Ghi nhận sản lượng ethanol gây áp lực lên giá ngô vào thứ Tư

Hợp đồng tương lai ngô giảm trên toàn thị trường vào thứ Tư, với phần lớn hợp đồng đóng cửa giảm từ 5 đến 7 cent. Giá ngô tiền mặt quốc gia theo theo dõi của CmdtyView giảm 6 1/2 cent xuống còn $3.98 3/4, phản ánh áp lực rộng hơn trong phức hợp ngũ cốc.

Việc bán tháo gia tăng đà sau khi có dữ liệu mới về các chỉ số sản xuất ethanol theo công thức. Thống kê hàng tuần của EIA công bố sáng thứ Năm cho thấy sản lượng ethanol đạt mức cao kỷ lục 1.126 triệu thùng mỗi ngày trong tuần kết thúc ngày 28 tháng 11, tăng 13.000 bpd so với tuần trước. Sự tăng trưởng đột biến này rất quan trọng vì quá trình xử lý ethanol phụ thuộc nhiều vào nguyên liệu ngô, tạo ra mối liên hệ trực tiếp giữa hai thị trường.

Động lực cung vượt cầu

Mặc dù xuất khẩu ethanol tăng đáng kể 48.000 bpd lên 170.000 bpd, thị trường vẫn trong tình trạng thặng dư. Kho dự trữ tăng thêm 543.000 thùng lên 22,511 triệu thùng, cho thấy nhu cầu hấp thụ yếu. Nguyên nhân chính là lượng ethanol tiêu thụ của nhà máy lọc giảm 28.000 bpd xuống còn 857.000 bpd, cho thấy nhu cầu từ các nhà pha chế nhiên liệu – một kênh tiêu thụ quan trọng của ethanol dựa trên ngô, vốn thường hỗ trợ giá ngũ cốc.

Các nhà giao dịch đã tính toán rõ ràng: sản lượng tăng kết hợp với nhu cầu giảm của nhà máy lọc đã vượt quá các khoản tăng từ xuất khẩu, khiến thị trường dư thừa. Sự mất cân đối này đã lan tỏa trực tiếp vào hợp đồng tương lai ngô, gây ra áp lực bán hàng rộng khắp trên toàn đường cong.

Chi tiết đóng cửa hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai ngô tháng 12 năm 2025 đóng cửa ở mức $4.31 1/2, giảm 6 1/2 cent, trong khi hợp đồng tiền mặt gần nhất phản ánh sự yếu đi ở mức $3.98 3/4. Các hợp đồng tháng 3 năm 2026 giảm 6 1/2 cent xuống còn $4.43 1/2, và hợp đồng tháng 5 giảm 6 3/4 cent xuống còn $4.50 3/4. Các mức giảm liên tục ở tất cả các tháng hợp đồng nhấn mạnh sức mạnh của xu hướng giảm.

Những dự báo sắp tới

Dữ liệu doanh số xuất khẩu cho tuần ngày 30 tháng 10 sẽ được công bố sáng thứ Năm, với thị trường chú ý đến các hợp đồng ngô trong khoảng 0.8 đến 2.5 triệu tấn mét. Trong khi đó, các nhà nhập khẩu Đài Loan đã đấu thầu 65.000 MT lúa mì, với các đề nghị đấu thầu đến hạn vào thứ Năm – những diễn biến này có thể tạo ra sự biến động mới cho thị trường ngũ cốc trong cuối tuần.

Trên ngày xuất bản, Austin Schroeder không có (tham gia trực tiếp hoặc gián tiếp) vào bất kỳ chứng khoán nào đề cập trong bài viết này.