Vàng chịu áp lực trong tiến trình thương mại Mỹ-Việt, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trở thành điểm chuyển biến quan trọng

Trên thị trường châu Á, giá vàng (XAU/USD) đã điều chỉnh giảm vào thứ Năm, với đà phục hồi gần mức thấp hàng tháng được tạo ra vào đầu tuần trước dần mất đi. Các yếu tố chính thúc đẩy đợt điều chỉnh này bao gồm tiến triển trong đàm phán thỏa thuận thương mại Mỹ-Việt, giúp giảm bớt tâm lý phòng ngừa rủi ro của thị trường. Đồng thời, đà tăng nhẹ của đồng USD cũng tạo áp lực giảm đối với tài sản trú ẩn truyền thống này.

Tuy nhiên, xét từ bối cảnh vĩ mô sâu hơn, kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) theo hướng dovish vẫn cung cấp nền tảng cơ bản cho vàng. Các nhà giao dịch đều cho rằng Ngân hàng Trung ương Mỹ sắp bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất mới. Dữ liệu việc làm khu vực tư nhân Mỹ công bố vào thứ Tư cho thấy yếu kém, càng củng cố kỳ vọng này. Hiện tại, thị trường đã chuyển sự chú ý sang báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ, dữ liệu này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến định hướng chính sách của Fed, từ đó quyết định xu hướng ngắn hạn của vàng, tài sản không sinh lợi.

Tiến trình đàm phán thương mại mang lại biến đổi cấu trúc

Chính quyền Trump trong tuần này đã thúc đẩy đàm phán thỏa thuận thương mại với Việt Nam, theo đó Mỹ sẽ áp dụng thuế nhập khẩu thấp hơn 20% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Việt Nam, đồng thời được hưởng quyền tiếp cận thị trường miễn thuế của quốc gia này. Thỏa thuận này giúp giảm căng thẳng trong tình hình thương mại toàn cầu, từ đó làm giảm nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn như vàng.

Song song đó, Ấn Độ và Mỹ đang cố gắng đạt thỏa thuận giảm thuế trước ngày 9/7. Tuy nhiên, đàm phán với các đối tác thương mại quan trọng như Nhật Bản vẫn còn bế tắc, điều này cho thấy không chắc chắn về thương mại vẫn chưa hoàn toàn được giải quyết, ngược lại còn tạo điều kiện hỗ trợ cho kim loại quý.

Dấu hiệu thị trường lao động kích thích kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Thị trường lao động Mỹ gần đây cho thấy dấu hiệu yếu kém. Công ty tự động xử lý dữ liệu báo cáo rằng, trong tháng 6, số việc làm tư nhân bất ngờ giảm 33 nghìn, lần đầu giảm trong hơn hai năm. Dữ liệu này phù hợp với báo cáo về số lượng vị trí tuyển dụng và khảo sát luồng lao động vào thứ Ba, cho thấy rõ xu hướng xấu đi rõ rệt của thị trường việc làm Mỹ.

Môi trường việc làm yếu có thể thúc đẩy Fed sớm bắt đầu cắt giảm lãi suất. Hiện thị trường dự đoán xác suất Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ cuối tháng 7 khoảng 25%, còn khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 gần như đã chắc chắn. Thị trường còn dự kiến sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất trong năm, kỳ vọng dovish này sẽ hạn chế khả năng phục hồi của đồng USD, từ đó tạo đệm cho vàng giảm giá.

Phân tích kỹ thuật: Cấu trúc tăng vẫn còn hấp dẫn

Xét về mặt kỹ thuật, đợt phá vỡ đường trung bình động đơn giản 200 giờ trong tuần này đã trở thành tín hiệu kích hoạt xu hướng tăng chính. Chỉ số động lượng trên biểu đồ ngày tiếp tục chuyển sang tích cực, cho thấy xu hướng ít trở ngại phía tăng vẫn còn. Do đó, mọi đợt giảm giá sau này có thể xem là cơ hội mua vào khi giá điều chỉnh, mức hỗ trợ chính dự kiến quanh khu vực $3,330-$3,329 (đường SMA 200 giờ).

Nếu mức hỗ trợ này bị phá vỡ một cách hiệu quả, sẽ kích hoạt các đợt bán kỹ thuật, đẩy giá vàng tiến về mức $3,300 tròn. Về phía tăng, vùng kháng cự trực tiếp nằm tại khu vực $3,363-$3,365 (đỉnh tuần trước). Phá vỡ vùng này, vàng có thể hướng tới mức $3,400. Nếu duy trì đà tăng mạnh vượt qua mức này, sẽ hoàn toàn phủ nhận các dự báo tiêu cực gần đây, đẩy XAU/USD lên mức kháng cự tiếp theo tại khu vực $3,435-$3,440.

Triển vọng và nhịp thị trường

Các nhà tham gia thị trường hiện đang tập trung vào việc công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ, dữ liệu này sẽ cung cấp căn cứ quan trọng cho định hướng cắt giảm lãi suất của Fed. Trong bối cảnh tâm lý rủi ro tích cực và đà tăng nhẹ của đồng USD, vàng chịu áp lực trong ngắn hạn, nhưng kỳ vọng dovish của các ngân hàng trung ương cùng với bất ổn thương mại vẫn cung cấp hỗ trợ trung hạn. Về mặt kỹ thuật, cấu trúc động lượng tăng vẫn còn hỗ trợ các cơ hội mua vào khi giá điều chỉnh giảm.