Chính sách của Ngân hàng Trung ương chuyển hướng thúc đẩy tái cơ cấu thị trường ngoại hối, đà tăng của đồng Yên có thể duy trì được không?【Báo cáo Tuần về Ngoại hối】

Một Tuần Tổng Quan Thị Trường

Trong tuần qua (11/24-11/28), thị trường ngoại hối toàn cầu ghi nhận xu hướng đồng tiền phi USD tăng giá rộng rãi. Chỉ số USD giảm 0.72%, trong khi Euro tăng 0.71%, AUD tăng 1.48%, GBP tăng 1.03%. Đáng chú ý, đồng Yên cũng ghi nhận mức tăng 0.16%, cho thấy ảnh hưởng sâu sắc của kỳ vọng điều chỉnh chính sách của ngân hàng trung ương đối với tỷ giá hối đoái.

Kỳ Vọng Giảm Lãi Suất của Fed Thay Đổi, Các Đồng Tiền Châu Âu và Mỹ Có Điều Chỉnh Quan Trọng

EUR/USD trong tuần qua tăng 0.71%, chủ yếu do thị trường đánh giá lại hướng đi chính sách của Fed.

Dữ liệu lao động Mỹ tiếp tục yếu đi, chỉ số giá sản xuất cốt lõi (PPI) tăng thấp hơn dự kiến. Nhiều quan chức của Fed, bao gồm Waller và Williams, đã phát biểu theo hướng ôn hòa. Theo dữ liệu thời gian thực từ công cụ CME FedWatch, xác suất Fed giảm lãi suất vào tháng 12 hiện là 87.6%, chỉ còn 12.4% giữ nguyên lãi suất.

Ngược lại, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã rõ ràng phát đi tín hiệu đã hoàn tất chu kỳ giảm lãi suất. Phân tích mới nhất của ING cho biết, EUR/USD hiện quanh mức 1.16, trong ngắn hạn có thể tiếp tục đẩy lên tới 1.17, và nếu tình hình địa chính trị ổn định hơn cùng dữ liệu kinh tế Mỹ yếu đi, có thể chạm tới 1.18 trước cuối năm.

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD đã hình thành mô hình đáy dạng “W”, chỉ số RSI cho thấy đà tăng vẫn còn mạnh. Nếu vượt qua mức kháng cự 1.1656 thành công, sẽ mở ra không gian tăng giá sâu hơn. Các mức hỗ trợ gần nhất là quanh 1.155 và 1.149.

Đồng Yên Đảo Chiều Tăng, Kỳ Vọng Tăng Lãi của Ngân Hàng Trung Ương Là Động Lực Chính

USD/JPY trong tuần giảm 0.16%, phản ánh sự thay đổi mạnh mẽ trong kỳ vọng thị trường — kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có xu hướng thắt chặt.

Chủ tịch BoJ, Ueda Kazuo, trong phát biểu ngày 1/12, rõ ràng cho biết sẽ đánh giá lợi ích và rủi ro của việc nâng lãi vào tháng 12, từ đó đưa ra quyết định phù hợp. Thông điệp này được thị trường hiểu là tín hiệu rõ ràng nhất về thái độ hawkish. Giá trên thị trường swap phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về việc BoJ nâng lãi vào ngày 19/12 đã tăng lên 62%, so với 30% của hai tuần trước, gần như gấp đôi.

Thủ tướng Nhật Bản, Suga Yoshihide, cũng cảnh báo chính phủ sẽ theo dõi chặt chẽ diễn biến tỷ giá và sẵn sàng can thiệp thị trường ngoại hối nếu cần thiết. Thái độ này cho thấy chính quyền Nhật Bản rất coi trọng biến động tỷ giá.

Nomura Securities cho rằng, khi kỳ vọng chính sách của Fed và BoJ ngày càng phân hóa rõ rệt, xu hướng điều chỉnh của USD/JPY có thể bị phá vỡ, đồng Yên có thể bước vào giai đoạn chuyển biến quan trọng.

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY đang tiến gần đường trung bình động 21 ngày. Nếu phá vỡ mức hỗ trợ này, sẽ mở ra không gian giảm tiếp theo, các mức hỗ trợ tiếp theo nằm quanh 154 và 153. Ngược lại, nếu USD/JPY giữ vững đường trung bình 21 ngày, khả năng cao thị trường sẽ tiếp tục dao động trong phạm vi.

Những Điểm Tập Trung Trong Tuần

Tham gia thị trường ngoại hối cần theo dõi chặt chẽ các yếu tố sau:

Với EUR/USD, cần chú ý tiến trình đàm phán Mỹ-Nga và dữ liệu PCE tháng 9 của Mỹ. Nếu rủi ro địa chính trị giảm bớt hơn nữa, lạm phát tiếp tục giảm, EUR/USD sẽ tiếp tục tăng; ngược lại, nếu đàm phán gặp trở ngại hoặc dữ liệu giá vượt dự kiến, mức giảm sẽ mở rộng.

Với xu hướng của đồng Yên, cần theo dõi các phát biểu công khai của quan chức Nhật Bản, dự báo chính sách của truyền thông Nhật và dữ liệu kinh tế Mỹ. Nếu kỳ vọng nâng lãi của BoJ tăng cao hơn nữa, USD/JPY có thể chịu áp lực giảm tiếp.