Hướng dẫn giao dịch quyền chọn chứng khoán Mỹ: Bắt đầu từ con số không để làm chủ chiến lược đầu tư quyền chọn

Tại sao nên học về quyền chọn chứng khoán Mỹ?

Nhiều nhà đầu tư chỉ biết mua bán cổ phiếu để kiếm lời, nhưng thực tế trong thị trường biến động, giảm giá cũng có thể tạo ra lợi nhuận. Quyền chọn (Option) chính là loại công cụ tài chính phái sinh này, giúp nhà giao dịch tìm kiếm cơ hội trong mọi điều kiện thị trường.

Khác với đầu tư cổ phiếu truyền thống, quyền chọn mang lại nhiều tính linh hoạt hơn. Bạn có thể đặt cược vào tăng giá trong thị trường bò, dự đoán giảm trong thị trường gấu, hoặc thu lợi từ thời gian trong thị trường đi ngang. Đó chính là lý do tại sao các nhà đầu tư chuyên nghiệp ưa chuộng quyền chọn như một công cụ để đầu cơ và phòng hộ.

Khái niệm cốt lõi về quyền chọn

Quyền chọn là gì?

Quyền chọn là một hợp đồng, trao cho người mua quyền trong tương lai tại một thời điểm nhất định, với mức giá đã thỏa thuận trước, để mua hoặc bán một tài sản (cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa, v.v.). Điểm đặc biệt là “quyền” chứ không phải “ nghĩa vụ” — bạn có thể lựa chọn thực hiện hoặc bỏ qua.

Hai loại quyền chọn:

• Quyền mua (Call): Người mua có quyền mua tài sản với giá đã thỏa thuận
• Quyền bán (Put): Người mua có quyền bán tài sản với giá đã thỏa thuận

Ưu điểm của quyền chọn so với các công cụ đầu tư khác:

1. Vốn nhỏ để kiểm soát lượng lớn tài sản: Bạn chỉ cần trả phí quyền chọn (phí quyền chọn), nhưng có thể kiểm soát khối lượng tài sản lớn hơn nhiều so với số tiền bỏ ra
2. Đa dạng chiến lược sinh lời: Dù thị trường tăng, giảm hay đi ngang, đều có thể tạo lợi nhuận qua các chiến lược khác nhau
3. Công cụ quản lý rủi ro: Nếu đang nắm giữ cổ phiếu và lo sợ giảm giá, có thể mua quyền bán để phòng hộ

Thuật ngữ cơ bản về quyền chọn chứng khoán Mỹ

Trước khi bắt đầu giao dịch, cần làm quen với các thuật ngữ sau:

• Quyền mua (Call): Quyền mua tài sản, phù hợp khi dự đoán giá sẽ tăng
• Quyền bán (Put): Quyền bán tài sản, phù hợp khi dự đoán giá sẽ giảm
• Phí quyền chọn: Phí mà người mua trả cho người bán để có quyền chọn
• Giá thực hiện (Giá thi hành): Giá cố định dùng để mua hoặc bán khi thực hiện quyền
• Ngày hết hạn: Ngày hợp đồng quyền chọn hết hạn, sau đó không thể thực hiện
• Hệ số hợp đồng: Quyền chọn chứng khoán Mỹ chuẩn hóa theo 100 cổ phiếu mỗi hợp đồng

Cách đọc hiểu báo giá quyền chọn chứng khoán Mỹ

Báo giá quyền chọn gồm 6 yếu tố cốt lõi, không thể thiếu:

1. Tài sản cơ sở — Đối tượng giao dịch (ví dụ: cổ phiếu Tesla TSLA.US)

2. Hướng giao dịch — Chọn mua quyền mua hay quyền bán

3. Giá thực hiện — Giá mua hoặc bán trong tương lai

4. Ngày hết hạn — Phải quyết định có thực hiện quyền trước ngày này. Khi chọn ngày hết hạn, cần xem xét khung thời gian dự kiến biến động giá. Ví dụ: nếu dự đoán báo cáo tài chính của công ty sẽ gây thất vọng, nên chọn ngày hết hạn sau khi báo cáo công bố

5. Giá quyền chọn — Phí quyền chọn người mua phải trả

6. Số lượng hợp đồng và chi phí thực tế — Mỗi hợp đồng quyền chọn Mỹ đại diện cho 100 cổ phiếu. Ví dụ: giá quyền chọn là 3.5 USD, chi phí thực tế là 3.5×100=350 USD

Bốn chiến lược giao dịch quyền chọn chứng khoán Mỹ cơ bản

Mua quyền mua (Buy Call) — Dự đoán tăng giá

Nguyên lý hoạt động: Trả phí quyền chọn để có quyền mua cổ phiếu với giá cố định trong tương lai. Nếu giá cổ phiếu tăng, bạn có thể mua thấp rồi bán cao, kiếm lời chênh lệch.

Ví dụ: Bạn mua quyền mua Tesla(TSLA.US) khi giá cổ phiếu là 175 USD, phí quyền chọn 6.93 USD, giá thực hiện 180 USD. Bạn trả 693 USD (6.93×100) để có hợp đồng này.

• Nếu giá cổ phiếu giảm xuống 170 USD: bạn bỏ qua quyền thực hiện, mất 693 USD
• Nếu giá tăng lên 190 USD: bạn mua với 180 USD, bán với 188 USD, lời 8 USD/cổ × 100 = 800 USD, trừ chi phí 693 USD, còn lãi 107 USD

Tính rủi ro: Lỗ tối đa = phí quyền chọn đã trả, lợi nhuận tiềm năng không giới hạn

Mua quyền bán (Buy Put) — Dự đoán giảm giá

Nguyên lý hoạt động: Trả phí quyền chọn để có quyền bán cổ phiếu với giá cố định trong tương lai. Nếu giá giảm, bạn có thể bán cao rồi mua lại thấp, kiếm lời chênh lệch.

Tính rủi ro: Lỗ tối đa = phí quyền chọn đã trả, lợi nhuận tối đa = giá thực hiện (vì giá cổ phiếu có thể giảm xuống 0)

Đây là cách phòng hộ rủi ro cổ phiếu. Giả sử bạn đang nắm giữ cổ phiếu Apple(AAPL.US) nhưng lo sợ giảm giá ngắn hạn, mua quyền bán như mua bảo hiểm cho danh mục.

Bán quyền mua (Sell Call) — Dự đoán đi ngang hoặc tăng nhẹ

Nguyên lý hoạt động: Bạn cam kết trong tương lai bán cổ phiếu với giá đã thỏa thuận, nhận phí quyền chọn. Nếu giá không tăng nhiều, bạn giữ toàn bộ phí.

Cảnh báo rủi ro: Đây là chiến lược “bánh ngọt thắng đắng”. Lợi nhuận tối đa = phí quyền chọn, nhưng thiệt hại có thể vô hạn. Nếu giá cổ phiếu tăng mạnh, bạn phải bán cổ phiếu với giá thấp hơn thị trường, thiệt hại có thể vượt xa khoản phí nhận được.

Bán quyền bán (Sell Put) — Dự đoán tăng hoặc đi ngang

Nguyên lý hoạt động: Bạn cam kết trong tương lai mua cổ phiếu với giá đã thỏa thuận. Nếu giá không giảm xuống dưới giá thực hiện, bạn giữ toàn bộ phí.

Phân tích rủi ro: Ví dụ bán quyền bán với giá thực hiện 160 USD, nhận phí 3.61 USD×100 = 361 USD. Nhưng nếu cổ phiếu giảm về 0, bạn phải mua cổ phiếu với 160 USD/ cổ, tổng thiệt hại = 160×100 - 361 = 15,639 USD. Rủi ro tối đa cao hơn nhiều so với phí nhận.

Bốn quy tắc quản lý rủi ro trong giao dịch quyền chọn chứng khoán Mỹ

Thành bại của giao dịch quyền chọn không nằm ở việc chọn chiến lược gì, mà ở cách kiểm soát rủi ro.

1. Tránh rủi ro vị thế ròng ngắn hạn

Bán quyền chọn (đặc biệt là nhiều hợp đồng) có rủi ro cao hơn mua. Lỗ có thể vô hạn.

Khi xây dựng chiến lược nhiều bước, cần kiểm tra hướng vị thế:

• Vị thế dài hạn: Mua hợp đồng nhiều hơn bán (rủi ro hạn chế, lỗ không quá phí)
• Vị thế trung tính: Mua = Bán (rủi ro kiểm soát được)
• Vị thế ngắn hạn: Mua ít hơn bán (rủi ro vô hạn, cần cẩn trọng)

Ví dụ: Mua 1 hợp đồng TSLA 6 tháng giá 180 USD + Bán 1 hợp đồng 190 USD + Bán 1 hợp đồng 200 USD = vị thế ngắn hạn. Thêm mua 1 hợp đồng 210 USD để cân bằng về trung tính. Cách này giúp tính toán tối đa thiệt hại trước.

2. Kiểm soát chặt chẽ quy mô mỗi lần giao dịch

Không nên bỏ quá nhiều vốn vào một hợp đồng quyền chọn. Nếu chiến lược cần trả phí quyền chọn, cần chuẩn bị tâm lý mất toàn bộ số tiền đó.

Chọn số hợp đồng dựa trên tổng giá trị danh nghĩa (không phải ký quỹ), vì quyền chọn có đòn bẩy cao, có thể làm lợi nhuận hoặc thua lỗ lớn hơn nhiều.

3. Đa dạng hóa danh mục đầu tư

Không nên đặt tất cả trứng vào một giỏ, chỉ vào một cổ phiếu, chỉ số hoặc hàng hóa duy nhất. Xây dựng danh mục đa dạng để giảm rủi ro tập trung trong giao dịch quyền chọn Mỹ.

4. Thiết lập cơ chế cắt lỗ

Với các chiến lược vị thế ngắn hạn, cắt lỗ là rất quan trọng. Vì thiệt hại có thể vô hạn, cần quy định mức lỗ tối đa để đóng vị thế ngay khi đạt tới.

Ngược lại, chiến lược dài hạn thuần túy ít yêu cầu cắt lỗ hơn, vì thiệt hại tối đa đã rõ ràng (bằng phí quyền chọn đã trả).

Quyền chọn chứng khoán Mỹ so với Hợp đồng tương lai và Hợp đồng chênh lệch (CFD)

Đối với nhà đầu tư muốn tham gia giao dịch các sản phẩm phái sinh của Mỹ, cần hiểu rõ sự khác biệt giữa ba loại:

Tiêu chí lựa chọn:

• Nếu muốn bắt sóng biến động ngắn hạn, biên độ nhỏ và chịu rủi ro cao, hợp đồng tương lai hoặc CFD phù hợp hơn
• Nếu giá quyền chọn cao hoặc chu kỳ ngắn, biến động thấp, CFD có thể phù hợp
• Nếu cần công cụ quản lý rủi ro và phòng hộ, quyền chọn là lựa chọn tối ưu

Chuẩn bị trước khi bắt đầu giao dịch quyền chọn chứng khoán Mỹ

Trước khi giao dịch, các nhà môi giới sẽ yêu cầu điền vào hợp đồng quyền chọn để đánh giá các điều kiện của bạn:

• Quỹ vốn: Có đủ khả năng chịu lỗ không
• Kinh nghiệm giao dịch: Có kinh nghiệm với cổ phiếu hoặc phái sinh không
• Kiến thức về quyền chọn: Hiểu rõ cơ chế hoạt động

Chỉ khi được phê duyệt, bạn mới có thể mở vị thế quyền chọn chứng khoán Mỹ.

Lời khuyên cuối cùng

Quyền chọn chứng khoán Mỹ là công cụ đầu tư mạnh mẽ, nhưng chỉ phù hợp khi bạn hiểu rõ cách vận hành và tôn trọng rủi ro.

Chúng giúp bạn kiểm soát vốn nhỏ để kiểm soát lượng lớn tài sản, tìm kiếm cơ hội trong mọi điều kiện thị trường. Tuy nhiên, tính linh hoạt này đi kèm độ phức tạp cao. Nhiều nhà giao dịch thất bại vì đánh giá thấp rủi ro hoặc quá tự tin.

Dù bạn chọn quyền chọn, hợp đồng tương lai hay các sản phẩm phái sinh khác, chìa khóa thành công là nghiên cứu kỹ lưỡng, xây dựng kế hoạch giao dịch có kỷ luật và tuân thủ nguyên tắc quản lý rủi ro. Công cụ không có tốt xấu, chỉ có người dùng có đủ chuyên nghiệp hay không. Vì vậy, trước khi bỏ tiền thật, hãy dành thời gian học tập và thực hành trên giấy để đầu tư xứng đáng.