Làm thế nào để giao dịch khi cổ phiếu tăng trần hoặc giảm sàn? Hướng dẫn vận hành và quản lý rủi ro cần biết của nhà đầu tư

Trong quá trình đầu tư vào thị trường chứng khoán, “漲停” và “跌停” thường gây sự chú ý đặc biệt của nhà đầu tư. Những hiện tượng cực đoan này đại diện cho việc thị trường thể hiện sức mua bán cực kỳ bất đối xứng tại một thời điểm nhất định. Bài viết sẽ đi sâu vào bản chất, quy tắc giao dịch của các hiện tượng đặc biệt này, cũng như cách nhà đầu tư nên ứng phó một cách phù hợp.

什么是漲停與跌停？基本定義一次說清

漲停 là chỉ mức giá cổ phiếu tăng tới giới hạn cao nhất do chính phủ hoặc sở giao dịch quy định trong một ngày giao dịch, giá cổ phiếu bị đóng băng không thể tiếp tục tăng. Ngược lại, 跌停 là mức giá giảm tới giới hạn thấp nhất trong ngày quy định, không thể giảm sâu hơn nữa.

Lấy thị trường chứng khoán Đài Loan làm ví dụ, quy định hạn chế biên độ tăng giảm trong ngày của cổ phiếu niêm yết và đăng ký là ±10% so với giá đóng cửa ngày hôm trước. Giả sử giá đóng cửa của một cổ phiếu ngày hôm trước là 600 đồng, thì giá cao nhất trong ngày chỉ có thể đạt 660 đồng, thấp nhất là 540 đồng. Khi chạm tới các giới hạn này, cổ phiếu sẽ giữ nguyên ở mức giá đó, tạo thành biểu đồ “dây một” (một đường thẳng).

Trên thị trường, thị trường chứng khoán Đài Loan sử dụng màu sắc để phân biệt: cổ phiếu tăng trần hiển thị nền đỏ, cổ phiếu giảm sàn dùng nền xanh lá, nhà đầu tư có thể dễ dàng nhận biết.

漲停與跌停時的交易現實：能買能賣但有學問

Nhiều nhà đầu tư bối rối về việc có thể giao dịch trong thời gian涨停 hoặc跌停 hay không. Câu trả lời là có — dù là涨停 hay跌停, nhà đầu tư vẫn có thể đặt lệnh mua bán, nhưng khả năng thực hiện giao dịch lại khác nhau rất nhiều.

Trong trường hợp涨停：

• Nếu muốn đặt lệnh bán, do lượng mua trên thị trường rất lớn, khả năng giao dịch thành công cao
• Nếu muốn đặt lệnh mua, cần xếp hàng chờ các lệnh mua trước đó được thực hiện, không chắc chắn có thể giao dịch ngay lập tức
• Điều này là do số người muốn mua nhiều hơn số người muốn bán

Trong trường hợp跌停：

• Nếu muốn đặt lệnh mua, do áp lực bán lớn, lệnh mua của bạn sẽ nhanh chóng được khớp
• Nếu muốn đặt lệnh bán, cần xếp hàng chờ tại mức giá bán, khả năng giao dịch không chắc chắn
• Lúc này, số người muốn bán nhiều hơn số muốn mua

Hiện tượng này đặc biệt quan trọng đối với các nhà đầu tư giao dịch trong ngày (day trading). Khi nhà đầu tư giữ vị thế trong thời điểm跌停, muốn giảm thiểu rủi ro qua giao dịch trong ngày, việc không thể bán ra có thể dẫn đến rủi ro sang ngày hôm sau. Do đó, tính thanh khoản trong thời điểm跌停 là yếu tố then chốt mà các nhà giao dịch trong ngày cần xem xét trước.

股票為何會跌停或漲停？背後推動力量解析

引發漲停的主要因素

1. Tin tức tích cực lớn thúc đẩy Công ty công bố báo cáo tài chính ấn tượng (tăng trưởng doanh thu, EPS tăng vọt) hoặc nhận đơn hàng lớn, dòng vốn thị trường sẽ đổ vào nhanh chóng. Ví dụ, nếu TSMC nhận được đơn hàng lớn từ Apple hoặc NVIDIA, giá cổ phiếu thường sẽ trực tiếp khóa trần. Các chính sách ngành công nghiệp của chính phủ (như trợ cấp năng lượng xanh, hỗ trợ xe điện) cũng thường gây ra các cổ phiếu liên quan cùng tăng trần.

2. Đầu cơ theo chủ đề và tập trung vốn Cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) do nhu cầu máy chủ tăng vọt, cổ phiếu ngành sinh học trở thành nhân tố chính trong các đợt đầu cơ quý, các đợt chốt lời cuối kỳ, các quỹ đầu tư và các nhà chủ lực kéo tăng các cổ phiếu thiết kế IC nhỏ và trung, đều là các ví dụ điển hình về tập trung vốn đẩy giá cao, dễ gây ra涨停.

3. Phá vỡ kỹ thuật Giá cổ phiếu vượt qua vùng tích lũy dài hạn và tăng mạnh kèm khối lượng, hoặc dư nợ vay ký quỹ quá cao gây ra xu hướng mua đẩy giá, đều thu hút dòng tiền đẩy giá lên cao, dẫn đến khóa trần.

4. Tập trung cổ phần vào tay các nhà lớn Khi các nhà đầu tư nước ngoài hoặc quỹ đầu tư liên tục mua vào mạnh mẽ, các nhà chủ lực giữ chặt cổ phần của các cổ phiếu nhỏ và trung, thị trường thiếu hụt cổ phần lưu thông, chỉ cần kéo nhẹ là dễ dàng đạt涨停, nhà đầu tư nhỏ lẻ khó mua được.

引發跌停的主要因素

1. Tin tiêu cực gây sốc Báo cáo tài chính xấu (lỗ lớn hơn, biên lợi nhuận giảm), bê bối công ty (gian lận tài chính, cán bộ cao cấp liên quan), hoặc xu hướng suy thoái ngành xuất hiện, tâm lý hoảng loạn bán tháo sẽ lan rộng nhanh chóng, dẫn đến跌停.

2. Rủi ro hệ thống và hoảng loạn thị trường Các sự kiện đột xuất lớn (như dịch COVID-19 năm 2020) sẽ gây ra tâm lý hoảng loạn phi lý của nhà đầu tư, dẫn đến nhiều cổ phiếu giảm sàn. Biến động của thị trường quốc tế (như sụp đổ thị trường Mỹ khiến ADR của TSMC giảm mạnh) cũng sẽ kéo theo cổ phiếu công nghệ Đài Loan bị bán tháo đến mức跌停.

3. Chủ lực bán tháo và cắt lỗ vay ký quỹ Các nhà chủ lực sau khi đẩy giá lên cao bằng các hoạt động đầu cơ, thường bán ra mạnh, nhà đầu tư nhỏ lẻ thường bị kẹt. Tệ hơn nữa là tình trạng cắt lỗ vay ký quỹ — như đợt sụp đổ của ngành vận tải năm 2021, giá cổ phiếu chạm lệnh gọi ký quỹ, lực bán ồ ạt xuất hiện, nhà đầu tư nhỏ lẻ không kịp trở tay.

4. Phá vỡ kỹ thuật Giảm phá các đường trung bình tháng, trung hạn hoặc các mức hỗ trợ quan trọng, hoặc đột nhiên khối lượng lớn và xuất hiện nến đen, thường là tín hiệu chủ lực bán tháo, lực bán dừng lỗ đi kèm, dễ dẫn đến xu hướng跌停.

全球股市的漲跌停機制：美股為何不同？

Hệ thống涨停跌停 của thị trường chứng khoán toàn cầu khác biệt rõ rệt. Thị trường Mỹ không có giới hạn涨停跌停, giá cổ phiếu về lý thuyết có thể dao động tự do. Để tránh thị trường quá biến động, thị trường Mỹ lại áp dụng “cơ chế ngắt mạch” (tự động ngừng giao dịch) để điều chỉnh.

Tiêu chuẩn ngắt mạch chính:

• Chỉ số S&P 500 giảm hơn 7%, thị trường tạm dừng 15 phút
• Giảm hơn 13%, tiếp tục tạm dừng 15 phút
• Giảm hơn 20%, ngày giao dịch sẽ kết thúc

Tiêu chuẩn ngắt mạch cổ phiếu riêng lẻ: Một cổ phiếu trong thời gian ngắn có thể tăng hoặc giảm quá 5% (ví dụ, trong 15 giây), sẽ bị tạm dừng giao dịch trong một khoảng thời gian. Tiêu chuẩn ngắt mạch cụ thể sẽ khác nhau tùy loại cổ phiếu.

投資者應對策略：理性決策而非盲目跟風

策略一：辨別原因後再決定進退

Nhiều nhà đầu tư mới mắc sai lầm lớn nhất là theo đuổi đà tăng hoặc bán tháo một cách mù quáng. Khi gặp các đợt涨停 hoặc跌停, trước tiên cần hiểu rõ nguyên nhân đằng sau.

Nếu cổ phiếu giảm sàn nhưng nền tảng công ty vẫn tốt, chỉ do tâm lý thị trường hoặc yếu tố bên ngoài ảnh hưởng, khả năng cổ phiếu đó sẽ hồi phục trong tương lai là rất cao. Lúc này, giữ hoặc mua thêm một lượng nhỏ là chiến lược phù hợp hơn.

Nếu thấy涨停, cũng không nên vội vàng mua vào. Cần đánh giá xem tin tích cực có duy trì được đà tăng hay không. Nếu đà tăng khó duy trì, tốt nhất là chờ đợi.

策略二：聯動交易與替代投資

Khi một cổ phiếu dẫn đầu tăng trần do tin tích cực lớn, có thể xem xét chuyển hướng sang các công ty liên quan trong chuỗi cung ứng hoặc các cổ phiếu cùng ngành, những cổ phiếu này thường sẽ bị kéo theo tăng giá. Ví dụ, nếu TSMC涨停, các cổ phiếu bán dẫn khác thường cũng sẽ tăng.

Đối với nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu của các công ty niêm yết Đài Loan trên thị trường Mỹ, cũng có thể giao dịch qua dịch vụ ủy thác hoặc các nhà môi giới nước ngoài. Ví dụ, TSMC niêm yết trên thị trường Mỹ với mã TSM, điều này cung cấp một lựa chọn để tránh hạn chế thanh khoản của thị trường Đài Loan.

策略三：當沖交易者的風險管理

Đối với nhà đầu tư thực hiện giao dịch trong ngày (day trading), rủi ro không thể bán ra khi cổ phiếu giảm sàn là rất lớn. Nếu mở vị thế trong thời điểm跌停, có thể gặp phải tình trạng không thể thoát ra kịp thời, bị giữ qua đêm, gây thiệt hại lớn. Do đó, nhà giao dịch trong ngày cần đánh giá tính thanh khoản của cổ phiếu từ đầu, tránh mở vị thế quá lớn trong các thời điểm có rủi ro cao, và đặt sẵn các mức cắt lỗ.

Quyết định đầu tư dựa trên lý trí chứ không cảm xúc —涨停 không nhất thiết là điểm mua,跌停 cũng không nhất thiết là điểm bán. Quan trọng là hiểu rõ động thái thị trường, đánh giá nền tảng của cổ phiếu, để có thể bảo vệ vốn trong các đợt biến động cực đoan.