Định vị cho sức mạnh của đồng đô la: Những quỹ ETF nào sẽ thắng trong năm 2025

Đồng đô la Mỹ đang trải qua hiệu suất mạnh nhất trong gần một thập kỷ, với Chỉ số Giao dịch Đô la Bloomberg tăng hơn 7% trong năm nay—mức thể hiện hàng năm tốt nhất kể từ 2015. Khi bước vào năm 2025, đà này không có dấu hiệu chậm lại. Những chính sách sắp tới tập trung vào tăng trưởng kinh tế, kiểm soát lạm phát và tối ưu hóa thương mại dự kiến sẽ tạo ra các yếu tố hỗ trợ bổ sung cho đồng đô la, mở ra các cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư thông qua các quỹ ETF chiến lược.

Tại sao đồng đô la đang tăng giá

Nhiều yếu tố hội tụ đang thúc đẩy sức mạnh của đồng đô la. Các điều chỉnh chính sách thương mại, cải cách thuế và các sáng kiến tháo gỡ quy định dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong nước và lạm phát, hạn chế khả năng linh hoạt của Cục Dự trữ Liên bang trong việc giảm lãi suất một cách quyết liệt—một hỗ trợ cấu trúc cho đồng tiền. Trong khi đó, dự báo chi tiêu thâm hụt đã nâng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lên mức hấp dẫn, càng làm tăng nhu cầu đô la từ các nguồn vốn toàn cầu tìm kiếm lợi nhuận cao hơn.

Phương pháp tiếp cận thận trọng của Fed đối với việc cắt giảm lãi suất đã giúp đồng đô la tăng giá. Các nhà phân tích ngày càng dự đoán năm 2025 sẽ mang lại thêm lợi nhuận khi tăng trưởng toàn cầu ổn định và dòng vốn chuyển hướng ưu tiên các tài sản denominated bằng đô la.

Ảnh hưởng thị trường: Vượt ra ngoài biến động tiền tệ

Một đồng đô la Mỹ mạnh mẽ mang lại lợi ích kinh tế rõ ràng. Nhập khẩu năng lượng và hàng hóa trở nên rẻ hơn, trực tiếp giảm chi phí công nghiệp và mở rộng biên lợi nhuận doanh nghiệp. Các doanh nghiệp tập trung vào thị trường nội địa—đặc biệt là các công ty vốn nhỏ với ít doanh thu quốc tế—được hưởng lợi nhiều hơn. Trong khi đó, đồng đô la mạnh thu hút các nhà đầu tư quốc tế tìm kiếm lợi nhuận denominated bằng đô la, tạo ra vòng phản hồi tích cực cho thị trường tài sản.

Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến các khoản nắm giữ quốc tế, các quỹ phòng hộ tiền tệ loại bỏ biến động tỷ giá trong khi vẫn duy trì tiếp xúc với thị trường cổ phiếu toàn cầu.

Các chiến lược ETF chiến lược dựa trên sức mạnh của đồng đô la

Tiếp xúc trực tiếp với đô la: Quỹ Invesco DB US Dollar Index Bullish (UUP)

Quỹ ETF này là phương tiện chính để nắm bắt sự tăng giá rộng rãi của đồng đô la. UUP theo dõi Chỉ số Danh mục Tiền tệ USD dài hạn của Deutsche Bank, so sánh đồng đô la với rổ sáu đồng tiền lớn của nước ngoài. Phân bổ của quỹ phản ánh vị thế chiến lược của nó: khoảng 57,6% tiếp xúc với euro và 25,5% phân bổ kết hợp cho yen Nhật và bảng Anh—ba động lực chính của chỉ số.

Với $420 triệu USD tài sản quản lý và khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình 773.000 cổ phiếu, UUP cung cấp đủ thanh khoản cho hầu hết các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân. Phí hàng năm 78 điểm cơ bản cạnh tranh cho vị thế tiền tệ tích cực. Quỹ còn thu lãi từ các khoản nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ, mang lại lợi tức tăng nhẹ.

Chiến lược đô la thay thế: Quỹ WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish (USDU)

Đối với nhà đầu tư muốn một phương pháp bổ sung, USDU theo dõi Chỉ số Tổng lợi nhuận đồng đô la Bloomberg, cung cấp tiếp xúc trực tiếp với đô la qua một phương pháp luận khác. Quỹ này đã tạo ra một thị trường riêng biệt bằng cách thể hiện mối tương quan nghịch mạnh mẽ với các danh mục cổ phiếu quốc tế và trái phiếu cố định—làm cho nó đặc biệt hữu ích để phòng hộ rủi ro danh mục toàn cầu.

USDU quản lý 248,7 triệu USD tài sản và giao dịch với khối lượng hàng ngày phù hợp khoảng 213.000 cổ phiếu. Phí 50 điểm cơ bản rẻ hơn UUP, mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư chú trọng chi phí.

Chiến lược tiếp xúc nội địa: Quỹ iShares Russell 2000 (IWM)

Cổ phiếu vốn nhỏ đại diện cho một cách gián tiếp nhưng mạnh mẽ để tận dụng sức mạnh của đồng đô la. Các công ty này ít doanh thu quốc tế, tự nhiên đã được phòng hộ khỏi sức mạnh của USD. IWM cung cấp tiếp xúc đa dạng với 1.976 cổ phiếu vốn nhỏ theo dõi Chỉ số Russell 2000.

Quỹ có quy mô ấn tượng: $75 tỷ USD trong AUM và trung bình 24,4 triệu cổ phiếu giao dịch hàng ngày—là quỹ vốn nhỏ hoạt động tích cực nhất hiện có. Với mức phí 19 điểm cơ bản mỗi năm, cấu trúc chi phí của IWM rất hiệu quả. Sự kết hợp giữa chất lượng chỉ số và khả năng tiếp cận khiến nó trở thành cổng vào ưu tiên để tiếp xúc với đồng đô la vốn nhỏ.

Cổ phiếu quốc tế có bảo vệ tỷ giá: Quỹ iShares Currency Hedged MSCI EAFE (HEFA)

Khi đồng đô la tăng giá, các chiến lược phòng hộ tỷ giá ngày càng trở nên quan trọng. HEFA cung cấp tiếp xúc với cổ phiếu thị trường phát triển tại châu Âu, Úc và Đông Á trong khi hệ thống loại bỏ rủi ro biến động tỷ giá thông qua phòng hộ với đô la.

Theo dõi Chỉ số MSCI EAFE 100% phòng hộ USD, HEFA cho phép nhà đầu tư cô lập hiệu suất thị trường cổ phiếu thuần túy không bị ảnh hưởng bởi biến động forex. Quỹ có 5,4 tỷ USD tài sản và khối lượng giao dịch vững chắc với 633.000 cổ phiếu hàng ngày, cung cấp thanh khoản tuyệt vời. Phí hàng năm 35 điểm cơ bản là mức giá cạnh tranh cho chiến lược phòng hộ.

Nhìn về 2025

Sự hội tụ của chính sách kích thích, kỳ vọng lạm phát và quỹ đạo lãi suất của Fed tạo ra một môi trường bền vững cho việc tiếp tục đồng đô la tăng giá. Các nhà đầu tư có thể tham gia xu hướng này qua các phương tiện tiền tệ trực tiếp như UUP và USDU, tận dụng sức mạnh của các cổ phiếu vốn nhỏ trong nước qua IWM, hoặc duy trì đa dạng quốc tế trong khi phòng hộ rủi ro tỷ giá bằng HEFA.

Chiến lược tối ưu phụ thuộc vào cấu trúc danh mục và mức độ chấp nhận rủi ro của từng cá nhân, nhưng việc phân bổ qua nhiều ETF có lợi cho đồng đô la giúp cân bằng để nắm bắt các xu hướng dự kiến của năm 2025.