Thị trường dầu thô đối mặt với tín hiệu hỗn hợp khi căng thẳng địa chính trị bù đắp cho những lo ngại về nhu cầu

Giao dịch dầu vẫn biến động mạnh thứ Năm do các lực lượng đối lập—rủi ro địa chính trị đẩy giá lên trong khi các chỉ số nhu cầu yếu của Mỹ kéo tâm lý giảm xuống.

Dầu thô Brent tăng nhẹ 0,4% lên 62,89 USD/thùng trong giờ đầu sáng châu Á, trong khi dầu WTI tăng 0,5% lên 59,23 USD/thùng (tính đến 22:53 ET). Những mức tăng nhẹ phản ánh những lo ngại cơ bản về gián đoạn nguồn cung dầu Nga sau các cuộc không kích mới vào đường ống Druzhba ở vùng Tambov của Nga. Các cuộc đàm phán bị đình trệ giữa Washington và Moscow cũng giữ nguyên các khoản phí rủi ro, khi thị trường lo lắng về khả năng kéo dài của các lệnh trừng phạt ảnh hưởng đến dòng chảy dầu toàn cầu.

Tuy nhiên, sự lạc quan vẫn hạn chế. Dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy bức tranh khác—kho dự trữ dầu thô tăng 574.000 thùng trong tuần kết thúc ngày 28 tháng 11, trái với kỳ vọng giảm 1,9 triệu thùng. Kho dự trữ xăng tăng 4,52 triệu thùng trong khi các sản phẩm chưng cất tăng 2,1 triệu thùng, cho thấy tiêu thụ nhiên liệu của nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới vẫn còn yếu. Sự dư thừa nguồn cung trong các sản phẩm tinh chế đã làm giảm đi câu chuyện lạc quan dựa trên các gián đoạn nguồn cung.

Lạc quan cắt giảm lãi suất nổi lên như một lực đẩy ngược

Thị trường ngày càng định giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại quyết định chính sách tuần tới, với xác suất hiện gần 90%. Một động thái như vậy sẽ làm yếu đồng đô la và về lý thuyết thúc đẩy tiêu thụ năng lượng toàn cầu—một cơ chế hỗ trợ truyền thống cho định giá dầu thô.

Suy thoái kinh tế gần đây đã củng cố kỳ vọng này. Báo cáo việc làm của ADP gây sốc cho các nhà phân tích khi giảm 32.000 việc làm trong khu vực tư nhân tháng 11, trong khi chỉ số dịch vụ ISM đạt 52,6—mức cao nhất trong chín tháng. Đáng chú ý, các chỉ số lạm phát đi kèm cho thấy sự điều chỉnh, gợi ý rằng Fed có thể linh hoạt hơn trong việc cắt giảm lãi suất mà không làm tăng áp lực giá cả.

Thị trường dầu hiện chờ đợi rõ ràng về nhiều mặt: liệu nhu cầu dầu có phục hồi khi chính sách tiền tệ nới lỏng, liệu căng thẳng địa chính trị có leo thang hơn nữa, và liệu sự tích trữ tồn kho của Mỹ có báo hiệu một giai đoạn tạm thời yên ắng hay một sự thay đổi cấu trúc trong mô hình tiêu thụ.