Tesla vào năm 2026: Điều hướng áp lực thị trường và cuộc cách mạng Robotaxi

Những điểm chính cần ghi nhớ

• Cạnh tranh xe điện ngày càng gay gắt: Hơn mười mẫu xe điện mới dưới 50.000 USD dự kiến ra mắt vào năm 2026, trực tiếp thách thức vị thế thống trị của Tesla trong phân khúc giá phải chăng
• Tiềm năng thị trường Robotaxi: Các nhà phân tích dự đoán ngành taxi tự hành có thể đạt giá trị từ 5-10 nghìn tỷ USD, với Tesla đứng ở vị trí dẫn đầu
• Sự mất cân đối về định giá: Tesla giao dịch ở mức 15x doanh thu so với Rivian 3x, với phần thưởng cao chủ yếu dựa vào khả năng thực thi dịch vụ robotaxi

Thị trường xe điện đang trở nên đông đúc

Động cơ tài chính của Tesla từ lâu đã dựa vào xe điện. Khoảng 80% doanh thu của công ty đến từ doanh số bán xe điện, trong đó Model Y và Model 3 chiếm hơn 90% doanh số đó. Hai mẫu xe này là những điểm tiếp cận dễ dàng nhất của Tesla, đều có giá dưới 50.000 USD, và đã liên tục đứng đầu danh sách xe điện bán chạy nhất trong ngành suốt nhiều năm.

Sự thống trị trong phân khúc xe điện giá phải chăng này phần lớn chưa bị thách thức—cho đến bây giờ. Đà bán hàng của Tesla đã chậm lại trong suốt năm 2025, và bối cảnh sắp có những thay đổi lớn. Hơn mười mẫu xe điện mới sẽ ra mắt vào năm 2026, với nhiều đối thủ cao cấp tích cực nhắm vào mức giá dưới 50.000 USD, vốn là lĩnh vực mạnh của Tesla.

Rivian Automotive là ví dụ điển hình cho sự thay đổi cạnh tranh này, dự kiến sẽ ra mắt tới ba mẫu xe mới trong phạm vi giá quan trọng này. Khi các lựa chọn thay thế ngày càng nhiều, các nguồn doanh thu cốt lõi của Tesla phải đối mặt với áp lực bán hàng chưa từng có. Trong nhiều năm, người mua ít có lựa chọn hấp dẫn nào ngoài Model Y hoặc Model 3. Thời kỳ đó dường như đang kết thúc.

Cược vào dịch vụ Robotaxi: Câu chuyện tăng trưởng của Tesla

Tuy nhiên, tất cả những áp lực cạnh tranh này có thể trở nên vô nghĩa nếu Tesla thực hiện thành công cơ hội chuyển đổi quan trọng nhất của mình: dịch vụ taxi tự hành. Đây chính là lý do tại sao Tesla có mức định giá 15x doanh thu—mức cao hơn nhiều so với mức 3x của Rivian, tạo ra phần thưởng cao hơn nhiều.

Ngành robotaxi đại diện cho một bước ngoặt tiềm năng. Các nhà phân tích dự đoán thị trường này có thể mở rộng đến 5-10 nghìn tỷ USD. Tesla bước vào lĩnh vực này với những lợi thế cấu trúc rõ ràng mà ít đối thủ nào có thể sánh bằng.

Trong khi các đối thủ khác như Waymo ( do Alphabet vận hành từ năm 2009) đã tích lũy dữ liệu lái xe tự hành phong phú qua nhiều năm thử nghiệm thực tế, và Uber sở hữu kinh nghiệm phân phối, thì không ai trong số họ kiểm soát quy trình sản xuất của chính mình. Tesla thì có. Sự tích hợp dọc này tạo ra ba lợi thế then chốt:

Tốc độ và quy mô: Tesla kiểm soát toàn bộ chuỗi cung ứng, cho phép mở rộng sản xuất nhanh hơn và triển khai linh hoạt hơn so với các đối thủ phụ thuộc vào nhà sản xuất bên thứ ba.

Thích nghi công nghệ: Việc sở hữu trực tiếp phần mềm và phần cứng giúp Tesla có thể cải tiến lái xe tự hành nhanh hơn và toàn diện hơn so với các đối thủ dựa vào mô-đun.

Hiệu quả chi phí: Tích hợp dọc giảm chi phí sản xuất, cho phép Tesla tối đa hóa lợi nhuận hoặc chuyển tiết kiệm đến người tiêu dùng—thúc đẩy nhanh việc chấp nhận nền tảng robotaxi của họ.

CEO Elon Musk đã dự đoán Tesla có thể sản xuất 2-3 triệu Cybercabs vào năm 2026, mặc dù các dự báo như vậy cần có sự hoài nghi hợp lý. Dù sao, mức định giá này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư rằng dịch vụ robotaxi sẽ định hình thập kỷ tiếp theo của Tesla.

Kết luận

Tesla bước vào năm 2026 ở một ngã rẽ. Doanh số xe điện truyền thống đối mặt với sức ép cạnh tranh ngày càng tăng, nhưng cơ hội robotaxi có thể mở rộng trong nhiều thập kỷ tới, trị giá hàng nghìn tỷ USD. Định giá cao của cổ phiếu phụ thuộc gần như hoàn toàn vào việc thương mại hóa thành công dịch vụ robotaxi. Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu rõ kết quả hai chiều này—áp lực cạnh tranh đối với doanh thu truyền thống và tiềm năng chuyển đổi trong dịch vụ tự hành—là điều cần thiết trước khi quyết định vị thế đầu tư.