Euro/USD rơi vào trạng thái bế tắc giữa mua và bán: dữ liệu phi nông nghiệp mạnh mẽ lại củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Tuần này thị trường ngoại hối đã diễn ra một cuộc đảo chiều thú vị. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 của Mỹ được công bố vượt xa dự kiến, nhưng đồng euro/USD không tăng theo đồng USD, ngược lại nhà đầu tư bắt đầu tăng cược khả năng cắt giảm lãi suất của Fed tại cuộc họp tháng 12 — từ 29% tăng thẳng lên 39%. Tính đến thời điểm viết bài, đồng euro/USD dao động quanh mức 1.1533, có phần hỗ trợ nhẹ so với đầu tuần.

Dữ liệu việc làm khả quan hơn dự kiến, lại thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất?

Có vẻ mâu thuẫn, nhưng thực tế phản ánh sự nhạy cảm của thị trường đối với sự chuyển hướng chính sách của Fed. Số người làm việc phi nông nghiệp tăng 119K, cao hơn nhiều so với dự kiến 50K, là sự phục hồi rõ rệt kể từ tháng 8. Đồng thời, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống còn 220K, mức thấp nhất kể từ tháng 9, tất cả đều cho thấy thị trường lao động vẫn còn sức bền.

Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp lại tăng từ 4.3% lên 4.4%, tín hiệu này khiến thị trường bắt đầu đánh giá lại hướng đi của chính sách tiền tệ của Fed. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp hơn mức dự báo 4.5% của Fed năm 2025, nhưng xu hướng tăng đã đủ để các nhà giao dịch điều chỉnh kỳ vọng về thời điểm cắt giảm lãi suất.

Các quan chức Fed phân hóa ý kiến, thị trường đã nhận thấy bước ngoặt chính sách

Các quan chức theo lập trường hawkish như Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee, Chủ tịch Fed Cleveland Harker, và thành viên FOMC Bostic đều bày tỏ lo ngại về việc cắt giảm lãi suất quá sớm. Trong đó, Bostic không yên tâm về việc lạm phát vẫn chưa trở lại mục tiêu 2%, còn Goolsbee cho rằng lạm phát hiện đã rơi vào trạng thái trì trệ. Harker cảnh báo rằng, trong bối cảnh điều kiện tài chính đã nới lỏng, việc tiếp tục giảm chính sách có thể kéo dài tình trạng lạm phát cao và khuyến khích rủi ro quá mức.

Tuy nhiên, những cảnh báo này không làm thay đổi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất — ngược lại, còn cho thấy nội bộ Fed bắt đầu có những cuộc đấu tranh chính sách. Sự không chắc chắn này đã thúc đẩy nhu cầu phòng thủ của nhà đầu tư đối với đồng euro.

Dữ liệu khu vực Euro ổn định, nhưng chỉ số niềm tin trung lập

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng khu vực Euro tháng 11 ghi nhận -14.2, giữ nguyên so với tháng 10, đây là mức tương đối tốt kể từ tháng 2, nhưng tâm lý chung vẫn còn yếu. Giá nhà sản xuất của Đức phần lớn phù hợp dự kiến, không tạo ra đột phá rõ ràng cho đồng euro. Tuy nhiên, môi trường dữ liệu ổn định này đã cung cấp nền tảng hỗ trợ cơ bản cho đồng euro.

Chỉ số DXY(DXY) tăng 0.10% lên 100.22, đo lường sức mạnh tương đối của đồng USD so với sáu đồng tiền chính, mặc dù có xu hướng đi lên nhưng mức tăng nhẹ, điều này hạn chế khả năng giảm của đồng euro và phản ánh thái độ thận trọng của thị trường đối với diễn biến của đồng USD.

Phân tích kỹ thuật: Đồng euro/USD đang trong trạng thái giằng co, mức hỗ trợ quan trọng cần kiểm tra

Euro/USD đang kết thúc chuỗi giảm bốn ngày, nhưng vẫn dao động dưới mức 1.1550, đây là vị trí quan trọng để tiến tới vùng kháng cự 1.1646/54. Vùng kháng cự này trùng với điểm giao cắt của đường trung bình động đơn giản 50 ngày và 100 ngày(SMA), nếu vượt lên sẽ có cơ hội thử thách mức 1.1700.

Tuy nhiên, chỉ số RSI(RSI) vẫn cho thấy động lượng yếu, kỹ thuật có xu hướng rủi ro giảm. Mức hỗ trợ quan trọng phía dưới là 1.1500, nếu phá vỡ mức này, sẽ mở ra khả năng hướng tới đường trung bình động 200 ngày tại 1.1395. Xét theo diễn biến của chỉ số DXY(DXY), nếu duy trì đà tăng nhẹ, sẽ tiếp tục hạn chế khả năng phục hồi của đồng euro.