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什麼是股票當沖？

股票當沖（day trading）指的是投資人在同一個交易日內完成買賣，俗稱【今買今賣】或【T+0交易】。許多交易者厭倦了傳統T+2交易制度帶來的限制，希望能在同日內完成沖銷，藉此避免隔夜風險並把握短線機會。

台灣股市原本遵循T+2制度，但透過券商提供的融資融券服務，投資人實際上可以做到當日買賣。舉例來說，如果你早上看好台積電（TSM），上午9:15買進1,000股，下午2:30就能賣出，一買一賣相同張數後，等於完成了當沖交易。這種方式的出現，使得台股自2014年開放現股當沖以來，成交量近四成來自當沖交易。

現股當沖 vs 資券當沖：兩種路徑怎麼選？

現股當沖

現股當沖是利用自有資金在當日內完成買賣，相對簡單直接。

操作方式：

• 看漲做多：當天買進＋當天賣出
• 看跌做空：當天賣出＋當天買進

開戶資格： 需要向券商開戶滿3個月、過去一年交易筆數10筆以上，並簽署當日沖銷契約和風險告知書。

成本結構： 證交稅0.15%、買賣手續費0.1425%，整體費用較低。

資券當沖

資券當沖則是向券商借錢或借股票進行交易。借錢稱為融資當沖，借股票稱為融券當沖。

操作方式：

• 看漲做多：當天融資買進＋融券賣出
• 看跌做空：當天融券賣出＋融資買進

開戶資格： 需要開戶滿3個月、過去一年交易筆數10筆以上、成交金額25萬元以上，還須辦理信用賬戶。

成本結構： 證交稅0.3%、買賣手續費0.1425%、借款利率（平均）0.08%，整體成本明顯高於現股當沖。

股票當日買賣的真實優勢

當日了結，快速停損 相比T+2制度必須等隔天才能出場，當沖讓投資者能立即平倉。如果判斷失誤，可以立刻止損，不用承受隔夜風險帶來的額外虧損。

無本當沖的吸引力 由於買賣在同日結清，資金交割快速，投資人無需真正持有股票就能參與交易。這對資金有限的交易者來說，提供了更多參與機會。

避免隔夜持股風險 股市可能在一夜之間受消息面影響大幅波動。當沖交易完全規避了這類風險，適合那些不願承擔過夜風險的投資者。

當沖交易的風險與陷阱

槓桿風險被嚴重低估 許多投資人被「無本當沖」吸引，卻忽視了其中的財務槓桿風險。槓桿放大獲利的同時也放大虧損，資金不足的人往往最缺乏風險承擔能力，一旦失誤可能面臨巨大債務。

過度槓桿導致決策失誤 當投資人能使用超過實際資金的槓桿時，容易過度自信。方向判斷錯誤時停損不及時，方向判斷對時又因槓桿壓力過早停利，最終常常演變成虧損巨大、獲利稀少的局面。

手續費侵蝕獲利 短線交易的獲利空間本就有限，繁雜的手續費、證交稅、融資利息等，很可能將大部分利潤吃掉。有時看似賺錢的交易，實際上卻是被中間商剝削。

看盤時間成本極高 當沖需要全天盯盤，關注個股、大盤、相關類股的分鐘級走勢變化，還要追蹤籌碼動向和突發消息。相比波段交易，當沖的功課量遠高出許多。

注意禁現沖政策 某些情況下監管機構可能實施禁現沖措施，限制投資人的當日沖銷操作，這會打亂交易計畫。

其他可當日買賣的金融工具

台股當沖的成本之所以較高，是因為要透過券商作為中介收取費用。相比之下，某些金融產品天然支持T+0交易，成本結構更簡潔。

期貨交易

期貨天然是T+0交易，買賣雙方簽訂契約約定未來交割。期貨的最大特點是槓桿和雙向交易，市場中96%的參與者都是投機客。

開戶資格： 需要繳納足夠保證金，通常需要十幾萬元才能開始交易。

費用結構： 交易稅十萬分之2，各項手續費總計約30元（依標的物而異）。

期權交易

期權是建立在期貨概念基礎上的衍生商品，持有人擁有在指定時間內以約定價格買賣證券的權利，但可選擇是否行使。

開戶資格： 只需支付少量權利金（數千元），門檻遠低於期貨。

費用結構： 交易稅千分之1，各項手續費十幾元，總體成本最低。

差價合約（CFD）

CFD是場外交易的金融衍生品，投資人與券商簽訂合約，支付保證金後可交易外匯、黃金、股指、個股、石油、虛擬貨幣等多樣標的。CFD理論上可無限期持倉，也是天然T+0交易。

開戶資格： 門檻極低，數十美元到數百美元即可開戶。

費用結構： 主要成本為點差，無額外手續費。

當沖交易工具費用與風險對比

不同交易方式各有優劣。現股當沖適合已有一定交易經驗的人，資券當沖成本更高但槓桿更大。期貨、期權、CFD等衍生品雖然天然支持T+0，但風險也相應提升。

以開戶門檻來看，CFD最低，期權次之，期貨需要較多資金，而股票當沖需要滿足特定交易紀錄。

以手續費來看，現股當沖費用最低（證交稅0.15%＋手續費0.1425%），資券當沖次之（證交稅0.3%＋手續費0.1425%＋融資利息），期貨交易費用固定在30元左右，期權最便宜僅十幾元，CFD則因為以點差計價結構完全不同。

風險方面，所有當沖交易都涉及槓桿風險，尤其是資金不足的投資人最容易中招。資券當沖因為槓桿倍數大，風險相應更高；期貨和期權雖然天然T+0，但同樣面臨大幅槓桿帶來的虧損風險。

哪些股票適合當沖？

台灣股票市場目前可進行當沖的標的包括台灣50指數、中型100指數的成分股，以及富櫃50指數成分股（共約200檔）。

零股無法當沖， 盤中盤後都不開放信用交易，最快隔日才能賣出。

科技股和小型股因為價格波動較大，提供更多交易機會，因此受當沖族青睞。但波動大也代表風險高，需要更敏銳的判斷力。

何時進行當沖交易效果最佳？

當沖操作通常在短時間內完成，最適合在市場活躍度高、波動性大的時段進行，例如開盤初期、收盤前夕，或出現重大新聞事件時。這些時段流動性充足，容易快速進出。

常見問題解答

Q：零股可以當日買賣嗎？ 不行。零股交易不開放信用交易，無論盤中盤後，最快都要隔日才能賣出。

Q：美股當沖有限制嗎？ 美股普通賬戶在五個工作日內交易次數不能超過三次。但若賬戶資產超過25,000美元，則無交易次數限制。若低於此標準，股票交易將被凍結90天，直到資金補足。

Q：當沖交易適合我嗎？ 當沖交易適合短線交易者，他們能承受高風險、有充足時間盯盤、對市場波動敏感。但如果你缺乏充足資金、風險掌控能力差、無法全天看盤，當沖可能不適合你。

總結

股票當日買賣提供了規避隔夜風險、快速停損的機會，但同時帶來高成本、高風險、高時間投入。對於資金充足、判斷力強、能承受虧損的投資人，當沖可以是短線獲利工具；但對大多數人來說，理性評估自身能力、選擇適合的交易方式，比盲目跟風當沖更加重要。

期貨、期權、CFD等天然T+0的金融產品提供了另一條路，但同樣需要謹慎對待槓桿風險。無論選擇哪種方式，控制風險、設置止損，永遠是當沖交易的首要原則。