Hy vọng cắt giảm lãi suất của Fed mờ nhạt: Làm thế nào đồng Yen trở thành thiệt hại gián tiếp

Sự Trỗi Dậy Bất Ngờ của Đồng Đô La

Đồng đô la Mỹ đã có một đợt tăng mạnh vào sáng thứ Ba trên các thị trường châu Á, được thúc đẩy bởi một sự đảo chiều ngoạn mục trong kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Điều từng có xác suất 62% về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 giờ đây đã giảm xuống còn 43%, khả năng giảm 25 điểm cơ bản. Tâm lý thay đổi này đã khiến đồng y Nhật Bản hoảng loạn, giảm xuống còn 155.29 mỗi đô la—mức thấp nhất trong chín tháng khi niềm tin của nhà đầu tư vào việc Fed sẽ giảm lãi suất trong ngắn hạn tiếp tục phai nhạt.

Khủng Hoảng Tiền Tệ của Nhật Bản: Hơn Cả Chỉ Số Số

Sự sụt giảm của đồng y không chỉ đơn thuần là một biến động kỹ thuật của tiền tệ; nó còn kích hoạt các chuông báo động tại các phòng ban quyền lực của Tokyo. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama đã xuất hiện trước truyền hình để bày tỏ những lo ngại nghiêm trọng về “những động thái một chiều, nhanh chóng” có thể gây mất ổn định trong thị trường ngoại hối, với các tác động lan tỏa tiềm năng trên nền tảng kinh tế của Nhật Bản. Trong khi đó, Thủ tướng Sanae Takaichi đang chuẩn bị cho các cuộc thảo luận cấp bách với Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda để xây dựng chiến lược phản ứng.

Những Tín Hiệu Gây Lo Ngại của Thị Trường Lao Động

Phía sau thái độ hạ nhiệt của Fed về việc cắt giảm lãi suất là một thị trường lao động gửi đi những tín hiệu trái chiều rõ rệt. Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson đã thẳng thắn mô tả tình hình tuyển dụng là “chậm chạp,” tiết lộ sự do dự của các doanh nghiệp mặc dù nền kinh tế đang mở rộng. Các dấu hiệu về khả năng giảm nhân lực đang xuất hiện khi các công ty điều chỉnh theo các chính sách thay đổi và tích hợp trí tuệ nhân tạo. Sự không chắc chắn về việc làm này sẽ quyết định trong các cuộc thảo luận của Fed vào tháng 12, với báo cáo việc làm của Mỹ vào thứ Năm dự kiến sẽ tạo ra ảnh hưởng lớn.

Hiệu Ứng Lan Tỏa Trên Thị Trường

Khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất mờ nhạt dần, các cổ phiếu Mỹ đã tiếp nhận sự thất vọng này trên cả ba chỉ số chính. Lợi suất trái phiếu kho bạc phản ánh sự biến động này: trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 0.2 điểm cơ bản xuống còn 3.6039%, trong khi trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ 0.6 điểm cơ bản lên 4.1366%. Sức yếu này đã lan rộng ra toàn cầu—đồng euro dừng lại ở $1.1594, bảng Anh giảm 0.1% xuống còn $1.3149 trong đợt giảm liên tiếp thứ ba, đồng đô la Úc giảm về còn $0.6493, và đồng đô la New Zealand giữ vững ở mức $0.56535.

Tiếp Theo Là Gì?

Các nhà phân tích của ING cho rằng nếu Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 12, chỉ mong đợi một “tạm dừng tạm thời” chứ không phải là một sự thay đổi chính sách. Cuộc họp ngày 10 tháng 12 vẫn giữ vai trò then chốt, với dữ liệu việc làm đóng vai trò là yếu tố quyết định cuối cùng cho bước đi tiếp theo của Fed.