Bí mật đằng sau xu hướng tỷ giá euro: Tại sao các cặp chéo thường dễ xảy ra biến động lớn hơn so với các cặp chính?

Trong thị trường ngoại hối, nhiều người chỉ chú ý đến các cặp chính như EURUSD mà không biết rằng cặp chéo EURJPY mới là mỏ vàng tiềm ẩn để kiếm lợi nhuận.

Tại sao EURJPY lại có xu hướng tăng đột biến / tăng vọt hơn EURUSD?

Câu trả lời rất đơn giản: chênh lệch lãi suất.

Ngân hàng Trung ương châu Âu tăng lãi suất, Mỹ cũng tăng lãi suất, nhưng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn duy trì lãi suất bằng 0. Điều này có nghĩa là gì? Vay đồng yên để mua euro, bạn hàng ngày đều kiếm được chênh lệch lãi suất. Giao dịch arbitrage kiểu này một khi bắt đầu, biến động thị trường sẽ vượt xa các cặp chính.

Một ví dụ vào tháng 3 năm 2023 có thể minh họa rõ vấn đề: ngày Ngân hàng Trung ương châu Âu công bố tăng lãi 0.5%, EURUSD chỉ tăng 0.11%, nhưng EURJPY trong vòng chưa đầy 4 giờ đã tăng 1.1%. Cùng một sự kiện nhưng phản ứng trên hai thị trường hoàn toàn khác nhau, đó chính là sức hút của cặp chéo.

Chặng đường 20 năm của xu hướng tỷ giá EURJPY

Nhìn lại lịch sử EURJPY, bạn sẽ nhận thấy một số thời điểm quan trọng:

Giai đoạn tăng giá từ 2002-2007: Kinh tế châu Âu sôi động, Nhật Bản vẫn trì trệ. Euro từ hơn 100 lên gần 170, nhà đầu tư kiếm lời gấp nhiều lần.

Khủng hoảng tài chính 2008: Toàn cầu sụp đổ, dòng tiền chảy vào các đồng tiền trú ẩn an toàn (Yên Nhật), EURJPY lao dốc xuống 112. Thời điểm hoảng loạn thường là thời điểm tốt để bố trí.

Giai đoạn khủng hoảng nợ châu Âu 2009-2012: Châu Âu bận rộn đối phó, tỷ giá liên tục giảm xuống 94, nhiều phe mua đã bị buộc thoát khỏi vị thế.

Sau năm 2012 sự đảo chiều: Nhật Bản tung ra “Abenomics”, Ngân hàng Trung ương nới lỏng cực độ, đồng yên mất giá, EURJPY tăng trở lại quanh 149. Năm 2020, dịch bệnh càng thúc đẩy xu hướng này — các ngân hàng trung ương toàn cầu bơm tiền, giao dịch chênh lệch lãi suất tái diễn, EURJPY liên tục đi lên.

Gần đây nhất: Năm 2023, Ngân hàng Trung ương châu Âu bắt đầu thắt chặt chính sách, thái độ còn hawkish hơn cả Fed, đẩy tỷ giá euro tăng mạnh, thúc đẩy EURJPY hướng tới mức cao mới.

Điều gì đang thúc đẩy xu hướng EURJPY?

Dữ liệu kinh tế: GDP, tỷ lệ thất nghiệp, dữ liệu lạm phát của Liên minh châu Âu quyết định sức mạnh của euro. Dữ liệu tốt euro sẽ tăng giá, cặp chéo cũng theo đó tăng.

Chính sách của ngân hàng trung ương: Tăng lãi của ECB đồng nghĩa euro tăng giá; nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có bất kỳ dấu hiệu nào chuyển hướng thắt chặt, đồng yên sẽ tăng giá nhanh, EURJPY sẽ giảm. Đây là điểm cần theo dõi nhất.

Tâm lý rủi ro toàn cầu: Thị trường lạc quan thì dòng arbitrage yên Nhật tiếp tục; thị trường bi quan thì bán tháo, yên Nhật tăng giá, tỷ giá giảm.

Chính trị địa lý và giá hàng hóa: Chiến tranh Ukraine, giảm sản lượng của OPEC đều có thể đẩy giá hàng hóa tăng, từ đó làm tăng kỳ vọng lạm phát, buộc các ngân hàng trung ương phải điều chỉnh chính sách.

Làm thế nào để nắm bắt cơ hội giao dịch từ phân tích kỹ thuật?

Chiến lược RSI: Khi RSI vượt qua 70 vào vùng quá mua rồi quay trở lại dưới 70, đó là điểm bán điển hình. Ví dụ năm 2021, nhà đầu tư bán tại 132.774, chốt lời tại 129.899, mỗi lệnh thu về 287,500 yên Nhật.

Giao cắt vàng MACD: Ngày 14 tháng 3 năm 2022, MACD xuất hiện giao cắt vàng, tín hiệu mua xuất hiện. Sau 19 ngày giao dịch, xuất hiện giao cắt tử thần, thoát khỏi vị thế, lợi nhuận ròng 589,000 yên Nhật.

Đường xu hướng và kênh giá: Trên biểu đồ ngày, EURJPY đang trong kênh tăng rõ ràng. Trong ngắn hạn, có thể bán khống khi chạm vùng kháng cự của kênh, dùng RSI quá mua hoặc MACD giao cắt tử thần để xác nhận phụ trợ.

Tương lai sẽ ra sao? Logic ngắn hạn và dài hạn khác nhau

Tăng giá ngắn hạn: Thái độ kiên định hawkish của ECB vẫn còn động lực tăng giá euro. Về mặt kỹ thuật, mục tiêu cao hơn là đỉnh 148.4 tháng 10 năm 2023, thậm chí còn cao hơn.

Rủi ro trung dài hạn: Biến số lớn nhất chính là Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Một khi Nhật Bản xác nhận chuyển hướng, từ nới lỏng cực độ sang bình thường hóa, đó sẽ là cơ hội bán khống “mười năm có một”. Lúc đó, giao dịch chênh lệch lãi suất sẽ sụp đổ, đồng yên sẽ tăng vọt, EURJPY sẽ bước vào một giai đoạn dài giảm giá.

Nhà đầu tư cần theo dõi sát dữ liệu lạm phát của Nhật và phát ngôn của các quan chức ngân hàng trung ương, vì khi chuyển hướng xác nhận, thị trường sẽ phản ứng rất dữ dội và không có thời gian chuẩn bị.

Gợi ý thực chiến

Theo dõi lịch kinh tế, CPI hoặc GDP vượt dự báo sẽ thúc đẩy tỷ giá; chú ý các động thái của ngân hàng trung ương, bất kỳ dấu hiệu tăng lãi hoặc thắt chặt nào đều là tín hiệu giao dịch; dùng các chỉ báo kỹ thuật để xác nhận thời điểm vào lệnh, nhưng không nên giao dịch quá mức. EURJPY dù biến động lớn nhưng vẫn bị chi phối bởi yếu tố cơ bản, không hiểu rõ macro sẽ rất rủi ro khi giao dịch.