Điểm Vào Thị Trường Có Tính Toán

Trong một bước đi thể hiện sự tự tin bất chấp những biến động gần đây, Quỹ Đầu Tư Formula Growth — có trụ sở tại Montreal — đã tích lũy 139.195 cổ phiếu Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) thông qua báo cáo quý III của mình gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch. Giao dịch này, trị giá khoảng 4,71 triệu đô la tính đến ngày 30 tháng 9, thể hiện một bước vào thị trường hạ tầng crypto một cách có chủ ý vào thời điểm mà lớp tài sản này đang đối mặt với sự hoài nghi.

Bối cảnh: Giảm 40% và Các Câu Hỏi Về Thị Trường

Thời điểm của khoản đầu tư này rất đáng chú ý. Cổ phiếu Galaxy Digital đã giảm gần 40% kể từ đỉnh cuối tháng 10 sau khi công ty công bố phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá $1 tỷ đô la — một quyết định tài chính đã làm dấy lên lo ngại về pha loãng cổ phần trong số các cổ đông hiện hữu. Bối cảnh này khiến bước đi của Formula Growth trở nên đặc biệt hấp dẫn, cho thấy quỹ tin rằng có cơ hội trong khi người khác chỉ thấy rủi ro.

Vào thời điểm nộp báo cáo, Galaxy Digital giao dịch ở mức $24 mỗi cổ phiếu, đã hoạt động kém hơn đáng kể so với thị trường chung. Trong vòng một năm qua, GLXY chỉ tăng 2%, trong khi S&P 500 tăng 16,5%, làm nổi bật sự yếu kém tương đối của lĩnh vực crypto và sự hoài nghi xung quanh các khoản đầu tư vào tài sản kỹ thuật số.

Bên Trong Cấu Trúc Danh Mục Đầu Tư của Formula Growth

Vị thế 4,71 triệu đô la này chiếm khoảng 1,67% trong tổng số 281,08 triệu đô la các khoản nắm giữ cổ phiếu Mỹ có thể báo cáo của Formula Growth — một phân bổ vừa phải phù hợp với chiến lược tổng thể của quỹ. Phương pháp danh mục này ưu tiên sự cân bằng và rủi ro có kiểm soát hơn là các cược tập trung.

Các khoản nắm giữ hàng đầu của quỹ tính đến thời điểm nộp báo cáo thể hiện phương pháp tiếp cận đa dạng hóa:

• NASDAQ SWIM: 7,53 triệu đô la (2,7% tài sản)
• NYSE JHX: 7,24 triệu đô la (2,6% tài sản)
• NASDAQ TEAM: 6,39 triệu đô la (2,3% tài sản)
• NASDAQ SSYS: 6,38 triệu đô la (2,3% tài sản)
• NASDAQ MU: 6,36 triệu đô la (2,3% tài sản)

Vị thế của Galaxy Digital, nằm gần dưới các khoản nắm giữ này, thể hiện một cách tiếp cận có chủ ý hơn là một cược lớn dựa trên niềm tin cao.

Lý Do Kinh Doanh: Tại Sao Các Yếu Tố Cơ Bản Quan Trọng

Dù thị trường có vẻ bi quan, hiệu suất hoạt động của Galaxy Digital lại kể một câu chuyện khác. Trong quý III, công ty ghi nhận lợi nhuận ròng là $505 triệu đô la và EBITDA điều chỉnh là $629 triệu đô la — các con số này được thúc đẩy bởi hoạt động giao dịch kỷ lục và lợi nhuận từ các khoản đầu tư đa dạng của mình.

Lực lượng tài chính của công ty gồm 1,9 tỷ đô la tiền mặt và stablecoin cùng với 3,2 tỷ đô la vốn chủ sở hữu của cổ đông tại cuối quý, giúp công ty có một lớp đệm thanh khoản đáng kể trong thời kỳ thị trường suy thoái.

Galaxy Digital hoạt động trên nhiều nguồn doanh thu: giao dịch tài sản kỹ thuật số, cấu trúc phái sinh, cho vay tổ chức, dịch vụ tư vấn M&A trong lĩnh vực crypto, quản lý tài sản, khai thác bitcoin, và dịch vụ xác thực blockchain. Sự đa dạng này mở rộng ra ngoài việc chỉ dựa vào giao dịch, giảm thiểu rủi ro từ các điểm yếu cố hữu của các công ty crypto giai đoạn đầu.

Tham vọng Hạ Tầng: Nhân Tố Thúc Đẩy Helios

Một nhân tố thúc đẩy quan trọng nằm ở sáng kiến trung tâm dữ liệu Helios của Galaxy Digital, hiện đã được tài trợ đầy đủ với tiềm năng tạo ra tới $1 tỷ đô la doanh thu hàng năm khi tất cả các giai đoạn đi vào hoạt động. Dự án hạ tầng này định vị công ty tại giao điểm của AI và blockchain — hai câu chuyện công nghệ đang thu hút dòng vốn của các tổ chức.

Các tài sản hạ tầng như vậy cung cấp tiềm năng doanh thu định kỳ, đưa mô hình kinh doanh vượt ra ngoài lợi nhuận từ giao dịch theo chu kỳ để hướng tới hoạt động ổn định và có khả năng mở rộng hơn.

Tại Sao Điều Này Quan Trọng Để Hiểu Về Đầu Tư Crypto

Quyết định của Formula Growth phản ánh một giả thuyết rằng giá trị cốt lõi của Galaxy Digital — một nền tảng toàn diện đáp ứng nhu cầu của các tổ chức và doanh nghiệp về tài sản kỹ thuật số và giải pháp blockchain — vượt xa sự gián đoạn tạm thời từ thông báo tài chính. Quỹ tin rằng khả năng tư vấn, hạ tầng giao dịch, nền tảng quản lý tài sản, và hoạt động trung tâm dữ liệu liên kết AI cuối cùng sẽ chứng minh độ bền hơn so với tiếng ồn pha loãng ngắn hạn.

Điều này không phải là một trò chơi biến động hay một cược đầu cơ, mà là niềm tin rằng vị thế của Galaxy Digital như một nhà cung cấp dịch vụ tài chính hàng đầu trong hệ sinh thái crypto và blockchain đủ để vào thị trường bất chấp những khó khăn ngắn hạn.

Câu hỏi dành cho các nhà đầu tư khác: Thị trường có đang trừng phạt đủ các yếu tố cơ bản của Galaxy Digital hay Formula Growth đã xác định được cơ hội bất đối xứng thực sự?