Liệu đà tăng giá vàng nửa thế kỷ có tiếp tục? Xu hướng giá 50 năm và hướng dẫn đầu tư tương lai

Nhìn vào sự tan rã của hệ thống Bretton Woods để xem 50 năm diễn biến giá vàng

Vàng từ xưa đã là phương tiện lưu trữ giá trị quan trọng. Năm 1971, Tổng thống Mỹ Nixon tuyên bố tháo liên kết đô la với vàng, chính thức chấm dứt hệ thống Bretton Woods. Trước đó, giá vàng cố định ở mức 35 USD/ounce. Sau khi tháo liên kết, vàng bắt đầu tự do biến động, mở ra hành trình thị trường hóa kéo dài nửa thế kỷ.

Giai đoạn này đặc biệt đáng chú ý vì nó đánh dấu bước khởi đầu thực sự của thị trường vàng hiện đại. Trước đó, giá vàng gần như không có ý nghĩa tham khảo vì bị cố định nhân tạo. Sau khi tháo liên kết, giá vàng phản ánh đúng cung cầu thị trường và tình hình kinh tế toàn cầu.

Phân tích 4 đợt tăng giá chính của vàng trong 50 năm

Nhìn lại biểu đồ diễn biến giá vàng từ năm 1971 đến nay trong 20 năm, vàng trải qua 4 chu kỳ tăng rõ rệt, mỗi lần đều liên quan đến các yếu tố địa chính trị hoặc kinh tế nhất định.

Đợt 1: Khủng hoảng niềm tin 1970-1975

Sau khi tháo liên kết, nhà đầu tư chung nghi ngờ về loại tiền tệ không neo cố định này. Đô la từng là phiếu đổi vàng, nay trở thành tiền tệ tín dụng, thị trường lo ngại nó có thể trở thành giấy lộn. Tâm lý này thúc đẩy vàng tăng từ 35 USD lên 183 USD, tăng hơn 400%. Sau đó, khủng hoảng dầu mỏ bùng phát, Mỹ phát hành lượng lớn thanh khoản mua dầu, đẩy giá vàng lên cao hơn. Nhưng khi khủng hoảng lắng xuống, mọi người dần nhận ra đô la vẫn là phương tiện giao dịch tiện lợi nhất, giá vàng giảm về quanh 100 USD.

Đợt 2: Đối đầu địa chính trị 1976-1980

Các sự kiện như khủng hoảng dầu mỏ Trung Đông thứ hai, vụ bắt giữ con tin Iran, cuộc xâm lược Afghanistan của Liên Xô đã gây ra suy thoái kinh tế toàn cầu, lạm phát ở các nước phương Tây tăng vọt. Vàng một lần nữa trở thành nơi trú ẩn an toàn, tăng từ 104 USD lên 850 USD, tăng hơn 700%. Tuy nhiên, sự thổi phồng quá mức cuối cùng cũng có giá, sau khi khủng hoảng dịu đi và Liên Xô sụp đổ, giá vàng nhanh chóng điều chỉnh, phần lớn thời gian trong 20 năm sau dao động trong khoảng 200-300 USD.

Đợt 3: Thị trường bò 2001-2011

Sự kiện 11/9 đánh dấu bắt đầu chiến tranh chống khủng bố của Mỹ, để chi tiêu quân sự lớn, chính phủ Mỹ bắt đầu hạ lãi suất và gia tăng nợ. Điều này dẫn đến bong bóng bất động sản phình to, rồi lãi suất tăng gây ra khủng hoảng tài chính 2008. Để cứu thị trường, Fed thực hiện chính sách nới lỏng định lượng, giá vàng trong 10 năm tăng từ 260 USD lên 1921 USD, tăng hơn 700%. Khủng hoảng nợ châu Âu năm 2011 đẩy giá vàng lên cao hơn nữa, nhưng sau đó, nhờ sự can thiệp của EU và các biện pháp cứu trợ quốc tế, giá vàng dần ổn định quanh 1000 USD.

Đợt 4: Thời đại đỉnh cao mới từ 2015 đến nay

Trong 10 năm gần đây, vàng bước vào giai đoạn mới. Nhật Bản và châu Âu lần lượt thực hiện chính sách lãi suất âm, các ngân hàng trung ương toàn cầu dần loại bỏ đô la khỏi dự trữ, năm 2020, Fed tái mở rộng QE quy mô lớn, năm 2022 chiến tranh Nga-Ukraine, năm 2023 khủng hoảng Trung Đông liên tục làm mới mức đáy của vàng. Năm 2024, giá vàng vượt 2800 USD, đến tháng 10 năm 2025, lần đầu tiên chạm mốc 4300 USD.

Tổng thể, từ 1971 giá vàng từ 35 USD đã tăng hơn 120 lần. Trong cùng thời gian, chỉ số Dow Jones từ 900 điểm lên 46000 điểm, tăng khoảng 51 lần. Nhìn từ góc độ dài hạn 50 năm, lợi nhuận đầu tư vàng không thua kém gì thị trường chứng khoán, thậm chí còn nhỉnh hơn.

Vàng có thực sự là khoản đầu tư tốt?

Đánh giá đầu tư vàng tốt hay xấu, cần phân biệt theo khung thời gian và đối tượng so sánh.

Nếu chỉ nhìn trong năm gần nhất, vàng từ đầu năm tăng vọt từ 2690 USD lên 4200 USD vào tháng 10, tăng hơn 56%, hiệu suất rất ấn tượng. Nhưng nếu xem trong 20 năm từ 1980-2000, giá vàng dao động dài hạn trong khoảng 200-300 USD, nhà đầu tư gần như không có lợi nhuận. Cuộc đời chỉ có thể chờ đợi trong vài chục năm, làm sao đủ để chờ đợi?

Điểm cốt lõi của đầu tư vàng là lợi nhuận đến từ chênh lệch giá, không tạo ra cổ tức. Điều này quyết định logic đầu tư của nó khác hoàn toàn cổ phiếu, trái phiếu. Vàng thường có chu kỳ “đi ngang dài hạn → tăng đột biến → giảm mạnh trở lại → đi ngang tiếp”. Nhà đầu tư thành công cần mua vào trong đợt tăng giá hoặc bán khống trong đợt giảm mạnh, khả năng sinh lời thường lớn hơn trái phiếu và cổ phiếu.

Mặt khác, vàng là tài nguyên tự nhiên, chi phí khai thác và độ khó ngày càng tăng theo thời gian. Ngay cả khi đợt tăng kết thúc, giá thấp cũng có xu hướng dần nâng cao qua các chu kỳ. Vì vậy, khi đầu tư vàng, không nên quá bi quan về khả năng sụp đổ về 0, mà cần nắm bắt quy luật này để tránh thao tác vô nghĩa.

5 kênh đầu tư vàng

1. Vàng vật chất

Mua trực tiếp vàng thỏi, vàng miếng, vàng trang sức… Ưu điểm là dễ giấu tài sản, vàng còn có chức năng trang trí và lưu trữ giá trị. Nhược điểm là thanh khoản thấp, chênh lệch mua bán lớn.

2. Sổ tiết kiệm vàng

Tương tự như sổ tiết kiệm USD thời xưa, là giấy chứng nhận giữ vàng. Nhà đầu tư có thể gửi hoặc rút vàng vật chất bất cứ lúc nào. Ưu điểm là dễ theo dõi, mang theo, nhưng ngân hàng không trả lãi, chênh lệch mua bán rộng, phù hợp dài hạn.

3. ETF vàng

Thanh khoản cao hơn sổ tiết kiệm, mua vào sẽ tương ứng với một lượng vàng nhất định. Công ty phát hành thu phí quản lý, nếu giá vàng đi ngang dài hạn, giá trị ETF sẽ giảm dần theo thời gian. So với sổ, giao dịch tiện lợi và linh hoạt hơn.

4. Hợp đồng tương lai vàng

Sử dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận, có thể mua bán cả lên xuống. Chi phí ký quỹ thấp, phù hợp với nhà đầu tư theo chiến lược ngắn hạn. Hợp đồng chuẩn hóa, thanh khoản cao, nhưng phải chịu rủi ro đòn bẩy.

5. Hợp đồng chênh lệch vàng (CFD)

So với hợp đồng tương lai, CFD có thời gian giao dịch linh hoạt hơn, sử dụng vốn hiệu quả hơn, yêu cầu vốn tối thiểu thấp hơn. Phù hợp với nhà đầu tư nhỏ, muốn mở vị thế ngắn hạn nhanh chóng. Cơ chế hai chiều giúp nhà đầu tư linh hoạt ứng phó biến động giá.

Đặc điểm đầu tư vàng so với cổ phiếu, trái phiếu

Ba loại tài sản này có cơ chế lợi nhuận hoàn toàn khác nhau:

• Lợi nhuận vàng đến từ chênh lệch giá, đòi hỏi phải nắm bắt chính xác thời điểm vào ra
• Lợi nhuận trái phiếu đến từ cổ tức, tập trung vào tích lũy theo đơn vị và theo dõi lãi suất không rủi ro
• Lợi nhuận cổ phiếu dựa vào tăng trưởng doanh nghiệp, nhấn mạnh chọn lọc doanh nghiệp tốt để nắm giữ dài hạn

Xếp theo độ khó: trái phiếu dễ nhất, vàng thứ hai, cổ phiếu khó nhất.

Nhưng về lợi nhuận, trong 50 năm qua, vàng có hiệu suất tốt nhất, còn 30 năm gần đây, cổ phiếu lại vượt trội hơn, tiếp theo là vàng, cuối cùng là trái phiếu. Điểm khác biệt chính là, vàng cần bắt đúng xu hướng tăng trưởng rõ ràng mới sinh lời, nếu bỏ lỡ thời điểm, sẽ không có lợi lâu dài.

Chiến lược phân bổ kinh tế của 3 loại tài sản theo chu kỳ

Nguyên tắc phân bổ đầu tư là: Trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế, ưu tiên cổ phiếu; trong thời kỳ suy thoái, phân bổ vàng.

Khi kinh tế khởi sắc, lợi nhuận doanh nghiệp tăng, cổ phiếu dễ tăng mạnh. Lúc này, trái phiếu cố định và vàng không sinh lợi sẽ bị bỏ qua.

Ngược lại, khi kinh tế suy thoái, cổ phiếu mất hấp dẫn, vàng và trái phiếu với đặc tính giữ giá và lãi cố định trở thành nơi trú ẩn an toàn.

Cách an toàn nhất là dựa trên khả năng chịu rủi ro và mục tiêu đầu tư của cá nhân, điều chỉnh tỷ lệ phân bổ cổ phiếu, trái phiếu, vàng một cách linh hoạt. Khi xảy ra các sự kiện bất thường như chiến tranh Nga-Ukraine, lạm phát tăng, lãi suất tăng, việc nắm giữ tỷ lệ phù hợp của ba loại tài sản giúp phân tán rủi ro biến động, nâng cao khả năng chống chịu của toàn bộ danh mục.

Triển vọng: Liệu có thể lặp lại đợt tăng giá vàng 50 năm tới?

Lịch sử 50 năm của vàng đầy biến số. Mỗi đợt tăng đều liên quan đến các khủng hoảng địa chính trị hoặc kinh tế nhất định, chứ không chỉ đơn thuần theo xu hướng dài hạn. Tương lai, liệu vàng có duy trì đà tăng trưởng, còn phụ thuộc vào xu hướng kinh tế toàn cầu, tình hình địa chính trị, chính sách của các ngân hàng trung ương và nhiều yếu tố khác.

Hiện tại, kinh tế toàn cầu đối mặt với căng thẳng thương mại leo thang, xung đột địa chính trị gia tăng, chính sách tiền tệ chuyển hướng, những bất ổn này khiến vàng vẫn còn hấp dẫn như một tài sản trú ẩn cuối cùng. Nhưng nhà đầu tư cần nhận thức rằng, vàng không phải là công cụ mua vào rồi ngay lập tức sinh lời, mà là lựa chọn phân bổ linh hoạt dựa trên chu kỳ kinh tế, xu hướng kỹ thuật và quản lý rủi ro.

Dù có thể đợt tăng giá vàng 50 năm tới có lặp lại hay không, nhà đầu tư thông thái đều nên tìm điểm cân bằng giữa cổ phiếu, trái phiếu và vàng để ứng phó với thị trường biến động không ngừng.