Đầu tư cổ phiếu đồng năm 2024: Tại sao bây giờ là thời điểm tốt để tham gia?

Kim loại đồng hiện đang dao động quanh mức $8500/tấn, vị trí này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư? Nói đơn giản, do nguồn cung khan hiếm cộng thêm nhu cầu phục hồi, đề xuất cổ phiếu đồng rõ ràng đã tăng lên.

Phần cung: Mở rộng mỏ khai thác còn xa vời

Trước tiên, hãy xem một thực tế đau lòng: nguồn cung đồng toàn cầu tập trung ở một số ít quốc gia. Chile chiếm 27%, Peru 11%, Cộng hòa Dân chủ Congo 7%, các quốc gia khác chia phần 55% còn lại. Năm ngoái, sản lượng đồng toàn cầu đạt 31,6 triệu tấn, nhưng đáng lo ngại là toàn ngành không có kế hoạch mở rộng quy mô nào đang tiến hành.

Tại sao? Bởi xây dựng một mỏ khai thác quy mô lớn cần nhiều năm, các doanh nghiệp không muốn mạo hiểm. Điều này dẫn đến một hiện tượng quan trọng: Kho dự trữ đồng trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) đang ở mức thấp. Theo kinh nghiệm lịch sử, dự trữ càng thấp, áp lực giá càng lớn.

Năm 2023, một số mỏ khai thác chính gặp phải sự kiện giảm sản lượng, đến nay vẫn chưa phục hồi hoàn toàn. Kết hợp với kỳ nghỉ Tết Nguyên đán truyền thống của Trung Quốc (thường vào giữa tháng 2), dự trữ sẽ tăng trước, nhưng sau tháng 3 dự kiến tiếp tục giảm. Điều này tạo nền tảng vững chắc cho giá đồng tăng.

Phần cầu: Năng lượng mới mới là động lực chính

Tăng trưởng tiêu thụ đồng trong lĩnh vực truyền thống chỉ khoảng 0,5%-1,5%/năm. Nhưng nhìn vào năng lượng mới — đó hoàn toàn là một thế giới khác.

Lượng đồng tiêu thụ trên mỗi xe điện gấp 4 lần so với xe chạy nhiên liệu. Gió điện cần 1 tấn đồng cho mỗi megawatt, năng lượng mặt trời cần 4 tấn/megawatt. Các ngành công nghiệp mới này có tốc độ tăng trưởng hàng năm từ 10%-20%.

Dù hiện tại, ứng dụng năng lượng mới chỉ chiếm 7% tổng tiêu thụ đồng toàn cầu (284 nghìn tấn so với 2880 nghìn tấn trong các ứng dụng truyền thống), nhưng quỹ đạo tăng trưởng rất rõ ràng. Với tốc độ này, đến năm 2030, tiêu thụ đồng trong lĩnh vực năng lượng mới sẽ gấp đôi, khoảng 17%.

Kinh tế toàn cầu đang phục hồi sau đáy. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 3, châu Âu theo sau vào giữa tháng 6, Trung Quốc đã giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ tháng 1. Việc giải phóng thanh khoản này sẽ thúc đẩy kỳ vọng tăng trưởng chung, từ đó nâng cao giá trị hàng hóa.

Cổ phiếu đồng vs ETF đồng vs Hợp đồng tương lai: Nhà đầu tư nên chọn gì?

Công ty khai thác đồng niêm yết (như Freeport-McMoRan, Southern Copper) có mối liên hệ khoảng 80% với giá đồng. Ưu điểm là trả cổ tức, mua lại cổ phiếu, còn có thể hưởng lợi từ đổi mới công nghệ và kiểm soát chi phí. Nhược điểm là dễ biến động do các yếu tố phi giá như đình công, tăng thuế, sự cố kỹ thuật.

ETF đồng (hiện có 7 lựa chọn trên thị trường) theo sát giá spot hơn, không gặp rủi ro vận hành của một doanh nghiệp đơn lẻ. Nhưng phí quản lý hàng năm lên tới 1%, không có cổ tức. Là lựa chọn trung gian phù hợp cho nhà đầu tư muốn theo dõi ổn định.

Hợp đồng tương lai đồng có quy mô lên tới $9600/lệnh, quá nặng đối với nhà lẻ. Thêm vào đó, hợp đồng tương lai đi kèm đòn bẩy cao, rủi ro cực lớn, chỉ phù hợp để phòng hộ vị thế hiện tại, không khuyến nghị nhà đầu tư phổ thông mua dài hạn.

Tổng thể, đề xuất cổ phiếu đồng có mức độ hấp dẫn cao nhất — vừa có khả năng tăng giá, vừa có thể hưởng lợi từ giá trị doanh nghiệp tạo ra.

Hướng dẫn đầu tư

Nhà đầu tư dài hạn nên tìm các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc, kiểm soát chi phí tốt, đa dạng hóa danh mục mỏ. Nhưng cần nhận thức rõ: đồng là tài sản chu kỳ, không phải cổ phiếu tăng trưởng. Trong thời kỳ suy thoái kinh tế (như năm 2008, dịch COVID-19 năm 2020, xung đột Ukraine năm 2022), cổ phiếu đồng sẽ giảm theo thị trường.

Khuyến nghị:

• Chiếm khoảng 5%-10% tổng tài sản
• Đặt sẵn mức cắt lỗ
• Theo dõi chu kỳ vĩ mô toàn cầu, vào thị trường sớm trong giai đoạn phục hồi, giảm quy mô khi thị trường quá nóng

Nhà giao dịch ngắn hạn cần có khả năng phân tích kỹ thuật cao hơn. Ý tưởng chính là theo dõi đồng thời dữ liệu tồn kho LME và tín hiệu tăng trưởng toàn cầu, theo xu hướng. Freeport-McMoRan có mối liên hệ cao nhất với giá đồng, là lựa chọn hàng đầu cho giao dịch ngắn hạn.

Nguyên tắc quan trọng: lợi nhuận kỳ vọng phải lớn hơn hoặc bằng mức cắt lỗ, tỷ lệ thắng phải trên 50%. Cần liên tục theo dõi diễn biến thị trường.

Phần nền tảng vĩ mô: Tại sao năm 2024-2025 đồng sẽ tăng mạnh

Toàn cầu đang thoát khỏi áp lực lãi suất cao, tăng trưởng thấp. Nguy cơ suy thoái của kinh tế Mỹ khá thấp, châu Âu dù chậm nhưng không sụp đổ, Trung Quốc duy trì tốc độ 4%-5% nhờ chính sách hỗ trợ là hoàn toàn khả thi.

Chu kỳ giảm lãi suất thường thúc đẩy phản ứng tăng giá hàng hóa. Thêm vào đó, tồn kho đã chạm đáy, nhu cầu năng lượng mới tăng nhanh, nguồn cung khai thác khó mở rộng nhanh, các yếu tố này cộng hưởng, khả năng giá đồng hướng tới mức $9500-10500 (tăng 24% so với giá hiện tại) là khá rõ ràng.

Tất nhiên, vẫn có rủi ro — như cú sốc lạm phát bất ngờ, leo thang xung đột địa chính trị, hoặc các sự kiện đen khác có thể làm đảo lộn trật tự. Nhưng dựa trên các yếu tố cơ bản hiện tại, những rủi ro này vẫn trong tầm kiểm soát.

Danh sách hành động

Khi chọn cổ phiếu, sử dụng công cụ phân tích cơ bản (dữ liệu miễn phí từ trang Macrotrends), tập trung vào đường cong chi phí, chất lượng dự trữ, mức độ đa dạng hóa của doanh nghiệp. Đồng thời xem các thông báo mới nhất trên trang quan hệ nhà đầu tư của công ty.

Về quản lý danh mục, đặt mức cắt lỗ rõ ràng, tránh tâm lý cầu may. Thường xuyên xem lại dữ liệu kinh tế toàn cầu và xu hướng tồn kho LME để điều chỉnh vị thế.

Trong thời điểm hiện tại, đề xuất cổ phiếu đồng không chỉ dựa trên cơ hội tăng giá ngắn hạn mà còn dựa trên vị trí chiến lược của đồng trong kỷ nguyên năng lượng mới của 10 năm tới. Nhưng điều kiện tiên quyết là quản lý rủi ro tốt, tránh tập trung quá mức, để cơ hội chu kỳ này trở thành lợi nhuận bền vững.