Đặt cược của Buffett vào Alphabet Có Thực Sự Là Một Lớp Học Về Việc Ủng Hộ Tương Lai AI của Apple

Bí Ẩn Đằng Sau Chuyển Động Công Nghệ Của Berkshire

Quý trước, Warren Buffett và Berkshire Hathaway đã có một bước đi gây chú ý: họ mua cổ phiếu Alphabet(NASDAQ: GOOG) lần đầu tiên, đánh dấu một bước vào lĩnh vực công nghệ thuần túy hiếm hoi. Đồng thời, tập đoàn này tiếp tục rút lui có tính toán khỏi Apple(NASDAQ: AAPL), bán gần 41,8 triệu cổ phiếu—khoảng 14,9% vị trí của họ trong Quý 2—trị giá khoảng 9,4 tỷ USD.

Trên bề mặt, điều này có vẻ như Buffett đang từ bỏ lập trường tránh xa công nghệ và bỏ đi viên ngọc quý của mình. Nhưng nếu đào sâu hơn, câu chuyện lại hoàn toàn khác.

Mối Liên Kết Gemini-Siri Thay Đổi Mọi Thứ

Bí mật thực sự được hé lộ khi Bloomberg tiết lộ điều mà đội ngũ đầu tư của Berkshire có thể đã biết từ trước: Apple và Alphabet vừa ký kết một hợp tác AI mang tính bước ngoặt. Apple sẽ trả Alphabet $1 tỷ USD hàng năm để cấp phép Gemini, mô hình ngôn ngữ lớn của Alphabet, nhằm tăng cường khả năng của Siri.

Đây không chỉ là một thỏa thuận bình thường. Đó là câu trả lời chiến lược của Apple cho khoảng cách AI của mình. Trong khi các đối thủ đã vượt xa trong lĩnh vực AI sinh tạo, Siri đã tụt lại phía sau. Bằng cách khai thác sức mạnh của Gemini, Siri cuối cùng có thể cung cấp các chức năng tóm tắt, lập kế hoạch và xử lý các nhiệm vụ phức tạp mà người dùng hiện đại mong đợi. Và điều đặc biệt là: phiên bản tùy chỉnh của Apple chạy trên các máy chủ riêng của Apple, giữ vững an ninh dữ liệu trong khi tận dụng hạ tầng LLM của Alphabet.

Ở góc nhìn đầu tư, việc Buffett mua cổ phiếu Alphabet trở nên rõ ràng hơn. Ông không từ bỏ Apple—ông đang phòng ngừa rủi ro và nhân đôi cược của mình cùng lúc. Bằng cách sở hữu nhà cung cấp Gemini, ông đang đặt cược vào công nghệ thúc đẩy sự trở lại của AI của Apple.

Giảm Cổ Phiếu Apple Không Có Nghĩa Là Từ Bỏ

Đúng vậy, Berkshire đã giảm tỷ lệ cổ phần của mình trong Apple từ 50% danh mục cổ phiếu cuối năm 2023 xuống còn hơn 21% ngày nay. Nhưng hãy xem xét bối cảnh: ngay cả sau khi bán cổ phiếu trị giá 9,4 tỷ USD, vị thế của Apple vẫn tăng thêm 3,2 tỷ USD trong giá trị trong cùng quý nhờ vào sự tăng giá cổ phiếu. Đó không phải là một biểu hiện của sự thiếu tin tưởng—đó là việc cân bằng lại danh mục đầu tư cơ bản.

Apple vẫn là khoản đầu tư lớn nhất của Berkshire. Buffett đã nhiều lần khen ngợi Tim Cook và hàng rào cạnh tranh của công ty, và ông đã công khai nói rằng sẽ không bao giờ đóng hoàn toàn vị thế này. Việc giảm cổ phần có thể do hai lý do sau:

Quan ngại về định giá: Apple giao dịch với tỷ lệ P/E là 37, một mức cao đáng kể đối với một công ty tăng trưởng chậm. Trong khi phần thưởng ổn định đã được ghi nhận, thì giá cổ phiếu đã bị kéo căng.

Rủi ro tập trung: Giữ 50% danh mục cổ phiếu trong một cổ phiếu, dù là Apple đi chăng nữa, là một cách xây dựng danh mục không hợp lý. Ngay cả các nhà đầu tư “đặt rồi quên” cũng cần cân đối lại định kỳ.

Gần đây, cổ phiếu Apple đã tăng tốc nhờ doanh số iPhone mạnh mẽ, đặc biệt là iPhone 17 tại Trung Quốc và nhu cầu mạnh mẽ tại Mỹ. Hiệu suất này hỗ trợ cho câu chuyện rằng việc Buffett giảm cổ phần là chiến thuật, không phải chiến lược.

Đầu Tư Vào Alphabet Là Đầu Tư Vào Quỹ Đạo Của Apple

Số tiền 4,3 tỷ USD Berkshire rót vào Alphabet không phải là một sự chuyển hướng khỏi công nghệ—đó là một khoản đầu tư chính xác vào hạ tầng thúc đẩy tương lai của Apple. Bằng cách sở hữu cổ phần trong cả nền tảng (Apple) và động cơ AI (Alphabet/Gemini) thúc đẩy giai đoạn tăng trưởng tiếp theo, Buffett đang đặt cược một cách tinh vi.

Ông cũng theo đuổi lời hối tiếc đã lâu của chính mình: ước gì đã đầu tư vào Alphabet sớm hơn. Công ty này phù hợp với các tiêu chí của ông—lợi thế cạnh tranh bền vững, quản lý hợp lý, dòng tiền tự do mạnh mẽ, và giờ đây, một mối quan hệ hợp tác ngày càng sâu sắc với một trong những thương hiệu có giá trị nhất thế giới.

Kết Luận: Câu Bỏ Phiếu Cảm Ơn Được Cả Hai Bên Tham Gia

Các động thái của Buffett trong Quý 3 không mâu thuẫn. Chúng bổ sung cho nhau. Việc mua Alphabet xác nhận hướng đi chiến lược của Apple, trong khi việc giảm cổ phần của Apple phản ánh sự thận trọng trong quản lý danh mục. Bằng cách sở hữu cả hai công ty và hiểu rõ cách Gemini sẽ thúc đẩy sự hồi sinh của Siri, Berkshire đã tự định vị để hưởng lợi dù bạn xem đây là một khoản đầu tư công nghệ hay công nghệ tiêu dùng.

Apple chưa mất niềm tin của Buffett. Nó chỉ vừa có thêm một đối tác—một đối tác mà Buffett hiện có cổ phần tài chính để ủng hộ.