Ai là người chiến thắng trong thị trường tiền mã hóa năm 2025? Các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu đã đưa ra câu trả lời

【区块律动】2025年的加密市场到底谁能笑到最后？最近有几位业界大牌风投给出了答案。

Pantera Capital的Mason Nystrom、Hash3创始人Hootie Rashidifard，还有Variant的合伙人Alana Levin在一场对话中不约而同指出：稳定币、预测市场，以及那些传统金融背景的头部企业才是今年的最大赢家。

稳定币成为真正的现金奶牛

Rashidifard特别强调，稳定币这一年的表现有点狂——交易量和利润能力双双爆表。Tether已经成了人均利润最高的公司之一。重点是，稳定币不再只是炒作概念，而是真正解决了终端用户的基础金融需求。

预测市场成为新宠

谈到增长最快的赛道，Levin毫不犹豫地选了预测市场。Kalshi和Polymarket这两个平台已经摆脱了早期那种"纯粹刷量、只押选举"的质疑。最劲爆的是，洲际交易所ICE在今年向Polymarket砸了20亿美元的投资，这信号有多强你们自己想象吧。

老牌企业乘风而起

Nystrom认为，Robinhood这样的老牌公司在监管环境逐步明朗后反应超快，2025年明显加快了加密布局——他们显然看清了风往哪吹。

失败者也有教训

从反面看，这一年也有人跌得很惨。Terraform Labs联合创始人Do Kwon因为Terra崩盘相关欺诈罪在12月被判15年监禁，这堪称行业的标志性失败案例。

机构层面，Rashidifard认为前阶段美国SEC的硬执法其实并没有带来真正的监管成果，反而把很多创业者赶了出去。但形势正在反转——随着新任管理层上台、GENIUS稳定币法案通过，以及市场结构立法推进，美国政府对加密行业的态度在2025年发生了根本性转向。