Sterling giảm mạnh khi lạm phát Vương quốc Anh hạ nhiệt xuống còn 3.2%, đồng tiền lịch sử chịu áp lực

Thị trường biến động: GBP/USD giảm mạnh giữa dữ liệu bất ngờ

Bảng Anh, đồng tiền lâu đời nhất trong thị trường ngoại hối hiện đại, đã trải qua áp lực bán mạnh vào thứ Tư, giảm hơn 0.5% để giao dịch gần 1.3340 so với US Dollar (USD). Sự giảm này theo sau việc công bố các số liệu lạm phát của Vương quốc Anh khá ôn hòa, khiến các nhà giao dịch bất ngờ sau khi cặp tỷ giá này đã tăng trên 1.3450 trong phiên trước đó.

Sự giảm giá bắt nguồn từ việc Cục Thống kê Quốc gia công bố Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 11 (CPI), cho thấy lạm phát chung ở mức 3.2%—kết quả thấp hơn đáng kể so với dự báo 3.5% và mức 3.6% của tháng 10. Lạm phát cốt lõi cũng bất ngờ giảm xuống, dừng lại ở 3.2% so với kỳ vọng 3.4%.

Đà giảm lạm phát tiếp tục, triển vọng cắt giảm lãi suất của BoE tăng lên

Xu hướng giảm lạm phát đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp giá cả giảm, báo hiệu rằng nền kinh tế Vương quốc Anh đang tiến gần mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). CPI tháng theo tháng thực tế giảm 0.2%, đảo ngược mức tăng 0.4% của tháng 10 và cho thấy nhu cầu cơ bản đang yếu đi.

Đặc biệt đáng chú ý đối với các nhà hoạch định chính sách của BoE, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ đã giảm xuống còn 4.4% từ 4.5%, một chỉ số mà ngân hàng trung ương theo dõi chặt chẽ khi thiết lập chính sách tiền tệ. Cùng với dữ liệu việc làm đồng thời cho thấy tỷ lệ thất nghiệp của ILO tăng lên 5.1%—mức cao nhất trong gần năm năm—thị trường hiện đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất tại quyết định chính sách tiền tệ của BoE vào thứ Năm cao hơn.

Sự yếu kém trong thị trường lao động này còn làm tăng khả năng hỗ trợ chính sách nới lỏng, vì sự hạ nhiệt của thị trường lao động thường đi trước sự chậm lại của nền kinh tế rộng hơn và hợp lý hóa việc giảm lãi suất dự phòng.

Đồng USD phục hồi bất chấp dữ liệu lao động yếu

Trong khi Bảng Anh gặp khó khăn, đồng USD đã phục hồi, với Chỉ số Dollar Index (DXY) tăng 0.4% lên gần 98.60. Sự phục hồi này đã đảo ngược đà giảm của thứ Ba về mức 98.00 sau khi công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 11.

Dữ liệu việc làm của Mỹ cho thấy bức tranh hỗn hợp: tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6%—mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021—trong khi tăng trưởng việc làm giảm mạnh, chỉ thêm 64.000 việc làm trong tháng 11 sau khi đã điều chỉnh giảm 105.000 trong tháng 10. Các nhà quan sát thị trường cho rằng phần lớn sự biến động này do các ảnh hưởng từ việc đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài trong kỳ.

Dù điều kiện việc làm yếu hơn này, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn duy trì ổn định, với thị trường hiện định giá lãi suất ổn định quanh mức 3.50%-3.75% đến cuộc họp tháng 1 theo dữ liệu CME FedWatch. Các quan chức Fed đã chỉ ra rằng việc giảm lãi suất quá mạnh có thể làm lạm phát tăng trở lại, vốn vẫn còn cao hơn mục tiêu 2%.

Cấu hình kỹ thuật: Bảng Anh duy trì trên mức hỗ trợ chính

Về mặt kỹ thuật, GBP/USD duy trì cấu trúc tăng dù có sự điều chỉnh giảm vào thứ Tư. Cặp tỷ giá này vẫn giữ trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA) nằm tại 1.3305, duy trì xu hướng trung hạn.

Tuy nhiên, các chỉ số động lượng đang yếu dần. Chỉ số RSI 14 ngày (RSI) đã giảm xuống còn 56 sau khi không thể vượt quá vùng quá mua, gợi ý khả năng kiệt sức trong đợt tăng trước đó. Sử dụng phân tích Fibonacci từ đỉnh 1.3791 và đáy 1.3008, mức thoái lui 50% tại 1.3399 là kháng cự ngay lập tức.

Việc đóng cửa ngày dưới mức thoái lui 38.2% gần 1.3307 sẽ báo hiệu sức ép giảm giá tăng lên, có thể mở ra khả năng giảm về mức hỗ trợ Fibonacci 23.6% quanh 1.3200. Ngược lại, việc phá vỡ thành công mức cao của thứ Ba tại 1.3456 sẽ hướng tới mốc tâm lý 1.3500.

Bảng Anh: Hiểu về đồng tiền lâu đời nhất trong thị trường FX

Bảng Anh (GBP), do Ngân hàng Anh phát hành, là đồng tiền lâu đời nhất thế giới, có nguồn gốc từ năm 886 sau Công nguyên. Là một đồng tiền dự trữ toàn cầu quan trọng, GBP xếp thứ tư về khối lượng giao dịch trong ngoại hối, chiếm khoảng 12% tổng số giao dịch hàng ngày—tương đương khoảng $630 tỷ đô la trong khối lượng trung bình hàng ngày theo dữ liệu năm 2022.

Cặp GBP/USD, còn gọi là “Cable”, chiếm khoảng 11% tổng khối lượng giao dịch ngoại hối, trong khi GBP/JPY (“rồng”) và EUR/GBP chiếm lần lượt 3% và 2%.

Chuyển giao chính sách tiền tệ: Các quyết định lãi suất của Ngân hàng Anh là yếu tố chính ảnh hưởng đến giá trị của Bảng Anh. BoE hướng tới “ổn định giá cả” thông qua mục tiêu lạm phát khoảng 2%. Khi lạm phát vượt mục tiêu, BoE thắt chặt chính sách tiền tệ bằng cách tăng lãi suất, làm cho tài sản của Vương quốc Anh hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư toàn cầu và thường làm đồng tiền này mạnh lên. Ngược lại, khi tăng trưởng chậm lại và lạm phát giảm, việc cắt giảm lãi suất sẽ làm điều kiện tín dụng rẻ hơn để kích thích vay mượn và đầu tư, mặc dù điều này thường gây áp lực giảm giá đồng tiền.

Nhạy cảm với dữ liệu kinh tế: Các chỉ số kinh tế chính—bao gồm GDP, PMI sản xuất và dịch vụ, số liệu việc làm, và cán cân thương mại—ảnh hưởng đáng kể đến hướng đi của Bảng Anh. Các số liệu kinh tế mạnh mẽ thu hút đầu tư nước ngoài và có thể thúc đẩy BoE duy trì hoặc tăng lãi suất, hỗ trợ đồng tiền. Dữ liệu yếu thường làm giảm giá trị của GBP. Chỉ số cán cân thương mại đặc biệt quan trọng, vì các quốc gia có thặng dư xuất khẩu ròng sẽ hưởng lợi từ nhu cầu nước ngoài, qua đó làm tăng giá trị đồng tiền của họ.

Nhìn về phía trước: CPI Mỹ và hướng dẫn của Fed

Trong ngắn hạn, trọng tâm sẽ là việc công bố CPI tháng 11 của Mỹ vào thứ Năm. Số liệu lạm phát này sẽ rất quan trọng để điều chỉnh kỳ vọng chính sách của Fed, đặc biệt khi các quan chức đã bày tỏ lo ngại rằng việc cắt giảm lãi suất sớm có thể làm lạm phát vượt quá mục tiêu 2%.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta, Raphael Bostic, gần đây đã cảnh báo về việc nới lỏng chính sách quá mức, lưu ý rằng việc đưa chính sách vào “khu vực nới lỏng” thông qua các đợt cắt giảm thêm “có nguy cơ làm trầm trọng thêm lạm phát đã cao và làm mất liên kết kỳ vọng lạm phát của doanh nghiệp và người tiêu dùng”—một quan điểm cho thấy Fed có thể sẽ thận trọng hơn mặc dù thị trường lao động yếu.