Xác suất cắt giảm lãi suất của Fed giảm, đẩy đồng yên xuống mức thấp nhất trong chín tháng

Thị trường tiền tệ châu Á đã có một bước ngoặt quyết định vào thứ Ba khi đồng yên Nhật giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong chín tháng, trượt xuống 155.29 so với đô la Mỹ trong phiên giao dịch đầu ngày trên toàn khu vực. Động thái này phản ánh việc định giá lại kỳ vọng của thị trường về Cục Dự trữ Liên bang, với các cược cắt giảm lãi suất biến mất giữa bối cảnh các tín hiệu kinh tế thay đổi.

Sự tăng giá của Đô la và sự thu gọn của Yên

Việc đồng đô la mạnh lên đã trở thành động lực chính khiến đồng yên mất giá, được thúc đẩy bởi kỳ vọng giảm lãi suất của Fed tại cuộc họp ngày 10 tháng 12 đang giảm nhiệt. Các khả năng trên thị trường đã thay đổi đáng kể—tương lai lãi suất của Fed hiện chỉ định xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản là 43%, một sự đảo chiều rõ rệt so với mức 62% ghi nhận chỉ một tuần trước đó. Sự sụp đổ trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất này đã định hình lại động thái của các đồng tiền trong các phiên giao dịch châu Á, với đồng yên chịu ảnh hưởng nặng nề nhất của sự điều chỉnh.

Việc công bố dữ liệu việc làm tháng 9 của Mỹ vào thứ Năm sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định liệu các kỳ vọng này có giữ vững hay tiếp tục điều chỉnh. Dữ liệu thị trường lao động mang ý nghĩa đặc biệt quan trọng do các tín hiệu yếu kém gần đây trong hoạt động tuyển dụng.

Các lo ngại về chính sách của Nhật Bản gia tăng

Chính quyền Tokyo ngày càng lên tiếng về việc đồng tiền giảm giá nhanh chóng. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cảnh báo về “những động thái một chiều, nhanh chóng” trên thị trường ngoại hối trong một cuộc họp báo, nhấn mạnh các rủi ro kinh tế do đồng yên yếu không kiểm soát được gây ra. Một cuộc họp cấp cao giữa Thủ tướng Sanae Takaichi và Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda dự kiến sẽ thảo luận về những lo ngại ngày càng gia tăng này.

Đáng chú ý, Takaichi từ lâu đã ủng hộ các chính sách tiền tệ và tài khóa nới lỏng, thường hỗ trợ đồng yên giảm giá, tạo ra một động thái chính trị phức tạp xung quanh việc quản lý tiền tệ.

Sự yếu kém của thị trường lao động Mỹ định hình tính toán của Fed

Các nhà phân tích của ING nhận định rằng “nếu Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 12, đó có thể chỉ là một đợt tạm dừng,” cho thấy xu hướng tuyển dụng sẽ ảnh hưởng lớn đến các chính sách trong ngắn hạn. Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philip Jefferson mô tả thị trường lao động là “chậm chạp,” nhấn mạnh sự miễn cưỡng rõ rệt trong việc mở rộng tuyển dụng bất chấp sự bất ổn kinh tế. Những tín hiệu này cho thấy ngân hàng trung ương đang phải đối mặt với các áp lực mâu thuẫn giữa lo ngại về lạm phát và sự mềm mại của thị trường lao động.

Ảnh hưởng rộng hơn của thị trường

Tâm lý kinh tế xấu đi đã lan tỏa qua các thị trường chứng khoán vào thứ Hai, với cả ba chỉ số chính của Mỹ đều giảm. Lợi suất trái phiếu kho bạc phản ánh các tín hiệu hỗn hợp: trái phiếu kỳ hạn 2 năm đạt 3.6039% (giảm 0.2 điểm cơ bản), trong khi trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng lên 4.1366%.

Ngoài mức thấp của yên, các đồng tiền châu Á khác cũng thể hiện các diễn biến đa dạng. Đồng euro giữ vững ở mức $1.1594, đồng bảng Anh giảm 0.1% xuống còn $1.3149 trong phiên giảm thứ ba liên tiếp, đồng đô la Úc giảm xuống còn $0.6493, và đồng đô la New Zealand vẫn giữ vững ở mức $0.56535.

Tuần tới hứa hẹn sẽ có nhiều biến động khi thị trường chờ đợi dữ liệu thị trường lao động mới, với những tác động lan tỏa qua các thị trường tiền tệ, chứng khoán và trái phiếu toàn cầu.