Bausch Health tăng 11% khi Solta Medical mở rộng mạng lưới phân phối thẩm mỹ tại Trung Quốc

Bausch Health Inc. BHC cổ phiếu tăng 11% sau một bước đi chiến lược thể hiện cam kết sâu sắc của công ty trong việc chiếm lĩnh lĩnh vực điều trị thẩm mỹ bùng nổ tại châu Á. Solta Medical, bộ phận thẩm mỹ của Bausch Health, đã hoàn tất việc mua lại toàn bộ Wuhan Shibo Zhenmei Technology—tiếp quản toàn bộ hoạt động phân phối toàn cầu của Shibo Group cho các sản phẩm thẩm mỹ tại đại lục Trung Quốc.

Chuyển đổi này, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 12 năm 2025, biến Wuhan Shibo từ một đối tác phân phối lâu năm thành công ty con hoàn toàn sở hữu. Động thái này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng cho Solta Medical, trước đây dựa vào Shibo Group như một nhà phân phối khu vực trong hơn một thập kỷ.

Đặt nền móng chiến lược tại thị trường làm đẹp phát triển nhanh nhất thế giới

Trung Quốc là một trong những động lực tăng trưởng năng động nhất toàn cầu trong lĩnh vực điều trị thẩm mỹ. Bằng cách hợp nhất hoạt động phân phối toàn cầu dưới quyền kiểm soát trực tiếp, Solta Medical loại bỏ các trở ngại trung gian và thúc đẩy nhanh quá trình thâm nhập sản phẩm—đặc biệt là các công nghệ chủ lực như Thermage FLX, hệ thống sóng radio không xâm lấn nhằm làm săn chắc, làm mịn và tạo đường nét cho da.

Các hoạt động được cấu trúc lại này cho phép Wuhan đảm nhận trách nhiệm toàn diện trong việc phân phối danh mục thiết bị thẩm mỹ của Solta trên thị trường Trung Quốc. Các nhà phân tích ngành nhận định rằng sự tích hợp theo chiều dọc này là một cược tính toán rằng kiểm soát vận hành địa phương sẽ vượt xa tăng trưởng doanh thu và củng cố vị thế thị trường trong một khu vực mà nhu cầu về các thủ thuật thẩm mỹ tiếp tục tăng tốc.

Bối cảnh tài chính: Đà doanh thu mạnh mẽ đối mặt với gánh nặng nợ nần

Việc mua lại diễn ra trong bối cảnh tín hiệu hỗn hợp về sức khỏe tài chính tổng thể của BHC. Solta Medical báo cáo doanh thu đạt $140 triệu đô la trong các quý gần đây—tăng trưởng 25% so với cùng kỳ năm trước, nhờ đa dạng hóa địa lý. Thị trường Châu Á-Thái Bình Dương riêng đã tạo ra 24% tăng trưởng hữu cơ, xác nhận quan điểm lạc quan của công ty về mở rộng khu vực.

Kết quả quý 3 năm 2025 của Bausch Health vượt mong đợi của nhà đầu tư, nhờ đóng góp kết hợp của Salix và Solta. Tuy nhiên, bất chấp những thành công vận hành này, cổ phiếu BHC đã kém hơn so với toàn ngành 36.2 điểm phần trăm tính từ đầu năm, giảm 12.5% trong khi ngành tăng 23.7%.

Một gánh nặng lớn vẫn là khoản nợ khổng lồ của công ty. Tính đến cuối tháng 9 năm 2025, các nghĩa vụ nợ dài hạn đạt $21 tỷ đô la trong khi lượng tiền mặt chỉ ở mức 1.3 tỷ đô la—tỷ lệ đòn bẩy này tiếp tục hạn chế các hệ số định giá và khả năng thu hút nhà đầu tư.

Mở rộng song song: Mua lại DURECT mở rộng phạm vi điều trị

Ngoài việc hợp nhất phân phối tại Trung Quốc, Bausch còn mua lại DURECT Corporation, mở rộng quyền truy cập vào larsucosterol—một phân tử mới dựa trên công nghệ điều chỉnh epigenetic. Thỏa thuận này mở rộng dấu chân nghiên cứu của công ty và đa dạng hóa dòng sản phẩm trong các lĩnh vực điều trị và địa lý, mặc dù các đóng góp doanh thu đầy đủ vẫn còn trong dự kiến.

Cạnh tranh: Vị thế của BHC

Bausch Health được xếp hạng Zacks Rank #3 (Hold). Trong hệ sinh thái công nghệ sinh học, các lựa chọn xếp hạng cao hơn bao gồm CorMedix CRMD, Amicus Therapeutics FOLD, và ANI Pharmaceuticals ANIP—mỗi công ty đều có xếp hạng Zacks Rank #1 (Strong Buy).

CorMedix đã thể hiện các bất ngờ về lợi nhuận nhất quán, vượt dự báo trong bốn quý liên tiếp với trung bình vượt dự báo là 27.04%. Tính từ đầu năm, cổ phiếu CRMD đã tăng 20.8%.

Amicus Therapeutics duy trì đà tăng ổn định với cổ phiếu FOLD tăng 4.1% tính đến cuối năm. ANI Pharmaceuticals đã nổi bật trong ngành, với cổ phiếu tăng 52.8% và lợi nhuận vượt dự báo trong tất cả các quý gần đây với tỷ lệ bất ngờ trung bình là 21.24%.

Kết luận

Việc Solta Medical hợp nhất mạng lưới phân phối thẩm mỹ tại Trung Quốc thể hiện một bước ngoặt tính toán hướng tới tự chủ vận hành trong một thị trường tăng trưởng cao. Liệu sự chuyển đổi cấu trúc này có thể vượt qua gánh nặng nợ nần lớn của BHC—và chuyển thành sự tăng giá cổ phiếu bền vững—còn phụ thuộc vào khả năng thực thi và khả năng của công ty trong việc thúc đẩy lợi nhuận tăng nhanh từ phạm vi mở rộng tại châu Á.