Thị trường tiền tệ toàn cầu đang trải qua sự cân bằng lại lớn: Sự thống trị của đồng đô la có đang phai nhạt?

Gần đây, các động thái trên thị trường tiền tệ vẽ nên bức tranh rõ nét về sự thay đổi tâm lý nhà đầu tư, với đồng đô la Úc và euro tăng trưởng trong khi đồng đô la Mỹ đối mặt với những trở ngại ngày càng gia tăng. Khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ toàn cầu điều chỉnh lại, các nhà giao dịch đang xem xét lại vị trí danh mục của họ trên các cặp tiền tệ chính.

Đồng đô la trượt giá do kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Chỉ số đồng đô la Mỹ giảm 0.60% trong tuần, xuống còn 99.58 và ghi nhận hiệu suất tồi tệ nhất trong bốn tháng. Sức yếu này bắt nguồn từ kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, đặc biệt sau áp lực chính trị từ Tổng thống Donald Trump về việc giảm lãi suất mạnh mẽ. Với khối lượng giao dịch giảm do kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn, đà giảm của đồng đô la đã trở nên mạnh mẽ hơn trong các thị trường thanh khoản mỏng.

Theo ông Mark Haefele, Giám đốc Đầu tư tại UBS Quản lý Tài sản Toàn cầu, các nhà đầu tư nên xem xét lại phân bổ tiền tệ của họ, chuyển vốn khỏi đồng đô la Mỹ đang suy yếu sang các lựa chọn thay thế như euro và đô la Úc. Việc điều chỉnh chiến thuật này phản ánh một sự đánh giá lại rộng hơn về lợi nhuận tương đối trên các thị trường tiền tệ.

Đồng yên tăng giá nhờ tín hiệu cứng rắn từ ngân hàng trung ương

Đồng yên Nhật Bản tăng nhẹ, tăng 0.10% lên 156.33 mỗi đô la, khi các quan chức Ngân hàng Nhật Bản áp dụng lập trường tiền tệ quyết đoán hơn. Nhà chiến lược tiền tệ Francesco Pesole tại ING nhận định rằng môi trường này tạo cơ hội cho các nhà chức trách Nhật Bản can thiệp vào giao dịch đô la/yên, mặc dù hành động này có thể bị hoãn lại chờ dữ liệu kinh tế tiêu cực của Mỹ được công bố.

Đồng đô la Úc tăng mạnh nhờ khả năng chống chịu lạm phát

Đồng đô la Úc thể hiện sức mạnh đáng kể, hiện giao dịch quanh mức $0.6536, với đà tăng được thúc đẩy bởi các số liệu lạm phát cao hơn dự kiến. Dữ liệu này cho thấy chu kỳ nới lỏng của Ngân hàng Dự trữ có thể sắp kết thúc, hỗ trợ đồng tiền này chống lại sự yếu đi của đồng đô la Mỹ. Để tham khảo, 80 USD đổi sang AUD hiện khoảng 122.70 AUD, phản ánh sự tăng giá gần đây của đồng đô la Úc.

Đồng đô la New Zealand đạt mức cao nhất trong ba tuần

Đồng đô la New Zealand tăng vọt lên mức cao nhất trong ba tuần là $0.5728, bất chấp các đợt cắt giảm lãi suất trước đó khi các nhà hawk của ngân hàng trung ương báo hiệu khả năng tăng lãi suất. Thị trường đang định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 năm 2026, trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng cắt giảm hơn 90 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang cho đến cuối năm 2025.

Euro chịu áp lực mặc dù có tiềm năng tăng trưởng

Euro giảm 0.05% xuống còn $1.1596 khi các nhà giao dịch đối mặt với các tín hiệu hỗn hợp. Trong khi các chênh lệch lãi suất gần đây về lý thuyết có lợi cho các tài sản châu Âu, thì việc euro có giá trị cao và sức mạnh kinh tế Mỹ duy trì liên tục khiến bức tranh trở nên phức tạp hơn. Theo ông Themos Fiotakis của Barclays, một số giả định tích cực dành cho châu Âu hiện đang bị thử thách, hạn chế khả năng tăng giá của đồng tiền đơn lẻ này.

Franc Thụy Sỹ duy trì ổn định

Đồng đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần so với franc Thụy Sỹ là 0.8028, nhưng sau đó phục hồi nhẹ lên mức 0.8056, tăng 0.16%, phản ánh các yếu tố cầu trú ẩn an toàn điển hình.

Tiếp theo cho các đồng tiền toàn cầu là gì?

Sự phân kỳ trong kỳ vọng chính sách tiền tệ — với Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm trong khi các ngân hàng trung ương khác giữ hoặc thắt chặt — có khả năng sẽ tiếp tục là động lực chính ảnh hưởng đến hiệu suất của các đồng tiền. Các nhà đầu tư theo dõi 80 USD trong AUD và các cặp chính khác nên chú ý đến các tín hiệu rõ ràng hơn về dữ liệu kinh tế Mỹ và các diễn biến địa chính trị có thể thay đổi quỹ đạo hiện tại.