Thay Đổi Cơ Cấu Thị Trường Tiền Tệ Toàn Cầu: Các Tổ Chức Tài Chính Rút Lui Khỏi Đô La Trong Khi Euro và Đô La Úc Gặt Hái Thành Công

Vòng Quay Tiền Tệ Lớn Nhất

Các nhà quản lý đầu tư toàn cầu đang xem xét lại cơ bản về mức độ tiếp xúc với tiền tệ của họ. Giám đốc Đầu tư Toàn cầu của UBS, Mark Haefele, đã đề xuất rõ ràng việc chuyển khỏi các vị thế đô la Mỹ sang euro và đô la Úc. Sự phân bổ chiến lược này phản ánh một sự đồng thuận rộng rãi của thị trường rằng sự thống trị của đô la đang giảm sút giữa bối cảnh các yếu tố kinh tế thay đổi.

Điều Gì Đang Thúc Đẩy Sức Yếu của Đô La

Đô la Mỹ đang trải qua đợt giảm mạnh nhất trong bốn tháng, giảm 0.60% trong tuần và trượt xuống còn 99.58 trên chỉ số đô la. Nguyên nhân chính bắt nguồn từ các suy đoán ngày càng tăng rằng Tổng thống Donald Trump sẽ thúc đẩy giảm lãi suất, làm giảm lợi thế lợi suất của đồng tiền này. Khi khối lượng giao dịch giảm do kỳ nghỉ lễ Tạ ơn, các biến động giá trở nên rõ ràng hơn và dễ biến động hơn.

Chiến lược gia Forex Francesco Pesole tại ING nhấn mạnh rằng sự mỏng manh này tạo ra cơ hội cho các ngân hàng trung ương can thiệp. Ông lưu ý rằng các nhà chức trách Nhật Bản có thể tận dụng điểm yếu của đô la/yen nhưng có thể chờ đợi các dữ liệu kinh tế tiêu cực khác của Mỹ trước khi hành động.

Yên Nhật và Chính Sách Cứng Rắn của Ngân hàng Nhật Bản

Trong khi đó, yên Nhật đã tăng nhẹ 0.10% lên 156.33 mỗi đô la, được hỗ trợ bởi các tín hiệu ngày càng quyết đoán từ các quan chức Ngân hàng Nhật Bản. Mặc dù trước đó đã kêu gọi nới lỏng tiền tệ, ngân hàng trung ương dường như đang giữ thái độ cứng rắn hơn về quản lý lạm phát, cung cấp sự hỗ trợ tinh tế cho yên.

Euro và Các Đồng Tiền Antipodean Dẫn Đầu

Euro, mặc dù giao dịch thấp hơn ở mức $1.1596, vẫn là điểm đến ưa thích cho vốn chuyển từ các khoản nắm giữ đô la. Các nhà phân tích tại Barclays thừa nhận rằng lợi thế chênh lệch lãi suất đã chuyển sang ưu thế của châu Âu so với Mỹ, mặc dù họ cảnh báo rằng định giá đang bị kéo dài và khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ có thể đảo ngược các dòng chảy này.

Đô la New Zealand đã tăng lên mức cao nhất trong ba tuần là $0.5728, được thúc đẩy bởi các tín hiệu hawkish liên tục từ ngân hàng trung ương của nước này mặc dù đã cắt giảm lãi suất gần đây. Thị trường đang định giá tăng lãi suất vào tháng 12 năm 2026, trái ngược rõ rệt với hơn 90 điểm cơ bản giảm lãi suất đã được định giá cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đến năm 2025.

Đô la Úc, giao dịch ở mức $0.6536, đã thể hiện sức mạnh đáng kể sau các số liệu lạm phát cao hơn dự kiến. Dữ liệu này cho thấy chu kỳ nới lỏng của Ngân hàng Dự trữ Úc có thể sắp kết thúc, hỗ trợ đồng tiền này trong phạm vi giao dịch 18 tháng của nó.

Tâm lý An Toàn và Ồn Ào Chính Trị

Franc Thụy Sỹ đã hưởng lợi nhẹ, với đô la/franc giao dịch ở mức 0.8056 sau khi chạm mức 0.8028 trong tuần này. Các suy đoán về các cuộc đàm phán hòa bình Ukraine có thể liên quan đến Tổng thống Putin và Mỹ đã tạo ra sự không chắc chắn, tuy nhiên các nhà tham gia thị trường vẫn còn hoài nghi về khả năng giải quyết trong ngắn hạn do các căng thẳng địa chính trị kéo dài.

Thông Điệp Đầu Tư

Thị trường tiền tệ đang trải qua quá trình cân bằng lại ý nghĩa khi các yếu tố tích cực truyền thống của đô la dần mất đi. Sự kết hợp của lãi suất Mỹ thấp hơn trong thời gian dài, các quỹ đạo của ngân hàng trung ương khác nhau và sự thay đổi định giá tương đối đang ưu tiên euro và đô la Úc. Các nhà đầu tư theo dõi tỷ giá chuyển đổi 200 đô la Úc sang euro nên nhận thức rằng điều này phản ánh sự điều chỉnh kinh tế vĩ mô sâu sắc hơn chứ không phải là biến động tạm thời.