Thị trường thực sự không phải là kẻ giết người trực tiếp, mà thường là những sự trì hoãn vô thời hạn. Mt. Gox kéo dài thời hạn bồi thường từ năm 2025 sang năm 2026, loại tin tức này có vẻ như không làm giá BTC sụp đổ ngay lập tức, nhưng thực tế lại như một chiếc gai đâm vào trái tim của tính thanh khoản: không ai biết khi nào nguồn cung đó sẽ bị bán ra, bán bao nhiêu, sự không chắc chắn này khiến người ta cảm thấy bất an. Các lệnh phòng hộ được đóng trước, tâm lý rủi ro giảm mạnh, dòng tiền lớn lần lượt đổ vào dạng tiền USD để chờ đợi.

Đây chính là vấn đề — bạn bị mắc kẹt trong một trạng thái "chiến đấu nửa vời" gây khó chịu. Không thể mở toàn bộ vị thế, sợ bị sốc cung đột ngột làm sập giá; cũng không thể hoàn toàn tránh né, sợ thị trường đột nhiên tăng tốc. Bạn cần một loại tài sản có thể linh hoạt chuyển đổi, có thể rút lui nhanh chóng, và có thể tham gia lại bất cứ lúc nào. Đó chính là ý nghĩa tồn tại của stablecoin phi tập trung: làm "phòng chờ" trên chuỗi.

Các loại tiền này trong bối cảnh không chắc chắn kéo dài lại nổi bật hơn:

Thiết kế phi tập trung cộng với thế chấp vượt mức, không bị phụ thuộc vào một điểm tín dụng duy nhất; cơ chế PSM cung cấp con đường tự sửa chữa cho giá cả; phân bổ đa chuỗi giúp USD không bị khóa trong một hệ sinh thái nhất định, có thể linh hoạt di chuyển trong các kịch bản DeFi khác nhau.

Đối phó với "đen tối kéo dài", quản lý vốn thực sự không phải là đoán mò, mà là xây dựng cấu trúc vị thế hợp lý. Một phần rủi ro vẫn tiếp tục chiến đấu trên thị trường, nhưng nguồn vốn sinh tồn chính trước tiên chuyển vào nền tảng stablecoin để đảm bảo an toàn, như vậy bạn có thể điều chỉnh vị thế một cách bình tĩnh, bổ sung ký quỹ, thực hiện phòng hộ, và chờ đợi cơ hội xuất hiện. Một khi sự không chắc chắn được phá vỡ, stablecoin sẽ biến thành bất cứ thứ gì bạn muốn trong tích tắc; còn nếu không, nó vẫn giữ vững số vốn ban đầu của bạn.