PER: Chỉ số không thể thiếu trong phân tích đầu tư của bạn

Khi chúng ta bước vào thế giới đầu tư chứng khoán, có một câu hỏi cơ bản mà mọi nhà phân tích đều phải tự hỏi: Liệu công ty này có thực sự được định giá đúng không? Câu trả lời thường dựa trên một chỉ số cụ thể đã tồn tại hàng thập kỷ trên thị trường tài chính. Trong phân tích này, chúng ta sẽ khám phá những bí mật của chỉ số này, tính hữu dụng thực tiễn của nó và cách áp dụng đúng để đưa ra quyết định đầu tư thông minh hơn.

Hiểu về Chỉ số Cơ bản: PER Thực sự là gì

PER, tên đầy đủ là Price/Earnings Ratio hay Tỷ lệ Giá/Lợi nhuận, hoạt động như một chiếc kính để chúng ta nhìn thấy mối quan hệ giữa mức giá thị trường trả cho một công ty và lợi nhuận mà công ty đó tạo ra định kỳ. Về bản chất, PER cho chúng ta biết bao nhiêu năm lợi nhuận hiện tại (dự kiến trong 12 tháng) sẽ đủ để bằng tổng giá trị của công ty trên thị trường chứng khoán.

Nếu nói một công ty có PER là 15, điều này có nghĩa là cần 15 năm lợi nhuận ròng ở mức hiện tại để bằng giá trị thị trường của công ty đó. Chỉ số này nằm trong số sáu tỷ lệ quan trọng nhất để đánh giá sức khỏe doanh nghiệp, cùng với EPS (Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu), Tỷ lệ Giá/Giá trị Sổ sách, EBITDA, ROE và ROA.

Cách PER được dịch sang Thị trường Chứng khoán Thực tế

Hành vi của PER trên các thị trường tài chính thực tế rất đa dạng và phức tạp. Lấy ví dụ về lịch sử của Meta Platforms: trong nhiều năm, PER liên tục giảm trong khi giá cổ phiếu lại tăng. Điều này cho thấy một doanh nghiệp phát triển bền vững, tạo ra lợi nhuận ngày càng lớn hơn. Tuy nhiên, từ quý cuối cùng của năm 2022, mô hình này đã đảo ngược. Mặc dù các tỷ lệ PER đạt mức thấp kỷ lục, giá cổ phiếu vẫn tiếp tục giảm. Lý do là gì? Chính sách tiền tệ thắt chặt do các ngân hàng trung ương thực hiện, ảnh hưởng đặc biệt đến các định giá công nghệ, bất kể hiệu suất hoạt động.

Một ví dụ khác là Boeing. Trong công ty này, chúng ta thấy PER duy trì trong phạm vi khá ổn định, dao động giữa các giá trị dương và âm theo từng giai đoạn, trong khi giá cổ phiếu tăng hoặc giảm theo mối liên hệ trực tiếp. Ví dụ này đặc biệt cho thấy rằng không phải lúc nào chỉ số cũng giải thích được biến động giá: các yếu tố bên ngoài như thay đổi quy định hoặc các sự kiện địa chính trị đóng vai trò quyết định.

Toán Học Đằng Sau Chỉ Số: Hai Cách Tính

Việc tính PER có thể thực hiện theo hai phương pháp tương đương mang lại cùng một kết quả:

Phương pháp đầu tiên (sử dụng các đại lượng tổng thể):