Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang chuyển hướng hỗ trợ! Bitcoin đứng vững ở 88.000, thị trường quyền chọn hiện có tín hiệu "áp lực bán suy yếu"

Thứ Ba, khung giờ giao dịch châu Á mang đến tin vui — Bitcoin đã thành công duy trì quanh mức 88,000 USD dưới tác động của kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tháng 12, đồng thời Ethereum cũng bật tăng trở lại, giao dịch quanh mức 2,945 USD, tâm lý thị trường từ cực kỳ bi quan chuyển sang thận trọng lạc quan.

Theo số liệu mới nhất từ nền tảng dữ liệu on-chain, Bitcoin đã phục hồi từ mức thấp 82,000 USD của tuần trước và hiện đã ổn định trong vùng 88,000 USD, phản ánh kỳ vọng giảm lãi suất của Fed đang mạnh lên. Sự chuyển biến này rõ ràng nhất thể hiện qua thị trường quyền chọn — nhu cầu bảo vệ giảm giá mà nhà đầu tư tích cực mua vào trước đó đã giảm rõ rệt.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã thúc đẩy đợt phục hồi này như thế nào

Dữ liệu đặt cược của Polymarket cho thấy mọi thứ rõ ràng. Trong cuối tuần, xác suất thị trường đặt cược vào việc giảm lãi suất tháng 12 đã có sự chuyển hướng rõ rệt, giúp thị trường tiền điện tử dần ổn định sau khi Bitcoin từng chạm đáy ở mức 82,000 USD trong đợt biến động mạnh. Các nhà giao dịch đã đánh giá lại kỳ vọng về chính sách nới lỏng, và cấu trúc vị thế cũng được điều chỉnh theo.

Điều thú vị hơn là sự thay đổi trong thị trường quyền chọn. Khi Bitcoin quay lại mức 80,000 USD, nhà đầu tư đã mua số lượng lớn quyền chọn bán như một biện pháp bảo vệ giảm giá. Nhưng hiện tại, tình hình đã thay đổi — cảm xúc bi quan này đã được sửa chữa. Dựa trên chỉ số quan trọng 25-Delta Skew, ta có thể thấy rõ: giá trị này từ -10.96 đã phục hồi mạnh mẽ lên -4.58. Nói đơn giản, Skew tăng lên có nghĩa là nhà đầu tư bớt lo lắng về xu hướng giảm.

Dữ liệu on-chain tiết lộ giai đoạn “giảm đòn bẩy”

Báo cáo mới nhất của Glassnode chỉ ra rằng thị trường hiện đang trong giai đoạn “đặt lại” cấu trúc. Mặc dù tín hiệu quá bán vẫn còn tồn tại, điều cực kỳ quan trọng là — sức mạnh của phe bán đang suy yếu. Các chỉ số on-chain cho thấy, lượng cung của các nhà nắm giữ ngắn hạn đang tăng lên (thường xuất hiện khi quá trình điều chỉnh sắp kết thúc), trong khi tổng khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vẫn còn âm, cho thấy áp lực bán gần đây chủ yếu đến từ các hoạt động thỏa thuận hợp đồng tương lai.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của Glassnode cho rằng đây giống như một “quá trình giảm đòn bẩy có kiểm soát”, chứ không phải là một cuộc thanh lý bắt buộc hỗn loạn. Khối lượng vị thế đã ổn định hơn, dù hoạt động giao dịch spot còn yếu, nhưng dòng chảy liên tục ra khỏi ETF cho thấy thị trường đang dần chuyển từ “bán tháo mạnh” sang “điều chỉnh rủi ro có trật tự”.

Các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn chính đã chuyển sang trạng thái phí tài chính âm — đây là một tín hiệu quan trọng, cho thấy đòn bẩy mua đã bị rút ra, làm cho thị trường khó có thể kích hoạt các vụ cháy hàng liên tiếp nữa.

Xu hướng mới của thị trường quyền chọn dự báo điều gì

Điều thú vị là, mặc dù Bitcoin vẫn đang trong quá trình phục hồi, các nhà đầu tư tổ chức đã bắt đầu đặt cược vào đợt tăng giá trong tương lai. Dữ liệu của Laevitas cho thấy, trong 24 giờ qua, các quyền chọn mua với giá thực thi 100,000 USD, 112,000 USD, 116,000 USD, 118,000 USD đã tăng rõ rệt về khối lượng.

Điều đáng chú ý hơn nữa là nhiều nhà đầu tư đang thực hiện các giao dịch mua quyền chọn mua kiểu chiến lược “đầu voi đuôi chuột” — chiến lược phù hợp với kỳ vọng giá sẽ dao động trong một phạm vi nhất định, và sự xuất hiện hàng loạt các giao dịch như vậy cho thấy thị trường đang chuẩn bị cho đợt tăng giá vào cuối năm 2025.

Thách thức tiếp theo nằm ở đâu

Ryan Yoon (Chuyên gia phân tích cao cấp của Tiger Research Seoul) đưa ra một quan điểm then chốt: “Để tiếp tục tăng, Bitcoin cần phải lấy lại vùng 87,000 đến 88,000 USD. Nếu giảm xuống dưới mức này, đợt phục hồi hiện tại chỉ là một sự điều chỉnh giảm tạm thời, không còn nhiều không gian phía trên, vì nhiều nhà đầu tư vẫn còn bị kẹt sâu trong các vị thế.”

Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, vào thứ Hai đã mang đến tin tích cực hơn. Sau cuộc gọi với một tổ chức tư vấn quản lý 50 tỷ USD, ông đã đăng trên mạng xã hội rằng: “Các nhà đầu tư tổ chức vẫn kiên nhẫn lạc quan, niềm tin vẫn đang ngày càng tăng.”

Quyết định của Fed trở thành mốc quan trọng

Thị trường hiện đang dao động trong trạng thái cân bằng tinh tế. Các dữ liệu vĩ mô của Mỹ sắp công bố và quyết định lãi suất tháng 12 của Fed sẽ là những yếu tố quyết định xu hướng tiếp theo của Bitcoin.

Nếu thị trường tiếp tục đặt cược vào việc giảm lãi suất tháng 12, thì BTC có khả năng duy trì ổn định trong vùng hiện tại, khi các vị thế dần trở lại bình thường, hiệu ứng giảm đòn bẩy giảm dần, thì độ biến động cũng sẽ giảm. Ngược lại, bất kỳ dữ liệu kinh tế vượt kỳ vọng hoặc phát biểu hawkish của Fed nào cũng có thể làm lung lay niềm tin thị trường lần nữa.

Hiện tại, Bitcoin như đang đi trên dây — một bên là kỳ vọng giảm lãi suất nâng đỡ, một bên là áp lực bán giảm dần nhưng chưa hoàn toàn biến mất. Thị trường đang chờ đợi câu trả lời cuối cùng từ Fed.