Tài chính phái sinh: Công cụ mà các nhà giao dịch cần phải biết

Trong lĩnh vực đầu tư ngày nay, việc lựa chọn công cụ tài chính phù hợp là chìa khóa thành công. Dù là đầu tư vàng, cổ phiếu hay hàng hóa, các nhà đầu tư đều có nhiều lựa chọn, từ việc giao dịch ngay lập tức trên thị trường hiện tại (Spot) đến việc sử dụng các công cụ phái sinh phức tạp hơn. Những công cụ này đều có đặc điểm riêng biệt và mức độ rủi ro khác nhau, đặc biệt là các công cụ phái sinh được biết đến với mức độ rủi ro cao, nhưng nhiều người vẫn chưa hiểu rõ về thực tế đằng sau công cụ mạnh mẽ này.

Bài viết này sẽ giúp bạn đi sâu vào phái sinh (Derivative) là gì, các loại nào và cách chúng có thể hỗ trợ nhà giao dịch như thế nào, để bạn có thể tận dụng tối đa công cụ này một cách hiệu quả và kiểm soát rủi ro tốt hơn.

Phái sinh là gì? Ý nghĩa sâu sắc

Phái sinh (Derivative) hay còn gọi là công cụ tài chính phái sinh là công cụ được tạo ra từ hợp đồng hoặc thỏa thuận được ký kết hiện tại, trong đó quy định việc mua bán hoặc trao đổi hàng hóa dựa trên giá trị của tài sản tham chiếu trong tương lai.

Điểm mấu chốt của phái sinh là nó mở ra cơ hội cho người mua và người bán thỏa thuận giá cả và số lượng trước, mặc dù hàng hóa chưa có trong tay. Cách này giúp giá của phái sinh phản ánh quan điểm của thị trường về giá hàng hóa trong tương lai.

Ví dụ thực tế: Hãy tưởng tượng hợp đồng tương lai dầu thô West Texas cho tháng 12 năm 2020 được ký ở mức 40 đô la Mỹ mỗi thùng. Điều này có nghĩa là khi đến ngày giao hàng, dầu sẽ được mua bán ở mức giá 40 đô la mỗi thùng, bất kể giá hiện tại là bao nhiêu.

Lợi ích rõ ràng:

• Người mua yên tâm sẽ có hàng hóa với mức giá cố định
• Người bán yên tâm sẽ có người mua với mức giá đã thỏa thuận

Các loại chính của phái sinh

Phái sinh có nhiều dạng khác nhau, mỗi loại được thiết kế để phục vụ các mục đích khác nhau.

1. Hợp đồng kỳ hạn (Forwards)

Forwards là hợp đồng riêng giữa hai bên, thỏa thuận mua bán hàng hóa với việc thanh toán và nhận hàng trong tương lai thực tế.

Đặc điểm nổi bật:

• Không có tiêu chuẩn, giá cả, số lượng, ngày giao hàng đều có thể thỏa thuận riêng
• Thanh khoản thấp do là thỏa thuận cá nhân
• Thường dùng trong nông nghiệp và hàng hóa
• Phải giao hàng thực tế

2. Hợp đồng tương lai (Futures)

Futures tương tự như Forwards, nhưng đã được “chuẩn hóa” để thuận tiện hơn.

Sự khác biệt chính:

• Có tiêu chuẩn rõ ràng, ví dụ như kích thước hợp đồng giống nhau
• Giao dịch trên thị trường chính thức, ví dụ như thị trường dầu thô, vàng
• Thanh khoản cao, có thể đóng vị thế trước ngày đáo hạn
• Có thể sử dụng đòn bẩy tài chính (Leverage)

3. Quyền chọn (Options)

Options có đặc điểm đặc biệt: bạn mua “quyền” chứ không phải “lệnh”

Cách hoạt động:

• Người mua trả phí “premium” để đổi lấy quyền mua (Call) hoặc bán (Put) hàng hóa trong tương lai
• Người mua có thể chọn có sử dụng quyền này hay không
• Người bán phải thực hiện hợp đồng nếu người mua chọn sử dụng quyền

Ưu điểm: Rủi ro giới hạn ở mức phí premium, nhưng lợi nhuận không giới hạn

4. Hợp đồng trao đổi (Swap)

Swap là thỏa thuận giữa hai bên để trao đổi dòng tiền trong tương lai.

Ứng dụng:

• Thường dùng để phòng ngừa rủi ro lãi suất
• Quản lý rủi ro dòng tiền dài hạn
• Phức tạp và thường được các tổ chức tài chính sử dụng

5. Hợp đồng chênh lệch (CFD - Contracts for Difference)

CFD là công cụ khác hoàn toàn so với các loại phái sinh khác.

Điểm đặc biệt:

• Không có việc giao hàng thực tế
• Giao dịch để kiếm lợi từ biến động giá
• Chênh lệch giữa giá mở cửa và giá đóng cửa là lợi nhuận hoặc lỗ
• Có thể dùng đòn bẩy cao, giao dịch cả tăng và giảm
• Thanh khoản cao, dễ dàng giao dịch

So sánh các loại phái sinh

Nhà giao dịch sử dụng phái sinh như thế nào

1. Khóa lợi nhuận trong tương lai

Ví dụ thực tế: Nông dân biết rằng sau 3 tháng sẽ thu hoạch lúa mì. Thay vì dự đoán giá trong tương lai, họ có thể dùng Futures để khóa giá.

2. Phòng ngừa rủi ro danh mục đầu tư

Nhà đầu tư nắm giữ vàng nhiều có thể dùng CFD ở trạng thái Short để phòng ngừa khi giá vàng giảm, giúp hưởng lợi từ cả hai phía.

3. Phân tán rủi ro đầu tư

Phái sinh mở ra cơ hội giao dịch các mặt hàng như dầu, vàng, gạo, vốn khó có thể sở hữu thực tế.

4. Đầu cơ chênh lệch giá

CFD là công cụ yêu thích của nhà giao dịch ngắn hạn vì đòn bẩy giúp mở rộng lợi nhuận, nhưng cũng mở rộng rủi ro, do đó quản lý rủi ro là rất quan trọng.

Rủi ro nhà giao dịch cần lưu ý

Rủi ro từ đòn bẩy

Đòn bẩy là con dao hai lưỡi: giúp mở rộng lợi nhuận nhưng cũng làm tăng khả năng thua lỗ.

Cách phòng tránh:

• Chọn nhà môi giới có hệ thống Bảo vệ số dư âm (Negative Balance Protection)
• Luôn sử dụng Stop Loss
• Không dùng đòn bẩy tối đa

Rủi ro từ biến động thị trường

Giá hàng hóa một số loại biến động rất nhanh, ví dụ như khi ngân hàng trung ương thay đổi lãi suất, giá vàng có thể dao động mạnh.

Rủi ro từ việc giao hàng thực tế

Nếu giao dịch Futures hoặc Forwards, cần nhớ rằng hàng hóa phải được giao đúng hạn.

Tóm tắt và ứng dụng

Phái sinh không phải là công cụ tốt hay xấu duy nhất. Nó là công cụ linh hoạt, có thể giúp bạn giàu có hoặc thua lỗ lớn, tùy thuộc vào cách bạn sử dụng.

Sau khi đọc xong bài viết này, bạn nên hiểu rằng:

• ✓ Phái sinh là gì và các loại nào
• ✓ Mỗi loại phù hợp với tình huống nào
• ✓ Rủi ro đi kèm khi sử dụng phái sinh
• ✓ Cách sử dụng phái sinh để tối đa hóa lợi ích

Học sâu về phái sinh và quản lý rủi ro cẩn thận là chìa khóa để sử dụng công cụ này thành công.

Các câu hỏi thường gặp

Q: Mua bán phái sinh ở đâu? A: Tùy thuộc vào loại Futures và Options trên thị trường chính thức, Forwards và Swap qua thỏa thuận riêng, CFD qua các nền tảng giao dịch trực tuyến khác nhau.

Q: Options trên cổ phiếu (Equity Options) có phải là phái sinh không? A: Có, vì giá trị của Options phụ thuộc vào giá trị của cổ phiếu tham chiếu, có thể mua hoặc bán quyền theo điều khoản hợp đồng.