Hiểu về Non-Farm Payroll: Chỉ số kinh tế ảnh hưởng đến thị trường

Non-farm payroll (NFP) được công nhận rộng rãi là một trong những chỉ số kinh tế quan trọng nhất tại Hoa Kỳ. Được công bố hàng tháng bởi Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ, báo cáo việc làm này ảnh hưởng đáng kể đến hành vi của thị trường chứng khoán, tỷ giá hối đoái, tiền điện tử và các chỉ số tài chính rộng lớn hơn. Đối với bất kỳ ai tham gia giao dịch hoặc đầu tư, việc hiểu cách dữ liệu phi nông nghiệp ảnh hưởng đến biến động thị trường là điều thiết yếu.

Tại sao NFP lại quan trọng đối với nhà đầu tư

Báo cáo phi nông nghiệp phản ánh xu hướng tuyển dụng trên toàn bộ nền kinh tế Hoa Kỳ, loại trừ nông nghiệp, nhân viên chính phủ, nhân viên phi lợi nhuận và nhân viên hộ gia đình tư nhân. Phạm vi tập trung này làm cho nó trở thành một chỉ số đáng tin cậy đặc biệt về sức khỏe kinh tế. Mối quan hệ giữa số liệu phi nông nghiệp và tâm lý thị trường là trực tiếp và ngay lập tức: tăng trưởng việc làm mạnh mẽ thường chuyển thành sự lạc quan của nhà đầu tư, trong khi dữ liệu thất vọng có thể kích hoạt các điều chỉnh danh mục nhanh chóng.

Khi số liệu phi nông nghiệp vượt kỳ vọng, thị trường thường hiểu đây là dấu hiệu của sự mở rộng kinh tế mạnh mẽ. Giá trị cổ phiếu tăng, nhu cầu về đô la Mỹ tăng cường, và khẩu vị rủi ro cũng tăng lên. Ngược lại, khi tăng trưởng việc làm dưới kỳ vọng—nhà đầu tư trở nên thận trọng, các vị trí phòng thủ tăng lên, và các tài sản đầu cơ như tiền điện tử đối mặt với áp lực bán ra.

Cách hoạt động của lịch phát hành NFP

Báo cáo NFP theo chu kỳ hàng tháng dự đoán trước: nó xuất hiện vào thứ Sáu đầu tiên của mỗi tháng, trở thành một ngày quan trọng trong lịch của bất kỳ nhà giao dịch nghiêm túc nào. Lịch trình đều đặn này cho phép các nhà tham gia thị trường chuẩn bị và định vị phù hợp. Để biết chính xác ngày phát hành và các dữ liệu kinh tế liên quan, Cục Thống kê Lao động duy trì một lịch kinh tế chính thức.

Những gì được đo lường trong dữ liệu NFP

Thành phần khảo sát doanh nghiệp của báo cáo tình hình việc làm cung cấp chi tiết về biến động phi nông nghiệp. Các nhà thu thập dữ liệu khảo sát khoảng 131.000 doanh nghiệp và cơ quan chính phủ trên toàn quốc, với khoảng 670.000 địa điểm làm việc. Báo cáo bao gồm:

• Tổng số việc làm phi nông nghiệp mới trong tháng
• Tăng trưởng việc làm theo ngành (sản xuất, dịch vụ, xây dựng, v.v.)
• Trung bình giờ làm việc trong các lĩnh vực
• Xu hướng lương theo giờ trung bình

Điều quan trọng là lưu ý những gì NFP không bao gồm: nông dân, người tự doanh, quân nhân và nhân viên chính phủ, freelancer, nhân viên phi lợi nhuận và nhân viên nội trợ. Các nhóm này hoạt động ngoài khung đo lường của số liệu phi nông nghiệp, do đó không ảnh hưởng đến các con số chính.

Ảnh hưởng thị trường: NFP định hình giá trị tài sản như thế nào

Phản ứng của thị trường chứng khoán

Kết quả phi nông nghiệp mạnh mẽ tạo ra một chu trình thuận lợi cho cổ phiếu. Dữ liệu việc làm tốt hơn cho thấy khả năng chi tiêu của người tiêu dùng tăng và lợi nhuận của doanh nghiệp cao hơn. Nhà đầu tư phản ứng bằng cách chuyển sang cổ phiếu, đẩy giá tăng. Dữ liệu yếu hơn tạo ra hiệu ứng ngược lại—bán tháo cổ phiếu thường gia tăng khi tăng trưởng việc làm thất vọng.

Thị trường tiền tệ

Đô la Mỹ biến động đáng kể dựa trên các bất ngờ về phi nông nghiệp. Dữ liệu việc làm mạnh hơn kỳ vọng làm tăng nhu cầu ngoại tệ, hỗ trợ sự tăng giá của đồng đô la. Ngược lại, các số liệu thất vọng làm giảm nhu cầu đô la khi nhà đầu tư đặt câu hỏi về đà tăng trưởng kinh tế của Mỹ và tìm kiếm các đồng tiền thay thế.

Tiền điện tử và các tài sản thay thế

Trong khi phi nông nghiệp không có tác động trực tiếp cơ học đến giá tiền điện tử, ảnh hưởng gián tiếp là đáng kể. Dữ liệu việc làm mạnh mẽ làm giảm nhu cầu đối với các tài sản rủi ro cao, đầu cơ khi nhà đầu tư cảm thấy tự tin giữ các khoản đầu tư truyền thống. Dữ liệu yếu có thể paradoxically thúc đẩy giao dịch tiền điện tử khi các nhà tham gia thị trường tìm kiếm các tài sản không tương quan và các nơi trú ẩn tiềm năng. Khối lượng giao dịch thường tăng đột biến theo cả hai hướng tùy thuộc vào mức độ dữ liệu vượt hoặc không đạt kỳ vọng của thị trường.

Chỉ số thị trường

Các chỉ số thị trường rộng lớn theo dõi tâm lý chung do dữ liệu phi nông nghiệp tạo ra. Các bất ngờ tích cực thường đẩy các chỉ số lên cao khi kỳ vọng tăng trưởng tăng. Các số liệu thất vọng thường kích hoạt sự yếu đi của các chỉ số khi các lo ngại về giảm tốc kinh tế gia tăng.

Bức tranh lớn hơn

Mức độ bất ngờ của số liệu phi nông nghiệp so với kỳ vọng của thị trường quyết định mức độ phản ứng của thị trường. Một sự chệch nhẹ có thể gây ra một đợt bán tháo ngắn hạn; một kết quả vượt kỳ vọng lớn có thể kích hoạt các đợt tăng kéo dài. Các nhà đầu tư tinh vi không chỉ phản ứng với con số tiêu đề—họ đặt nó trong bối cảnh các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn, kỳ vọng lãi suất, và các yếu tố địa chính trị.

Tăng trưởng việc làm mạnh đôi khi tạo ra những phức tạp khi làm tăng lo ngại về lạm phát và gợi ý về việc tăng lãi suất trong tương lai, điều này có thể gây áp lực ngược lại lên một số tài sản mặc dù tiêu đề việc làm tích cực. Sự phức tạp này nhấn mạnh lý do tại sao các nhà tham gia thị trường nghiêm túc xem xét dữ liệu phi nông nghiệp như một điểm dữ liệu trong một khung phân tích lớn hơn chứ không phải là một tín hiệu giao dịch độc lập.