Chuyến đi của Santa Claus có đến thị trường năm 2025 không? Ý kiến chuyên gia mâu thuẫn khi mùa lễ hội cuối năm đang đến gần

Sự bùng nổ mùa lễ cuối năm tháng 12 thường xuyên mang lại những điều khác biệt — nhưng năm nay liệu có chơi đúng luật không?

Khi chúng ta nói về việc kiếm $57 một giờ (tương đương khoảng $118,560 hàng năm cho nhân viên toàn thời gian), chúng ta đang đề cập đến một mức thu nhập thoải mái mà nhiều chuyên gia tài chính nằm trong đó. Tuy nhiên, ngay cả những người có thu nhập sáu chữ số vững chắc cũng nhận thức rõ về tính mùa vụ của thị trường và cách các mô hình giao dịch tháng 12 có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận danh mục đầu tư hàng năm. Năm nay, thị trường đang sục sôi về việc liệu Phục sinh Ông già Noel nổi tiếng có xảy ra đúng như lịch trình hay không.

Các con số không nói dối: Tháng 12 đã mang lại may mắn cho các nhà đầu tư

Lịch sử ủng hộ mạnh mẽ các con bò tháng 12. Trong bốn thập kỷ qua, chỉ số S&P 500 đã tăng trong tháng 12 tới 74% thời gian, ghi nhận mức lợi nhuận trung bình hàng tháng 1.44% — mức tăng mạnh thứ hai sau tháng 11. Ở châu Đại Dương, mô hình này lặp lại với độ chính xác còn cao hơn. Chỉ số Euro Stoxx 50 đã mang lại lợi nhuận trung bình tháng 12 là 1.87% kể từ khi ra mắt năm 1987, với tỷ lệ thắng ấn tượng 71% khi ghi nhận các tháng có lợi nhuận dương.

Đây không phải là những điểm chớp nhoáng ngẫu nhiên — chúng phản ánh một mô hình mùa vụ sâu sắc dựa trên cơ chế thị trường cơ bản và tâm lý hành vi.

Tại sao tháng 12 thường mang lại thành công: Tâm lý đằng sau đợt tăng giá

Theo nhà phân tích Christoph Geyer của Seasonax, hành vi của các nhà đầu tư tổ chức nằm ở trung tâm của hiện tượng này. Các quản lý quỹ thực hiện các điều chỉnh danh mục cuối năm quan trọng để khóa lợi nhuận và trình bày kết quả hoàn hảo cho khách hàng và các bên liên quan. Việc “cân đối lại danh mục cuối năm” này tạo ra áp lực mua liên tục, đặc biệt ở các tài sản đã thể hiện đà tăng hoặc đang ở vị trí có khả năng tăng trong ngắn hạn.

Ngoài cơ chế, môi trường tháng 12 còn mang theo một yếu tố tâm lý rõ ràng. Mùa lễ hội nâng cao tâm lý chung, khuyến khích các nhà đầu tư lạc quan hơn về cổ phiếu. Kết hợp với khả năng chấp nhận rủi ro tăng cao, điều này tạo ra một môi trường mà áp lực mua tự nhiên gia tăng.

Liệu 2025 có phá vỡ mô hình này? Cuộc tranh luận lớn

Các nhà quan sát thị trường đang chia rẽ khi bước vào cuối năm 2025. Amy Wu Silverman từ nhóm Chiến lược Phái sinh của RBC Capital Markets cho rằng năm nay có thể là một ngoại lệ. Cô chỉ ra hiệu suất cổ phiếu của năm 2025 phần lớn là trái ngược với quy tắc mùa vụ thông thường, gợi ý rằng các mô hình truyền thống có thể không còn đúng nữa.

Tom Lee, đồng sáng lập của Fundstrat Global Advisors, lại giữ quan điểm ngược lại. Ông lạc quan về khả năng đợt tăng cuối năm mạnh mẽ, dựa trên hai yếu tố thúc đẩy: dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này và việc kết thúc quá trình thắt chặt định lượng sau gần ba năm. Lee cho rằng điều kiện thanh khoản đang sẵn sàng tăng vọt, đưa chỉ số S&P 500 vào vị trí có thể tăng mạnh cuối năm. Nếu tháng 12 diễn ra như dự đoán, ông dự kiến các nhà quản lý quỹ sẽ tích cực bắt kịp, quyết tâm tránh tình trạng kém hiệu quả hàng năm.

Kết luận: Cơ hội gặp gỡ sự không chắc chắn

Năm 2025 mang đến một nghiên cứu điển hình về tính mùa vụ của thị trường. Trong khi tiền lệ lịch sử ủng hộ khả năng tăng giá, các điều kiện vĩ mô hiện tại và động thái thị trường mang lại sự không chắc chắn thực sự. Đối với các nhà đầu tư theo dõi vị trí cuối năm, vài tuần tới sẽ rất quan trọng.