Ngân hàng Trung ương Ai Cập vừa mới ra tay lần thứ năm!

Lần này trực tiếp cắt giảm lãi suất tiền gửi chuẩn 100 điểm cơ bản, hiện còn 20%. Thị trường chưa phản ứng kịp, các nhà kinh tế cũng không theo kịp nhịp, trong năm người chỉ có hai người đoán đúng. Tại sao lại quyết đoán như vậy? Nói trắng ra, lạm phát cuối cùng cũng có dấu hiệu nới lỏng, Ngân hàng Trung ương đã có lý do để hạ lãi suất.

Nhưng câu chuyện đằng sau mới là điều then chốt. Còn nhớ đầu năm không? Ai Cập để vay 570 tỷ USD từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế, buộc phải làm hai việc: đẩy lãi suất lên mức cao nhất trong lịch sử, đồng thời làm mất giá đồng nội tệ khoảng 40%. Chi phí thực sự lớn.

Từ đó đến nay, Ngân hàng Trung ương Ai Cập đã đi trên dây — một bên là giảm gánh nặng lãi suất, thu hút dòng vốn ngoại để cứu nền kinh tế, bên kia là phải kiểm soát lạm phát đừng để nó phản ứng trở lại. Mỗi bước đều cần cân nhắc. Lần giảm lãi suất này là hành động mới nhất trong việc tìm điểm cân bằng giữa "kích thích tăng trưởng" và "ổn định giá cả".

Đối với tiền mã hóa và các tài sản rủi ro, môi trường thanh khoản toàn cầu đang âm thầm chuyển hướng. Dấu hiệu chu kỳ nới lỏng bắt đầu rõ ràng hơn, tiếp theo cần xem là — cách "bơm tiền để đổi lấy tăng trưởng" này có thể thực sự thúc đẩy phục hồi kinh tế hay cuối cùng lại phải trả giá mới.