Tuần quyết định của Ngân hàng Trung ương đang đến gần, đồng Euro và Yên Nhật đối mặt với điểm chuyển biến quan trọng!

Tổng quan biến động thị trường ngoại hối tuần trước

Tuần trước (8-12 tháng 12), chỉ số USD giảm 0.60%, các đồng tiền phi USD thể hiện phân hóa. Trong đó, euro tăng giá 0.84%, bảng Anh tăng 0.34%, AUD tăng nhẹ 0.18%, còn JPY giảm 0.29%. Đợt biến động tiền tệ này phản ánh việc định giá lại kỳ vọng chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu, cũng gián tiếp ảnh hưởng đến xu hướng của các cặp tỷ giá như USD/CNY và các đồng tiền khác.

Dấu hiệu “bơm tiền” của Fed đẩy euro tăng, cuộc họp ECB trở thành tâm điểm tuần tới

Động lực chính đằng sau đà tăng của euro

EUR/USD tuần trước tăng 0.84%, chủ yếu do tín hiệu chính sách của Fed thiên về nới lỏng. Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) đã đúng hẹn giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đồng thời công bố kế hoạch mua lại dự trữ (RMP), mua 400 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn mỗi tháng, được thị trường hiểu là tín hiệu QE tái diễn. Phát biểu của Chủ tịch Fed Powell cũng mang màu sắc dovish, kết hợp hai yếu tố này khiến chỉ số USD giảm mạnh trong hai ngày giao dịch liên tiếp.

Điều đáng chú ý là biểu đồ dot plot mới nhất chỉ dự kiến giảm lãi suất một lần vào năm 2026, nhưng thị trường hiện tại lại kỳ vọng Fed sẽ thực hiện hai lần giảm lãi suất trong năm tới, sự khác biệt này có thể gây xáo trộn cho các diễn biến tiếp theo.

Liệu quyết định của ECB tuần này có thể thúc đẩy euro?

Ngày 18/12, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ công bố quyết định lãi suất mới nhất. Phần lớn ý kiến cho rằng ECB sẽ giữ nguyên mức lãi suất hiện tại, điểm đáng chú ý là phát biểu của Chủ tịch Lagarde và cập nhật dự báo quý. Các nhà đầu tư hy vọng sẽ tìm thấy manh mối về khả năng ECB chuyển sang chính sách thắt chặt trong các tín hiệu này.

Morgan Stanley dự báo, trong bối cảnh phân hóa chính sách tiền tệ giữa Mỹ và châu Âu ngày càng sâu sắc, EUR/USD có thể chạm mức 1.23 trong quý I năm 2026.

Phân tích kỹ thuật và triển vọng trung hạn

EUR/USD đã đứng trên đường trung bình 100 ngày, các chỉ số động lượng như RSI và MACD cho thấy đà tăng vẫn còn mạnh. Mục tiêu tiếp theo là 1.18, nếu vượt qua thành công, kháng cự gần nhất là quanh mức cao trước đó 1.192. Ngược lại, nếu điều chỉnh bị cản trở, mức hỗ trợ gần nhất là quanh 1.164, gần đường trung bình 100 ngày.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sắp tăng lãi suất, đồng yên có thể bình ổn

Kịch bản tăng lãi đã được định giá, thị trường tập trung vào tín hiệu chính sách

USD/JPY tuần trước tăng nhẹ 0.29%, thị trường vẫn giữ thái độ thận trọng về kế hoạch tăng lãi suất của BoJ năm 2026. Ngày 19/12, BoJ sẽ công bố quyết định lãi suất mới nhất, dự kiến tăng 25 điểm cơ bản, nâng lãi suất chính sách lên 0.75%, đạt mức cao nhất trong 30 năm.

Do kết quả tăng lãi đã được thị trường tiêu hóa đầy đủ, trọng tâm nhanh chóng chuyển sang hướng dẫn của Thống đốc Ueda về tốc độ tăng lãi trong tương lai, đặc biệt là quan điểm của ông về khái niệm “lãi suất trung tính”.

Triển vọng tăng lãi: khả năng dovish cao hơn

Nomura dự đoán Ueda có xu hướng giữ ngôn ngữ mơ hồ về lãi suất trung tính để duy trì sự linh hoạt trong chính sách. Vì vậy, khả năng phát đi tín hiệu tăng lãi vượt quá kỳ vọng của thị trường trong lần họp này là thấp.

Ngân hàng Mỹ (Bank of America) cho biết, nếu BoJ theo đuổi chính sách “tăng lãi dovish”, USD/JPY sẽ duy trì ở mức cao, thậm chí có thể hướng về mức tâm lý 160 trong đầu năm tới. Nhưng nếu chuyển sang chính sách “tăng lãi hawkish”, có thể gây ra các cú short covering đồng yên, đẩy USD/JPY về gần 150, khả năng xảy ra của kịch bản này là không cao.

Các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng

USD/JPY đã phá xuống dưới đường trung bình 21 ngày, nếu duy trì áp lực dưới mức này, khả năng giảm sẽ tăng lên rõ rệt, mức hỗ trợ chính quanh 153. Ngược lại, nếu lấy lại trên đường trung bình 21 ngày, kháng cự phía trên sẽ hướng tới vùng 158.

Các điểm chú ý trong tuần này

• 12/12: Quyết định lãi suất của ECB và phát biểu của Lagarde
• 19/12: Quyết định lãi suất của BoJ và họp báo của Ueda
• Sau đó trong tuần: Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 của Mỹ

Dữ liệu phi nông nghiệp rất quan trọng. Nếu số liệu thấp hơn kỳ vọng, USD sẽ chịu áp lực thêm, EUR/USD có thể tiếp tục tăng. Ngược lại, nếu dữ liệu vượt dự kiến, EUR/USD có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh ngắn hạn. Đồng thời, chính sách của hai ngân hàng trung ương châu Âu và Nhật Bản, cùng với việc thị trường định giá lại tốc độ tăng/giảm lãi suất trong tương lai của hai quốc gia, sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến xu hướng trung hạn của các cặp tiền này, và từ đó tác động đến tỷ giá USD/CNY cùng các thị trường ngoại hối rộng lớn hơn.