Tại sao lợi suất 5.24% của cổ phiếu HST lại nổi bật trong lĩnh vực REIT khách sạn

Host Hotels & Resorts Inc. [HST] vừa gây chú ý với chương trình trả vốn chủ sở hữu đầy tham vọng. Công ty đã công bố cổ tức đặc biệt 15 cent cùng với khoản cổ tức hàng quý thường lệ 20 cent, tương đương 95 cent mỗi cổ phần trong cả năm. Khi đến ngày thanh toán 15 tháng 1 năm 2026, cổ đông sẽ nhận được lợi tức đạt 5.24% dựa trên giá đóng cửa ngày 11 tháng 12 là 18.13 đô la—cao hơn nhiều so với nhiều REITs có thể cung cấp.

Điều đặc biệt nổi bật là tính nhất quán. Trong năm năm qua, HST đã nâng cổ tức tám lần riêng biệt, mang lại tỷ lệ tăng trưởng hàng năm là 47.73%. Khác với nhiều ngành đòi hỏi vốn lớn, các REIT như Host Hotels phân phối ít nhất 90% thu nhập chịu thuế trở lại cho cổ đông, biến chúng thành các máy phát cổ tức tự nhiên. Các cổ tức đặc biệt thường xuất hiện khi các khoản bán tài sản tạo ra lợi nhuận vốn mà công ty muốn phân phối một cách hiệu quả.

Sức mạnh của danh mục đầu tư đằng sau khoản trả cổ tức

HST kiểm soát một bộ sưu tập các tài sản khách sạn cao cấp và sang trọng tập trung tại các thị trường hàng đầu của Mỹ và khu vực Sunbelt—những thị trường có nhu cầu ổn định và sức mạnh về giá cả. Vị trí này, kết hợp với các quý gần đây cho thấy tỷ lệ lấp đầy ổn định và cải thiện các chỉ số doanh thu trên mỗi phòng, cho thấy cổ tức không chỉ là một hành động nhất thời.

Lực lượng tài chính của công ty củng cố luận điểm này. Với 2.2 tỷ đô la thanh khoản sẵn có tính đến Quý 3 năm 2025 và danh tiếng hiếm hoi khi giữ xếp hạng đầu tư của tất cả ba cơ quan xếp hạng chính (Moody’s Baa2, S&P BBB-, Fitch BBB), HST hoạt động với khả năng tiếp cận thị trường nợ với điều kiện thuận lợi. Đây là một chứng nhận mà ít REIT khách sạn có thể tự hào.

Hiệu quả quản lý cũng nổi bật. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu trong 12 tháng gần nhất đạt 11.11%—gấp hơn bốn lần trung bình ngành là 2.71%. Khoảng cách này cho thấy HST sử dụng vốn cổ đông một cách hiệu quả hơn so với các đối thủ.

Tối ưu hóa tài sản và định vị thị trường

Chiến lược tái cấu trúc vốn mạnh mẽ xứng đáng được chú ý. Bằng cách liên tục làm mới danh mục và tập trung vào các thị trường hiệu quả cao—bao gồm các dự án quanh các điểm du lịch và trung tâm khách sạn quan trọng—Host Hotels định vị để hưởng lợi từ sự phục hồi liên tục của nhu cầu du lịch.

Kỷ luật chi tiêu cũng đóng vai trò quan trọng, giúp công ty duy trì dự trữ trong những thời kỳ bất ổn. Sự kết hợp giữa tăng trưởng doanh thu từ nhu cầu khách tạm thời cải thiện và quản lý chi phí tạo thành nền tảng kép để hỗ trợ tăng cổ tức và vượt qua các suy thoái tiềm năng.

Bối cảnh cạnh tranh

Trong bối cảnh toàn ngành REIT, các đối thủ như Welltower [WELL] và Cousins Properties [CUZ] cũng xếp hạng cao, với dự báo FFO năm 2025 của Welltower đạt 5.25 đô la mỗi cổ phần (tăng 21.5% so với cùng kỳ) và Cousins Properties dự kiến đạt 2.84 đô la (tăng 5.6%). Tuy nhiên, sự kết hợp giữa lợi suất, quỹ đạo tăng trưởng và sức mạnh bảng cân đối của HST tạo ra một lý do thuyết phục khác biệt so với các lựa chọn này.

Trong ba tháng qua, cổ phiếu HST tăng 2.7% trong khi ngành REIT khách sạn chung giảm 0.6%—một sự phân kỳ nhỏ nhưng ý nghĩa, phản ánh sự công nhận của nhà đầu tư về lợi thế vận hành của công ty.

Cơ hội đầu tư hiện tại

Đối với các danh mục tập trung vào thu nhập, HST mang đến một sự kết hợp hiếm có: lợi suất hiện tại ý nghĩa đi kèm với các yếu tố cơ bản đang cải thiện, các chỉ số bảng cân đối vững chắc, và cam kết rõ ràng trong việc trả vốn. Cổ tức đặc biệt này thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào triển vọng kinh doanh, trong khi tám lần tăng cổ tức trong năm năm cho thấy đây không phải là một hành động quảng cáo không bền vững.

Lý do để thêm HST vào danh mục của bạn phụ thuộc vào việc bạn đánh giá cao thu nhập ổn định, sự an toàn tương đối trong một ngành chu kỳ, và khả năng tiếp xúc với các bất động sản khách sạn cao cấp tại các thị trường Mỹ sôi động. Với định giá hiện tại và quỹ đạo hoạt động, cơ hội dành cho nhà đầu tư thu nhập tìm kiếm cả lợi suất lẫn tiềm năng tăng trưởng từ một REIT chất lượng cao có vẻ đang mở.