Yen giảm xuống mức thấp nhất trong chín tháng khi các dự đoán của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Fed tiếp tục suy yếu

Tiền tệ Nhật Bản trong tuần này đã chạm mức thấp nhất trong hơn chín tháng, chịu áp lực từ đồng đô la mạnh lên khi các nhà đầu tư giảm mạnh các cược về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất dự kiến vào ngày 10 tháng 12. Sự giảm giá của yên đã gây ra báo động tại Tokyo, với các quan chức chính phủ cảnh báo về khả năng lan rộng của tác động kinh tế từ việc đồng tiền này mất giá nhanh chóng.

Sự tăng vọt của Đô la phản ánh kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm dần

Yên đã giảm xuống còn 155.29 mỗi đô la trong phiên giao dịch châu Á thứ Ba—mức thấp nhất trong chín tháng, nhấn mạnh sự thay đổi trong động thái của thị trường ngoại hối. Động thái này phản ánh một sự chuyển biến quan trọng trong tâm lý thị trường về quỹ đạo chính sách tiền tệ của Fed. Thị trường hợp đồng tương lai hiện chỉ định xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 là 43%, giảm mạnh so với 62% chỉ một tuần trước đó.

Các số liệu dự kiến về bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ vào thứ Năm được kỳ vọng sẽ là yếu tố quyết định chính hướng đi của thị trường. Với các hợp đồng tương lai về lãi suất của Fed chỉ ra lập trường ngày càng hawkish, các nhà phân tích tại ING cảnh báo rằng nếu Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 12, “đây có thể chỉ là một đợt tạm dừng,” nhấn mạnh rằng dữ liệu việc làm sẽ vẫn là yếu tố chính thúc đẩy các quyết định chính sách trong tương lai.

Mối quan ngại ngày càng tăng của Tokyo về sự yếu kém của đồng tiền

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama đã bày tỏ mối quan tâm đáng kể trong các phát biểu với báo chí, mô tả các biến động của yên là “một chiều và nhanh chóng” và cảnh báo về các hậu quả tiêu cực tiềm năng đối với nền kinh tế rộng lớn hơn. Các diễn biến này đã thúc đẩy một cuộc họp cấp cao giữa Thủ tướng Sanae Takaichi và Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda để giải quyết sự biến động của đồng tiền.

Thời điểm này đặc biệt đáng chú ý khi Takaichi từng ủng hộ các chính sách mở rộng, thường dẫn đến mất giá của yên, cho thấy có thể có những căng thẳng chính sách khi các quan chức đối mặt với sự yếu kém của đồng tiền.

Suy yếu của thị trường lao động Mỹ định hình lại triển vọng cắt giảm lãi suất

Sự thay đổi trong kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed phần nào bắt nguồn từ những lo ngại mới nổi về thị trường lao động Mỹ. Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philip Jefferson đã mô tả điều kiện lao động là “chậm chạp” vào thứ Hai, lưu ý rằng các nhà tuyển dụng ngày càng thận trọng hơn trong việc tuyển dụng giữa bối cảnh các động thái kinh doanh đang thay đổi và vai trò ngày càng mở rộng của trí tuệ nhân tạo.

Những lo ngại về thị trường lao động này đã tạo ra hiệu ứng lan tỏa trên các thị trường tài chính toàn cầu. Cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều giảm khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về tăng trưởng thấp hơn. Lợi suất trái phiếu kho bạc cho thấy các tín hiệu hỗn hợp: lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm 0.2 điểm cơ bản xuống còn 3.6039%, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 0.6 điểm cơ bản lên 4.1366%, phản ánh sự không chắc chắn về con đường kinh tế phía trước.

Hậu quả của thị trường tiền tệ rộng lớn hơn

Sự mất giá của yên là một phần của sự chuyển biến rộng hơn trong thị trường tiền tệ. Đồng euro giữ ở mức tương đối ổn định tại $1.1594, trong khi đồng bảng Anh giảm 0.1% xuống còn $1.3149—đánh dấu ngày thứ ba liên tiếp mất giá. Đồng đô la Úc yếu đi còn $0.6493, mặc dù đồng đô la New Zealand vẫn ổn định gần mức $0.56535.

Những biến động này cùng nhau cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư đang lan rộng qua nhiều loại tài sản khi thị trường chờ đợi dữ liệu lao động quan trọng của Mỹ có thể thiết lập lại kỳ vọng về quỹ đạo chính sách ngắn hạn của Fed và sức khỏe của nền kinh tế Mỹ.