Làm thế nào để chọn đầu tư vàng? Phân tích toàn diện 5 kênh đầu tư về chi phí và rủi ro, mua vàng thật ở đâu là hợp lý nhất

Trong những năm gần đây, tình hình địa chính trị căng thẳng, lạm phát liên tục gia tăng, ngày càng nhiều người bắt đầu chú ý đến vàng như một tài sản trú ẩn truyền thống. Tuy nhiên, cách mua vàng rất đa dạng, từ vàng thỏi vật lý đến các sản phẩm phái sinh tài chính, mỗi loại đều có cấu trúc chi phí và đặc tính rủi ro khác nhau. Bài viết phân tích sâu về năm kênh đầu tư vàng chính, giúp bạn lựa chọn phương thức phù hợp dựa trên tình hình của bản thân.

Đầu tư vàng hiện còn đáng để phân bổ không?

Giá vàng đã trải qua biến động mạnh trong ba năm qua. Trong khoảng từ 2022 đến 2023, giá vàng dao động lớn giữa 2000 USD và 1700 USD, chủ yếu chịu ảnh hưởng từ xung đột địa chính trị và việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất.

Tuy nhiên, bắt đầu từ năm 2024, xu hướng vàng đã có chuyển biến tích cực. Được thúc đẩy bởi kỳ vọng giảm lãi suất của Mỹ, các ngân hàng trung ương toàn cầu mua vàng kỷ lục, giá vàng liên tục phá đỉnh lịch sử. Dữ liệu cho thấy, tổng lượng vàng các ngân hàng trung ương mua ròng trong năm 2024 đạt 1045 tấn, liên tục vượt qua mốc nghìn tấn trong ba năm liên tiếp, trực tiếp đẩy giá vàng vượt mốc 2700 USD. Đến tháng 9 năm 2025, giá vàng quốc tế còn vượt qua mức 3700 USD, Goldman Sachs thậm chí đã đưa ra mục tiêu trung hạn 4000 USD/ounce cho năm 2026.

Tuy nhiên, cần nhận thức rõ rằng các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng rất phức tạp, xu hướng ngắn hạn gần như không thể dự đoán chính xác. Đối với nhà đầu tư dài hạn, điều quan trọng không phải là dự đoán tăng giảm mà là tìm ra điểm vào hợp lý. Vị trí nắm giữ nên phân tán, chứ không chờ đợi giá tăng mới vào lệnh.

Tùy theo mục tiêu đầu tư khác nhau, có thể lựa chọn các chiến lược phù hợp:

• Bảo toàn giá trị, tăng trưởng: Mua vàng vật lý, sổ tiết kiệm vàng hoặc ETF vàng, phù hợp với giữ trung dài hạn
• Lợi nhuận từ chênh lệch giá: Hợp đồng tương lai vàng và CFD vàng có thể cung cấp cơ hội giao dịch hai chiều, nhưng cần chấp nhận rủi ro đòn bẩy và học kỹ thuật phân tích

So sánh toàn diện 5 phương thức đầu tư vàng

Phương thức 1: Vàng vật lý — Lựa chọn giữ giá, sưu tầm

Vàng vật lý gồm vàng thỏi, vàng miếng, đồng xu kỷ niệm, dạng vật chất thực tế. Đây là phương thức đầu tư vàng truyền thống, có thể mua tại ngân hàng hoặc tiệm vàng.

Tại sao vàng vật lý không phải là sản phẩm đầu tư lý tưởng? Chủ yếu vì ba lý do: Thứ nhất, vàng vật lý không sinh ra dòng tiền hay lãi suất; Thứ hai, cần chi phí bảo quản và bảo hiểm; Thứ ba, tính thanh khoản yếu, dễ gặp tình trạng “mua dễ, bán khó”. Nhưng chính vì có thể cầm nắm vàng thật, nhiều người sẵn sàng giữ để phòng ngừa rủi ro dài hạn.

Mua vàng ở đâu là hợp lý nhất? Nên ưu tiên mua tại ngân hàng Đài Loan với số lượng lớn, vì có độ an toàn, chứng nhận chất lượng, phí gia công thấp. Vàng của Ngân hàng Đài Loan (台銀) có nguồn gốc từ ngân hàng UBS của Thụy Sĩ, bắt đầu từ 100 gram, còn có các loại 250g, 500g và 1 lượng. Nếu muốn mua vàng nhỏ hơn, tiệm vàng hoặc tiệm cầm đồ là lựa chọn thay thế, nhưng cần kiểm tra độ tinh khiết của vàng để tránh mua phải vàng pha loãng, giá cao.

Lưu ý thuế: Giao dịch vàng vật lý trên 5 vạn Tệ Đài Loan cần khai báo thu nhập cá nhân tạm thời, tính thuế theo tỷ lệ lợi nhuận 6% và cộng vào thuế thu nhập cá nhân năm sau.

Ưu điểm: Rủi ro thấp, giao dịch đơn giản, có cảm giác sở hữu vật chất Nhược điểm: Giá cao, cần lưu trữ, phí phát sinh nhiều, thanh khoản kém

Phương thức 2: Sổ tiết kiệm vàng — Giao dịch tiện lợi trên giấy

Sổ tiết kiệm vàng còn gọi là “vàng giấy”, nhà đầu tư mua vàng rồi ngân hàng giữ hộ, chỉ cần ghi nhận qua sổ mà không cần sở hữu vật chất. Nhiều ngân hàng lớn cung cấp dịch vụ này như Ngân hàng Đài Loan, Yuanta, E.SUN.

Có ba cách mua sổ tiết kiệm vàng: tính theo Tệ Đài Loan, ngoại tệ hoặc song tiền tệ. Mua bằng Tệ Đài Loan sẽ chịu rủi ro biến động tỷ giá, vì giá vàng quốc tế tính bằng USD; mua bằng ngoại tệ thì phải đổi tiền ban đầu. Tổng thể, chi phí tương đương, thuộc mức trung bình.

Lời khuyên giao dịch: Tránh mua bán quá nhiều lần, vì mỗi lần sẽ phát sinh phí, tích lũy lâu dài sẽ ăn mòn lợi nhuận.

Lưu ý thuế: Lợi nhuận từ mua bán sổ tiết kiệm vàng xem như thu nhập tài sản, khai báo vào thuế thu nhập cá nhân năm sau. Nếu lỗ, có thể trừ vào thu nhập của năm đó, phần chưa trừ có thể chuyển sang các năm sau.

Ưu điểm: Rủi ro thấp hơn, có thể giao dịch nhỏ lẻ, đổi lấy vàng vật lý, linh hoạt hơn Nhược điểm: Thời gian giao dịch hạn chế, chỉ mua bán theo giá cao thấp, chi phí đổi ngoại tệ tồn tại

Phương thức 3: ETF vàng — Đầu tư quỹ với mức thấp

ETF vàng là quỹ theo dõi giá vàng vật chất, là dạng quỹ chỉ số, phải trả phí quản lý. Nhà đầu tư có thể chọn ETF vàng trong nước như 00635U hoặc ETF vàng Mỹ như GLD, IAU.

Cấu trúc chi phí:

• ETF trong nước: phí quản lý 1.15%/năm + phí giao dịch 0.15% + thuế giao dịch 0.1%
• ETF Mỹ (GLD): phí quản lý 0.4%/năm + phí giao dịch 0~0.1% + phí đổi ngoại tệ 0.32%
• ETF Mỹ (IAU): phí quản lý 0.25%/năm + phí giao dịch 0~0.1% + phí đổi ngoại tệ 0.32%

Điểm nổi bật của ETF vàng là đầu tư dễ dàng, thanh khoản tốt, mua bán thuận tiện, phù hợp cho người mới và nhà đầu tư dài hạn.

Kênh mua: Mua qua các công ty chứng khoán trong nước hoặc qua các nhà môi giới quốc tế để mua ETF Mỹ. Ưu điểm của ETF Mỹ là chi phí thấp, theo dõi sát giá, nhưng cần mở tài khoản chứng khoán Mỹ và đổi ngoại tệ.

Ưu điểm: Giao dịch dễ dàng, đầu tư thấp, thanh khoản cao, phù hợp định kỳ Nhược điểm: Phải chú ý phí quản lý, thời gian giao dịch hạn chế, không thể bán khống

Phương thức 4: Hợp đồng tương lai vàng — Công cụ ngắn hạn hai chiều

Hợp đồng tương lai vàng là hợp đồng dựa trên giá vàng giao ngay quốc tế, lợi nhuận dựa trên chênh lệch giá vào ra. Ưu điểm lớn nhất của hợp đồng tương lai là hỗ trợ giao dịch hai chiều (mua và bán), thời gian giao dịch dài hơn, chi phí giữ vị thế thấp hơn.

Nhà giao dịch chỉ cần ký quỹ một tỷ lệ nhất định, có thể giao dịch đòn bẩy. Giá hợp đồng tương lai vàng liên tục 24 giờ theo thị trường quốc tế, khó bị thao túng, minh bạch cao. Phương thức này phù hợp cho các nhà đầu tư ngắn hạn và chuyên nghiệp.

Rủi ro cảnh báo: Hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn, cần chuyển đổi hợp đồng, phát sinh chi phí. Nếu không đóng vị thế trước tháng đáo hạn, sẽ bị buộc phải đóng lệnh. Đòn bẩy là con dao hai lưỡi — lợi nhuận có thể nhân lên, thua lỗ cũng vậy, đòi hỏi quản lý vốn và rủi ro chặt chẽ.

Ưu điểm thuế: Thu nhập từ giao dịch hợp đồng tương lai vàng không bị đánh thuế lợi nhuận, chỉ phải nộp thuế giao dịch hợp đồng tương lai, mức thuế cực thấp 0.0000025 (2,5 phần triệu).

Thời gian giao dịch: Thị trường hợp đồng tương lai tại Đài Loan ngắn hơn, còn các nhà môi giới quốc tế cung cấp gần như 24/7, thanh khoản và tiện lợi cao hơn.

Ưu điểm: Giao dịch T+0 24/7, hai chiều linh hoạt, đòn bẩy tối đa, ưu đãi thuế Nhược điểm: Rủi ro đòn bẩy cao, cần thực hiện giao nhận, có khả năng thua lỗ lớn

Phương thức 5: CFD vàng — Công cụ phái sinh linh hoạt, chi phí thấp

CFD (Hợp đồng chênh lệch) theo dõi giá vàng giao ngay, về bản chất là hợp đồng giá. So với hợp đồng tương lai, CFD có lợi thế là: không cần sở hữu vàng thực, không có ngày đáo hạn, linh hoạt hơn. Lợi nhuận của nhà đầu tư đến từ chênh lệch giá mua bán hợp đồng, mức vào lệnh rất thấp, đòn bẩy linh hoạt hơn.

Sự khác biệt cốt lõi giữa CFD và hợp đồng tương lai:

• CFD không có quy mô hợp đồng tối thiểu cố định, yêu cầu ký quỹ thấp hơn
• CFD không có ngày đáo hạn, có thể giữ lâu dài
• CFD không mất phí giao dịch và thuế hợp đồng tương lai
• CFD yêu cầu vốn thấp hơn nhiều so với hợp đồng tương lai
• Quy tắc giao dịch CFD linh hoạt, phù hợp với vốn nhỏ

Lưu ý thuế: Thu nhập từ giao dịch vàng quốc tế qua CFD thuộc thu nhập từ nguồn nước ngoài. Nếu trong năm vượt quá 100 vạn Tệ Đài Loan, phải cộng vào thu nhập cá nhân để tính thuế tối thiểu.

Chọn nền tảng: Có nhiều nhà môi giới CFD quy mô lớn toàn cầu. Khi chọn, cần xác nhận họ có được quản lý bởi các tổ chức tài chính uy tín quốc tế hay không, tránh các sàn không phép. Đòn bẩy nên điều chỉnh phù hợp khả năng chịu rủi ro, người mới bắt đầu nên dùng đòn bẩy thấp hoặc không đòn bẩy để luyện tập.

Ưu điểm: Giao dịch nhỏ lẻ, đòn bẩy cao, hai chiều T+0, mở tài khoản dễ, phí thấp Nhược điểm: Rủi ro đòn bẩy cao, cần có kỹ năng giao dịch, thị trường phức tạp cần cẩn trọng chọn nhà cung cấp

Mua vàng vật lý ở đâu? Nhà đầu tư nên quyết định thế nào?

Lựa chọn theo mục tiêu đầu tư:

Nếu mục tiêu là bảo toàn giá trị, chống lạm phát, thì vàng vật lý, sổ tiết kiệm vàng và ETF vàng đều là lựa chọn tốt. Trong đó, vàng vật lý an toàn nhất nhưng chi phí cao nhất, sổ tiết kiệm vàng nằm ở mức trung bình, ETF vàng linh hoạt và rẻ hơn. Cả ba đều phù hợp giữ dài hạn, không cần giao dịch nhiều.

Nếu mục tiêu là kiếm lợi từ chênh lệch giá, thì hợp đồng tương lai vàng và CFD vàng mới là công cụ chính. Tuy nhiên, đòi hỏi nhà đầu tư có khả năng phân tích thị trường, dự đoán chính xác xu hướng ngắn hạn. Người mới bắt đầu nên bắt đầu từ quy mô nhỏ, tích lũy kinh nghiệm.

Chi phí:

• Vàng vật lý chi phí cao nhất (1%~5%), nhưng không phát sinh phí trong thời gian giữ
• Sổ tiết kiệm vàng chi phí trung bình (khoảng 1%), phí giao dịch nhiều sẽ cộng dồn
• ETF vàng chi phí thấp nhất (0.25%), phí quản lý rõ ràng
• Hợp đồng tương lai và CFD chi phí mỗi lần rất thấp (0.04%~0.10%), nhưng giao dịch ngắn hạn nhiều sẽ cộng dồn

Thanh khoản: Vàng vật lý thanh khoản kém nhất, cần thời gian để bán ra. Sổ tiết kiệm vàng và ETF có thanh khoản trung bình, thời gian giao dịch hạn chế. Hợp đồng tương lai và CFD có thanh khoản tốt nhất, giao dịch 24/7.

Tại sao các tổ chức lớn đều phân bổ vàng?

Vàng được ưa chuộng vì các lý do chính sau:

Thứ nhất, tính bảo toàn giá trị. Vàng khác với tiền giấy, không bị mất giá do chính sách của ngân hàng trung ương. Trong lịch sử, mỗi khi lạm phát tăng cao, vàng thường là phương án phòng chống rủi ro hàng đầu.

Thứ hai, độ sâu thị trường toàn cầu. Giao dịch vàng quy mô lớn, có lịch sử lâu dài, thị trường đủ lớn để phản ánh nhanh các sự kiện kinh tế quan trọng, ít bị thao túng đơn phương.

Thứ ba, phòng chống rủi ro tài sản rủi ro. Trong thời kỳ thị trường chứng khoán giảm mạnh, trái phiếu chịu áp lực, vàng thường tăng giá ngược chiều, trở thành “nơi trú ẩn” của danh mục.

Thứ tư, phòng chống mất giá USD. Khi USD yếu đi, giá vàng thường tăng. Khi thanh khoản toàn cầu dồi dào, vàng là công cụ bảo vệ sức mua.

Dữ liệu chứng minh rõ ràng. Mỗi khi xảy ra chiến tranh Nga-Ukraine, xung đột địa chính trị hoặc khủng hoảng kinh tế, giá vàng đều tăng mạnh. Sau chiến tranh Nga-Ukraine bùng nổ năm 2022, giá vàng liên tục tăng đến 2069 USD. Gần đây, giá vàng quốc tế lại vượt qua 3700 USD, chính là kết quả của việc các ngân hàng trung ương mua vàng quy mô lớn và chính sách tiền tệ không chắc chắn.

Khuyến nghị đầu tư: Các tổ chức lớn thường khuyên phân bổ ít nhất 10% danh mục vào vàng. Không phải để kiếm lời đột biến, mà để duy trì ổn định trong biến động thị trường. Chính vì vậy, vàng vừa có thể giữ giá dài hạn, vừa có thể giao dịch ngắn hạn để kiếm chênh lệch — quan trọng là tìm ra phương thức phù hợp với bản thân.