Chuyển hướng chiến lược của Berkshire Hathaway: Tại sao đội ngũ của Buffett vừa mua nhiều cổ phiếu Alphabet trước khi chuyển giao lãnh đạo

Một Khoảnh Khắc Quan Trọng Cho Tập Đoàn

Thế giới đầu tư sắp chứng kiến một bước chuyển lịch sử. Khi năm 2025 khép lại, Warren Buffett sẽ bàn giao ghế CEO của Berkshire Hathaway lần đầu tiên kể từ khi công ty niêm yết. Greg Abel sẽ đảm nhận vai trò giám đốc điều hành, trong khi Buffett chuyển sang làm chủ tịch. Tuy nhiên, bất chấp sự chuyển đổi trọng đại này—hoặc có thể là nhờ vào nó—lãnh đạo của Berkshire đã thực hiện một bước đi táo bạo thể hiện sự tự tin vào tương lai của ngành công nghiệp công nghệ.

Thuyết Phục Về AI Đằng Sau Sức Hấp Dẫn Của Alphabet

Trung tâm của chiến lược này là Alphabet, gã khổng lồ tìm kiếm và quảng cáo đã nổi bật trong nhóm “Bảy Tuyệt Vời”—nhóm các cổ phiếu công nghệ siêu lớn dẫn đầu cuộc cách mạng AI. Trong quý 3, Berkshire đã bắt đầu một vị thế mới đáng kể trong Alphabet, mua hơn 17,8 triệu cổ phiếu trị giá hơn 4,3 tỷ đô la. Đây không phải là một khoản đầu tư thụ động; đó là một cược có chủ đích vào tiềm năng biến đổi của trí tuệ nhân tạo.

Hãy xem hành trình của Alphabet kể từ IPO năm 2014: cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận khoảng 1.000%, biến nó thành một ví dụ điển hình của “10-bagger”. Trong khi tất cả các thành viên của nhóm “Bảy Tuyệt Vời” đều thành công trong làn sóng AI, Alphabet đã từng đối mặt với những khó khăn tạm thời làm giảm nhiệt huyết của nhà đầu tư vào đầu năm 2025.

Điều Hướng Áp Lực Pháp Lệnh và Cạnh Tranh

Môi trường pháp lý đặt ra thử thách lớn đầu tiên. Một vụ kiện của Bộ Tư pháp Hoa Kỳ cáo buộc Google sử dụng các thực hành chống cạnh tranh để duy trì thị phần tìm kiếm chiếm 90%. Thẩm phán Amit Mehta của Tòa án Quận Hoa Kỳ đã phán quyết có lợi cho DOJ, tuyên Google là một độc quyền. Tuy nhiên, phán quyết này đi kèm một sự khoan dung quan trọng: thẩm phán từ chối yêu cầu tách rời Chrome, trình duyệt web của Google—một phần then chốt trong sự thống trị tìm kiếm của họ. Lý do của Mehta rất đáng chú ý: ông đề cập đến sự cạnh tranh mới nổi từ các chatbot AI như ChatGPT, cho thấy cảnh quan cạnh tranh đã bắt đầu thay đổi.

Phán quyết này cũng cho phép Google duy trì các thỏa thuận sinh lợi với các công ty như Apple, nơi Google vẫn là trình duyệt tìm kiếm mặc định trong Safari.

Mối lo ngại thứ hai khiến nhà đầu tư băn khoăn là: liệu các chatbot AI có thể cuối cùng phá vỡ độc quyền tìm kiếm của Google? Hàng trăm triệu người dùng đã chấp nhận các công cụ này để truy xuất thông tin, đặt ra câu hỏi hợp lý về khả năng mất doanh thu trong tương lai.

Tuy nhiên, Google dường như đã giải quyết thuyết phục những mối lo này. Công ty đã ra mắt AI Overviews, cung cấp các bản tóm tắt nhanh ngay trong kết quả tìm kiếm. Sau đó, họ giới thiệu Chế độ AI, mang lại trải nghiệm giống ChatGPT. Gần đây nhất, Google đã ra mắt Gemini 3, mô hình AI mới nhất của họ, được thiết kế để cung cấp câu trả lời vượt trội với ít yêu cầu hướng dẫn từ người dùng.

Một Cỗ Máy Doanh Thu Đa Dạng

Điều làm cho luận điểm đầu tư của Berkshire đặc biệt hấp dẫn là khả năng chống chịu cấu trúc của Alphabet. Trong khi tìm kiếm tạo ra hơn một nửa doanh thu của công ty, Alphabet duy trì một danh mục các bộ phận mạnh mẽ, tăng trưởng nhanh: YouTube vẫn là một gã khổng lồ trong lĩnh vực quảng cáo kỹ thuật số, Google Cloud đang tăng tốc, Waymo đang tiên phong trong lĩnh vực xe tự lái, và công ty còn vận hành một doanh nghiệp chip riêng. Sự đa dạng này giảm đáng kể sự phụ thuộc vào bất kỳ nguồn doanh thu nào.

Xác Thực Thị Trường và Vị Trí Hiện Tại

Thời điểm Berkshire chọn đã chứng tỏ là chính xác. Kể từ sau quý 3, cổ phiếu Alphabet đã tăng hơn 27%, với lợi nhuận hàng năm đạt 62%. Định giá của công ty cũng tăng theo, mặc dù vẫn nằm ở nửa dưới của nhóm “Bảy Tuyệt Vời”, giao dịch ở mức khoảng 29 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai.

Chuyển giao lãnh đạo tại Berkshire có thể nhấn mạnh sự tự tin của ban quản lý vào các khoản đầu tư dài hạn. Với Greg Abel đảm nhận vai trò CEO và Buffett giữ chức chủ tịch, khoản đầu tư vào Alphabet phản ánh cam kết của tổ chức đối với luận điểm cốt lõi về AI và chuyển đổi số—một ưu tiên vượt ra ngoài bất kỳ cá nhân nào.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi ngành công nghệ, sự kết hợp giữa các khó khăn pháp lý vượt qua, các mối đe dọa cạnh tranh đã được giải quyết, và các nguồn doanh thu đa dạng khiến Alphabet trở thành một vị trí phòng thủ trong nhóm các cổ phiếu công nghệ hàng đầu này.