Chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chuyển hướng đã gây ra phản ứng dây chuyền, lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng cao kéo theo lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) trong tuần trước đã rõ ràng phát đi tín hiệu tăng lãi suất, dự kiến trong cuộc họp quyết định lãi suất ngày 18-19 tháng này sẽ nâng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 0.75%, hành động này đang gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường trái phiếu toàn cầu. Khi kỳ vọng tăng lãi suất ngày càng rõ ràng, lợi suất trái phiếu Nhật kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 1.95%, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2007, áp lực bán tháo trên thị trường trái phiếu vẫn tiếp tục tích tụ.

Trong khi đó, đồng USD so với yên Nhật sau khi vượt qua ngưỡng 155.0 đã giảm trở lại còn 154.46 trong ngắn hạn, thiết lập mức thấp nhất hai tuần. Hiện tượng đồng yên mất giá làm gia tăng rủi ro lạm phát đã thu hút sự chú ý cao độ của chính phủ Nhật Bản, các thành viên chính phủ của Thủ tướng Yoshihide Suga đã tuyên bố sẽ không cản trở quyết định tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đối mặt với áp lực tăng mới

Phân tích thị trường cho rằng, việc điều chỉnh chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường trái phiếu Nhật, từ đó tác động đến phân bổ tài sản toàn cầu. Lợi suất trái phiếu Nhật dài hạn trong bối cảnh lạm phát cao và kích thích tài chính dễ tăng khó giảm, dự kiến sẽ gây ra dòng vốn lớn từ nước ngoài chảy trở lại Nhật Bản, tạo ra tác động rõ rệt đến giá trị tài sản toàn cầu.

Điều đáng cảnh báo hơn nữa là tình hình nợ công của Mỹ. Tổng số nợ chính phủ Mỹ do Bộ Tài chính phát hành lần đầu tiên vượt mốc 30 nghìn tỷ USD, tăng hơn gấp đôi so với năm 2018. Nếu các nhà đầu tư Nhật Bản bắt đầu bán tháo trái phiếu Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ tăng mạnh, khi đó lợi suất trái phiếu Nhật, cổ phiếu Mỹ và đồng USD sẽ tạo thành hiệu ứng cộng hưởng. Khi chính sách của Ngân hàng Trung ương chậm trễ so với đường cong, rủi ro liên kết giữa cổ phiếu Nhật, trái phiếu Nhật, cổ phiếu Mỹ và đồng USD đã trở nên không thể bỏ qua.

Phía kỹ thuật dự báo không gian giảm tiếp tục

Biểu đồ ngày của đồng USD so với yên Nhật cho thấy giá đã phá vỡ ngưỡng 155.0, chỉ số AO cho thấy động lực giảm đang tích tụ. Dựa trên khung thời gian quan trọng đạt được vào ngày 26 tháng 11, tâm lý thị trường vẫn duy trì mạnh mẽ xu hướng giảm. Nếu trong ngắn hạn không thể lấy lại mốc 155.0, khả năng giảm tiếp xuống 152.0 hoặc thậm chí 150.0 là rất cao. Chỉ khi vượt lên trên 156.20, xu hướng giảm mới có thể bị đảo chiều.

Cảnh giác với rủi ro tiềm ẩn từ dữ liệu lạm phát

Tuần này, thị trường sẽ công bố chỉ số PCE tháng 9, dự kiến tăng trưởng hàng năm từ 2.7% lên 2.8%, trong khi tỷ lệ PCE lõi dự kiến giữ ở mức 2.9%. Mặc dù tình hình thương mại có xu hướng dịu đi, Fed chuyển trọng tâm sang thị trường lao động, nhưng nếu lạm phát giảm trở lại gây ra kỳ vọng cắt giảm lãi suất, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật sẽ thu hẹp hơn nữa, điều này sẽ tác động tiêu cực đến chiến lược giao dịch carry trade bằng yên Nhật. Các nhà đầu tư cần cảnh giác cao độ với các rủi ro tiềm ẩn.