Giao dịch
Loại giao dịch
Giao ngay
Giao dịch tiền điện tử một cách tự do
Trước giờ mở cửa
Giao dịch các token mới trước khi chúng được niêm yết chính thức
Giao dịch ký quỹ
Tăng lợi nhuận của bạn với đòn bẩy
Giao dịch khối & Chuyển đổi
0 Fees
Giao dịch bất kể khối lượng, không mất phí, không trượt giá
Alpha
Point
Nhận các token đầy hứa hẹn trong giao dịch trên chuỗi được tối ưu hóa
Token đòn bẩy
Sản phẩm ETF có thuộc tính đòn bẩy, giao dịch giao ngay, không cần vay, không cháy tải khoản
Futures
Futures
Hàng trăm hợp đồng được thanh toán bằng USDT hoặc BTC
Quyền chọn
HOT
Giao dịch với các quyền chọn kiểu Châu Âu
Tài khoản hợp nhất
Tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn của bạn
Giao dịch demo
Bắt đầu với Hợp đồng
Nắm vững kỹ năng giao dịch hợp đồng từ đầu
Sự kiện tương lai
Tham gia các sự kiện để giành được những phần thưởng hậu hĩnh
Giao dịch demo
Sử dụng tiền ảo để trải nghiệm giao dịch không rủi ro
Kiếm tiền
Launch
CandyDrop
Sưu tập kẹo để kiếm airdrop
Launchpool
Thế chấp nhanh, kiếm token mới tiềm năng
HODLer Airdrop
Nắm giữ GT và nhận được airdrop lớn miễn phí
Launchpad
Đăng ký sớm dự án token lớn tiếp theo
Điểm Alpha
NEW
Giao dịch tài sản on-chain và tận hưởng phần thưởng airdrop!
Điểm Futures
NEW
Kiếm điểm futures và nhận phần thưởng airdrop
Đầu tư
Simple Earn
Kiếm lãi từ các token nhàn rỗi
Đầu tư tự động
Đầu tư tự động một cách thường xuyên.
Sản phẩm tiền kép
Mua thấp và bán cao để kiếm lợi nhuận từ biến động giá
Soft Staking
Kiếm phần thưởng với staking linh hoạt
Vay Crypto
0 Fees
Thế chấp một loại tiền điện tử để vay một loại khác
Trung tâm cho vay
Trung tâm cho vay một cửa
Trung tâm tài sản VIP
Quản lý tài sản tùy chỉnh giúp tăng trưởng tài sản của bạn
Quản lý tài sản cá nhân
Quản lý tài sản tùy chỉnh giúp tăng trưởng tài sản kỹ thuật số của bạn
Quỹ định lượng
Đội ngũ quản lý tài sản hàng đầu giúp bạn kiếm lợi nhuận mà không cần lo lắng
Staking
Stake tiền điện tử để kiếm tiền từ các sản phẩm PoS
BTC Staking
HOT
Stake BTC và kiếm APR 10%
Đúc GUSD
Sử dụng USDT/USDC để đúc GUSD với lợi suất tương đương kho bạc
Thêm
Cách làm chủ công thức TIR: Chỉ số quan trọng để chọn trái phiếu sinh lợi
Tại sao các nhà đầu tư trái phiếu cần hiểu công thức TIR?
Khi một nhà đầu tư đối mặt với quyết định mua một chứng khoán nợ, tất nhiên họ bị thu hút bởi lãi suất cao hơn. Tuy nhiên, trực giác này có thể gây hiểu lầm. Công thức TIR (Tỷ suất nội bộ) chính xác là công cụ tiết lộ lợi nhuận thực sự của một khoản đầu tư vào trái phiếu, vượt ra ngoài những gì lãi suất danh nghĩa hứa hẹn.
Hãy tưởng tượng hai trái phiếu: một với lãi suất 8% nhưng giá mua cao, và một với lãi suất 5% nhưng giá thấp hơn. Cái nào sinh lợi hơn? Câu trả lời không nằm ở các con số bề nổi, mà ở việc áp dụng đúng công thức TIR.
Hiểu cơ chế của trái phiếu thông thường
Một trái phiếu thông thường hoạt động đơn giản: bạn mua một chứng khoán theo giá trị danh nghĩa (N), nhận các khoản lãi định kỳ (thường là hàng năm, nửa năm hoặc hàng quý) như các khoản thanh toán lãi, và đến kỳ đáo hạn, bạn lấy lại giá trị danh nghĩa cộng với lãi cuối cùng.
Tuy nhiên, giữa thời điểm phát hành và đáo hạn, giá của trái phiếu liên tục biến động trên thị trường thứ cấp. Đây là nơi phát sinh phức tạp: giá bạn trả trên thị trường có thể thấp hơn, bằng hoặc cao hơn giá trị danh nghĩa.
Sự khác biệt về giá này rất quan trọng để hiểu công thức TIR, vì đến kỳ đáo hạn, bạn luôn nhận được mệnh giá (100 €), bất kể bạn đã trả bao nhiêu.
Giải thích công thức TIR: khai thác lợi nhuận thực sự
Công thức TIR tích hợp ba yếu tố cơ bản:
Công thức tính tỷ lệ chiết khấu sao cho giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền tương lai (lãi và mệnh giá) bằng với giá đã trả hiện tại. Trong thực tế, tỷ lệ này chính là lợi nhuận thực sự hàng năm của bạn.
Ví dụ thực tế 1: Mua trái phiếu dưới mệnh giá
Chúng ta có một trái phiếu đang giao dịch trên thị trường ở 94,5 €, với lãi suất hàng năm là 6%, đáo hạn sau 4 năm.
Áp dụng công thức TIR:
TIR = 7,62%
Chú ý cách lợi nhuận thực (7,62%) vượt xa đáng kể so với lãi suất (6%). Tại sao? Bạn đã mua trái phiếu thấp hơn giá trị mệnh giá, và chênh lệch đó sẽ trở thành lợi nhuận bổ sung khi đáo hạn.
Ví dụ thực tế 2: Mua trái phiếu trên mệnh giá
Bây giờ, cùng trái phiếu đó, giá đang ở 107,5 €, vẫn giữ lãi suất 6% và thời gian đến đáo hạn là 4 năm.
TIR = 3,93%
Trong trường hợp này, lợi nhuận giảm xuống còn 3,93%. Bạn đã trả 107,5 € cho một thứ chỉ có giá trị 100 € khi đáo hạn, gây ra khoản lỗ làm giảm lợi nhuận mà lãi suất hứa hẹn.
Những khác biệt quan trọng: TIR vs. TIN vs. TAE
Không nên nhầm lẫn các chỉ số này, vì mỗi cái đo lường các khía cạnh khác nhau của lợi nhuận:
TIR (Tỷ suất nội bộ): Phản ánh lợi nhuận thực của trái phiếu, tính cả lãi và lợi nhuận hoặc lỗ từ chênh lệch giá. Đặc thù cho trái phiếu và cả phân tích khả thi của các dự án đầu tư.
TIN (Lãi suất danh nghĩa): Chỉ là tỷ lệ lãi đã thỏa thuận, không tính các chi phí phát sinh. Trong trái phiếu, trùng với lãi suất. Trong vay mua nhà, là tỷ lệ cơ bản chưa cộng phí.
TAE (Tỷ lệ hàng năm tương đương): Bao gồm các chi phí bổ sung ngoài tỷ lệ cơ bản. Một khoản vay có TIN 2% nhưng TAE 3,26% do phí mở, bảo hiểm và các chi phí khác. Ngân hàng Nhà nước khuyên dùng TAE để so sánh các đề nghị vay.
Lãi suất kỹ thuật: Thường dùng trong các sản phẩm bảo hiểm, bao gồm các chi phí như bảo hiểm nhân thọ. Một quỹ tiết kiệm có thể cung cấp lãi suất kỹ thuật 1,50% nhưng chỉ 0,85% danh nghĩa.
Các biến số ảnh hưởng đến công thức TIR
Không cần tính toán phức tạp, bạn có thể dự đoán các thay đổi trong TIR dựa trên các yếu tố sau:
Lãi suất: Mối quan hệ trực tiếp. Lãi suất cao hơn = TIR cao hơn. Lãi suất thấp hơn = TIR thấp hơn.
Giá mua: Nếu mua dưới mệnh giá, TIR tăng. Nếu mua trên mệnh giá, TIR giảm. Hiệu ứng này có thể lớn hơn cả lãi suất.
Đặc điểm đặc biệt: Trái phiếu chuyển đổi có thể thay đổi TIR theo diễn biến của cổ phiếu cơ sở. Trái phiếu FRN (Floating Rate Note) liên quan đến lạm phát sẽ biến động theo các yếu tố kinh tế này.
Áp dụng công thức TIR trong chiến lược đầu tư của bạn
Mục đích chính của việc tính công thức TIR là xác định các cơ hội mà thị trường đã định giá sai trái một trái phiếu. Hai trường hợp điển hình:
Trường hợp 1 - Trái phiếu hấp dẫn hơn do giá thấp: Một trái phiếu có lãi suất trung bình nhưng giá giảm sâu có thể mang lại TIR cao hơn so với các trái phiếu có lãi suất cao hơn nhưng giá bị đẩy lên. Thị trường thường trừng phạt các trái phiếu của các nhà phát hành gặp áp lực tạm thời, tạo cơ hội cho nhà đầu tư tỉnh táo.
Trường hợp 2 - So sánh khách quan: Trong nhiều lựa chọn đầu tư trái phiếu, công thức TIR giúp bạn so sánh khách quan hơn là dựa vào các chương trình khuyến mãi lãi suất. Chọn trái phiếu tối đa hóa lợi nhuận thực của bạn, dựa trên thời gian đầu tư và mức độ rủi ro.
Rủi ro tín dụng: yếu tố mà công thức TIR không hoàn toàn phản ánh
Điểm quan trọng thường bị bỏ qua là: công thức TIR giả định rằng nhà phát hành sẽ trả tất cả các dòng tiền đã hứa đến kỳ đáo hạn. Điều này không phải lúc nào cũng đúng.
Trong khủng hoảng nợ Hy Lạp, trái phiếu chính phủ Hy Lạp kỳ hạn 10 năm có TIR trên 19%. Trong lý thuyết, đây là lợi nhuận phi thường. Trong thực tế, phản ánh rủi ro lớn là Hy Lạp có thể vỡ nợ (không trả nợ). Việc cứu trợ của Khu vực Euro đã tránh được sụp đổ, nhưng hàng nghìn nhà đầu tư đã mất tiền nếu không có sự can thiệp đó.
Kết luận: Đừng bao giờ chọn trái phiếu chỉ dựa vào TIR hấp dẫn. Luôn xem xét chất lượng tín dụng của nhà phát hành. Một TIR cao có thể là cơ hội hoặc cảnh báo nguy hiểm; tùy thuộc vào bối cảnh.
Các công cụ thực hành để tính công thức TIR
Đối với nhà đầu tư không quen với đại số tài chính, có các máy tính trực tuyến tự động hóa các phép tính này. Chỉ cần nhập giá hiện tại, lãi suất, thời hạn và máy tính sẽ tự lấy TIR ngay lập tức.
Tuy nhiên, hiểu cơ chế đằng sau công thức TIR giúp bạn:
Công thức TIR, về bản chất, là cầu nối giữa những gì trái phiếu hứa (lãi suất) và những gì thực sự mang lại (lợi nhuận sau khi tính đến giá đã trả). Làm chủ nó chính là làm chủ lợi nhuận thực của trái phiếu cố định.