Bản đồ cổ phiếu nghìn đô của thị trường chứng khoán Đài Loan đang định hình lại: Khủng hoảng thiếu hụt AI đã tạo ra cơ hội đầu tư vàng ra sao?

Thiếu hụt, đang trở thành động lực tăng trưởng mạnh nhất của thị trường chứng khoán Đài Loan năm 2026. Từ thiết kế chip, vật liệu tản nhiệt đến hệ thống cung cấp điện, toàn bộ chuỗi ngành công nghiệp máy chủ AI đều đối mặt với những hạn chế về năng lực sản xuất nghiêm trọng. Huang Renxun nhiều lần đến Đài Loan thúc đẩy đơn hàng, NVIDIA định vị Đài Loan là trung tâm nghiên cứu và phát triển toàn cầu, những tín hiệu này đều đang gửi thông điệp đến nhà đầu tư: phía sau sự căng thẳng của chuỗi cung ứng chính là cơ hội tăng trưởng lợi nhuận mang tính cấu trúc.

Số lượng cổ phiếu nghìn tỷ lập đỉnh mới, hiệu ứng lan tỏa của AI bùng nổ toàn diện

Tính đến giữa tháng 12, số lượng cổ phiếu nghìn tỷ của thị trường Đài Loan đã từng lên tới 28 mã, lập kỷ lục lịch sử. Điều đáng chú ý hơn nữa là, đợt tăng giá này đã vượt ra khỏi khuôn khổ chỉ giới hạn trong thiết kế IC, lan rộng sang các lĩnh vực như tản nhiệt, PCB, vật liệu, nguồn điện, giao diện thử nghiệm và nhiều lĩnh vực toàn diện khác.

信驊 vẫn giữ vững vị trí vua cổ phiếu năm nay, nhờ chip BMC trở thành giải pháp tiêu chuẩn cho trung tâm dữ liệu AI, mức tăng giá hơn gấp đôi trong năm, cổ phiếu từng vọt lên 7,300 đồng. Nhưng điều thực sự gây kinh ngạc đến từ nhóm tản nhiệt — 奇鋐 và 健策 trong năm 2025 đều thể hiện như những “ngựa đen”, mức tăng hàng năm gần hoặc vượt 100%.

Điều đáng chú ý nhất là vật liệu, cổ phiếu 台光電, hưởng lợi từ nguồn cung cấp cao cấp CCL (mạch in đồng) và vải thủy tinh khan hiếm, giá cổ phiếu tăng vọt 159%, trở thành một trong những cổ phiếu mạnh nhất trong năm. 川湖, 穎崴, 旺矽 cùng các nhà cung cấp chuỗi khác cũng tăng trên 140%, chứng minh quy luật “có thiếu thì có giá” của thị trường. Ngay cả 台達電, vốn được xem là tiêu chuẩn ổn định lâu dài, cũng vì nhu cầu điện năng của trung tâm dữ liệu AI tăng vọt mà từng chạm mức nghìn tỷ, vượt qua các cổ phiếu có trọng số trong bảng xếp hạng.

Nguyên nhân chính của khan hiếm nguyên vật liệu ở phía trên vẫn tiếp diễn, chuỗi cung ứng đối mặt với những hạn chế chưa từng thấy trong mười năm

Nguyên nhân căn bản đằng sau hiện tượng thiếu hàng này rất rõ ràng: mỗi lần nâng cấp cấu hình máy chủ AI, đều tạo ra nhu cầu mới đối với nguyên vật liệu phía trên. Tình trạng thiếu vải thủy tinh cao cấp và CCL giảm hao tổn đã trở thành bình thường, giá liên tục tăng. Các tổ chức nghiên cứu nước ngoài chỉ ra rằng, nền tảng thế hệ tiếp theo của NVIDIA sẽ nâng cao yêu cầu về CCL và đồng mạ, điều này đã trở thành xu hướng không thể đảo ngược của ngành.

Thiếu hụt vật liệu trực tiếp chuyển thành lợi nhuận gộp tăng — ngoài 台光電 thể hiện xuất sắc, 聯茂 và 台燿 cũng hưởng lợi từ việc cải thiện quyền định giá. Các nhà cung cấp phía dưới như 臻鼎, 欣興 vẫn duy trì công suất vận hành cao, nhu cầu về bo mạch ABF mạnh mẽ, tất cả đều dự báo cho sự tăng trưởng hoạt động trong năm 2026.

Các ETF mới niêm yết tiết lộ chiến lược mới nhất của các tổ chức, cổ phiếu liên quan đến tản nhiệt bằng dung dịch làm mát trở thành điểm sáng mới

Dòng vốn không chỉ tập trung vào các cổ phiếu riêng lẻ mà còn nhanh chóng đổ vào các ETF theo chủ đề. Gần đây, ETF 復華未來50（00991A） huy động hơn 10 tỷ NDT, dù ngày đầu niêm yết giá giảm, nhưng khối lượng giao dịch vượt quá 230,000 cổ phiếu, đứng đầu về khối lượng giao dịch ETF, phản ánh mức độ quan tâm cao của thị trường.

Các thành phần trong top 10 rõ ràng thể hiện chiến lược phân bổ: 台積電, 鴻勁, 奇鋐, 緯穎, 台光電, 台達電 đều có mặt. Logic chọn cổ phiếu của ETF chủ động này cũng tiết lộ quan điểm của các tổ chức — tỷ trọng bán dẫn 35-45%, linh kiện trung tâm dữ liệu AI 35-45%, máy chủ AI và mạng 5-15%, cùng với phân bổ một phần tài chính và ngành truyền thống. Quản lý quỹ Lữ Hồng Vũ nhấn mạnh, AI vẫn là động lực tăng trưởng quan trọng nhất của thị trường chứng khoán Đài Loan, dự kiến lợi nhuận doanh nghiệp năm 2026 sẽ tăng khoảng 20%, môi trường lãi suất giảm nhẹ còn giúp duy trì đà tăng của thị trường.

Điểm nhìn mới năm 2026: Chu kỳ nâng cấp VR, công nghệ silicon photonics và cuộc cách mạng tản nhiệt bằng dung dịch

Nhìn về phía sau, nền tảng Vera Rubin (VR) sắp ra mắt của NVIDIA sẽ mở ra làn sóng nâng cấp mới, toàn diện trong tản nhiệt, tiêu thụ năng lượng và liên kết liên lạc. Các nhà ODM như 廣達, 緯穎, 鴻海 đã được xem là đối tác chiến lược của ngành, các nhà cung cấp liên quan đến nguồn điện, tản nhiệt, PCB sẽ tiếp tục có cơ hội.

Về mặt công nghệ, silicon photonics và CPO (ghép nối quang học chung) đang trở thành giải pháp then chốt để vượt qua các giới hạn truyền dữ liệu tốc độ cao. Đài Loan đã hình thành một hệ sinh thái hoàn chỉnh từ tinh thể, linh kiện quang học đến đóng gói, các công ty như 聯亞, 穩懋 có tiềm năng đáng chú ý.

Điều có nhiều khả năng nhất là tỷ lệ thâm nhập của tản nhiệt bằng dung dịch — khi công suất tiêu thụ của GPU gần chạm ngưỡng kilowatt, tản nhiệt bằng dung dịch, hiện chỉ chiếm chưa đến 10% thị phần, có khả năng tăng nhanh lên trên 60% trong vài năm tới. Các cổ phiếu liên quan như 奇鋐, 雙鴻, 健策 đã sớm chuẩn bị vị trí, đây sẽ trở thành làn sóng nâng cấp ngành đáng theo dõi nhất trong năm 2026.

Chiến lược đầu tư: Chú ý vào các mục tiêu “thiếu hụt”, đồng thời theo dõi biến động định giá

Sau đợt tăng giá gần đây, thị trường chứng khoán Đài Loan khó tránh khỏi có những biến động và áp lực định giá. Nhưng xét về cơ bản ngành, tình trạng thiếu năng lực sản xuất liên quan đến AI sẽ khó được giải quyết thực chất trước năm 2026, đặc biệt là các khâu đóng gói tiên tiến, vật liệu cao cấp, hệ thống tản nhiệt và hạ tầng điện năng. Thời kỳ khan hiếm của chuỗi cung ứng sẽ tiếp tục là yếu tố cấu trúc hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận, đây cũng chính là yếu tố quyết định cơ hội đầu tư.