Động lực mới cho quốc tế hóa nhân dân tệ: Chính sách ổn định của Ngân hàng Trung ương bảo vệ, Goldman Sachs dự đoán năm 2026 sẽ lên đến 6.85

最近几个月，人民币表现出超乎预期的升值势头，市场普遍认为这不是简单的技术面突破，而是中国政策层面的战略调整。截至11月26日，美元兑在岸人民币跌至7.0824，美元兑离岸人民币更是跌至7.0779，创下一年多以来的新低。同期，CFETS人民币汇率指数达到98.22，触及年内高点。

央行精准引导，人民币稳步升值背后的政策逻辑

人民币升值的驱动力源自两个方面：美联储进入降息周期释放了流动性，而中国央行则通过每日中间价设定（允许现汇在中间价上下2%波动）持续引导市场预期。更值得关注的是，国有银行频繁介入外汇市场，通过买入美元来稳定汇率波动幅度，确保升值过程平稳有序。

这种做法与1998年亚洲金融危机期间人民币拒绝竞争性贬值的策略如出一辙。Pantheon Macroeconomics高级经济学家Kelvin Lam指出，从战略格局看，中国显然在通过展现人民币稳定形象来强化国际信誉，为长期的国际货币地位奠定基础。

与历史对比：2025年升值表现远超预期

作为对比，2018年中美贸易摩擦期间，人民币承受贬值压力，全年跌幅接近5%。而2025年截至目前，人民币已经升值近3%，走势完全相反。法国兴业银行首席亚洲宏观策略师Kiyong Seong认为，在全球市场波动的大背景下，人民币仍能展现出这样的强韧性和稳定性，这为推进人民币国际化提供了最有力的市场证明。

国际地位跃升，外汇交易量创新高

国际清算银行的最新数据提供了有力支撑。自2022年上一次调查以来，美元兑人民币的日均交易量已增长近60%，达到7810亿美元，占全球外汇日均交易总额的8%以上。这说明越来越多的国际市场参与者正在人民币交易中寻找机会。相比之下，澳币等其他非美元货币虽然也有参与，但人民币的交易活跃度明显领先。

高盛预测：人民币升值空间继续释放

高盛分析团队基于央行政策态度的判断，预计汇率将在年底前触及1美元兑7元人民币，随后在2026年继续升至6.85元。这个预测背后的逻辑很清晰：央行对人民币升值态度的认可，意味着货币政策的总基调倾向于支持升值趋势。

更重要的是，高盛认为人民币国际化已成为中国政府的明确政策优先级，在未来数年内有望显著加速。这不仅涉及汇率层面，更关乎人民币在全球储备货币体系中地位的根本转变。经济与非经济因素的共同作用，正在推动这一转变的实现。