Tỷ giá USD dự kiến sẽ diễn biến như thế nào đến năm 2025? Phân tích sâu về xu hướng tỷ giá USD và chiến lược đầu tư

Gần đây, đồng Đài tệ đã tăng giá đáng kinh ngạc, chỉ trong hai ngày giao dịch đã tăng gần 10%, lập kỷ lục tăng trong ngày lớn nhất 40 năm. Ngày 2 tháng 5, tỷ giá USD/Đài tệ tăng vọt 5%, ngày 5 tháng 5 tiếp tục tăng 4.92%, thị trường đã vượt qua mốc tâm lý 30元, lên tới 29.59元. Câu hỏi đặt ra là, nguồn gốc của những biến động dữ dội này là từ đâu? Trong tương lai, xu hướng tỷ giá USD sẽ phát triển như thế nào? Bài viết sẽ phân tích từ nhiều góc độ và cung cấp các chiến lược đầu tư thực tế.

Từ lo sợ mất giá đến tăng đột biến: Tại sao tỷ giá Đài tệ lại biến động mạnh?

Dự đoán chính sách gây ra phản ứng dây chuyền

Cơn sóng tăng giá này bắt nguồn từ điều chỉnh chính sách của Mỹ. Khi Mỹ công bố hoãn thực thi chính sách thuế quan 90 ngày, thị trường ngay lập tức xuất hiện hai kỳ vọng: xu hướng mua sắm tập trung toàn cầu sẽ thúc đẩy xuất khẩu của Đài Loan trong ngắn hạn, cộng thêm các tổ chức quốc tế nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Đài Loan, giúp thị trường chứng khoán Đài Loan nổi bật, các tin tích cực này đã kích thích dòng vốn ngoại đổ vào mạnh mẽ.

Tuy nhiên, thị trường còn quan tâm hơn đến các vấn đề tỷ giá ẩn sau các chính sách này. Chính sách mới của Mỹ rõ ràng nhấn mạnh việc “can thiệp tỷ giá”, khiến thị trường lo ngại Ngân hàng Trung ương Đài Loan có thể khó duy trì ổn định tỷ giá như trước đây. Thương mại thặng dư quý I của Đài Loan đạt 23.57 tỷ USD, tăng 23% so với cùng kỳ, thặng dư với Mỹ còn tăng mạnh 134% lên 22.09 tỷ USD. Nếu Ngân hàng không thể can thiệp, đồng Đài tệ thực sự đối mặt với áp lực tăng giá lớn.

Hiệu ứng tích tụ của các yếu tố cấu trúc thị trường

Báo cáo mới nhất của UBS chỉ ra rằng, mức tăng đột biến trong ngày 2 tháng 5 đã vượt quá phạm vi giải thích của các chỉ số kinh tế truyền thống. Phân tích cho thấy, các hoạt động phòng ngừa rủi ro tỷ giá quy mô lớn của các công ty bảo hiểm và doanh nghiệp Đài Loan, cùng với các vị thế chênh lệch tài trợ bằng đồng Đài tệ tập trung đóng, đã thúc đẩy đợt biến động này.

Điều đáng chú ý hơn nữa là UBS cảnh báo rằng, khi tỷ giá điều chỉnh giảm, các công ty bảo hiểm và nhà xuất khẩu có thể sẽ tăng cường các biện pháp phòng ngừa rủi ro. Việc đưa tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối trở về mức trung bình có thể gây ra áp lực bán ra USD khoảng 1000 tỷ USD, tương đương 14% GDP của Đài Loan.

Báo Financial Times của Anh còn phân tích sâu hơn, rằng các công ty bảo hiểm nhân thọ Đài Loan nắm giữ tài sản nước ngoài trị giá 1.7 nghìn tỷ USD, chủ yếu là trái phiếu Mỹ, nhưng lâu nay thiếu các biện pháp phòng ngừa rủi ro phù hợp. Trước đây, Ngân hàng Trung ương có thể kiểm soát hiệu quả việc đồng Đài tệ tăng đột biến, nhưng hiện tại đang đứng trước tình thế tiến thoái lưỡng nan — lo ngại bị liệt vào danh sách thao túng tiền tệ, trong khi Thống đốc ngân hàng phủ nhận điều này, nhấn mạnh rằng các nhà bảo hiểm nhân thọ không có hoạt động đáng kể nào tăng thêm so với các nhà xuất khẩu lớn.

Sự cộng hưởng của các yếu tố kỹ thuật và tâm lý

Ngoài các yếu tố chính sách và cấu trúc, tâm lý thị trường và các yếu tố kỹ thuật cũng làm tăng thêm độ biến động. Trong ngắn hạn, việc đồng Đài tệ tăng đột biến sẽ thu hút các nhà giao dịch theo xu hướng, đẩy cao tính biến động.

Triển vọng xu hướng tỷ giá USD: Đài tệ còn tiếp tục tăng đột biến nữa không?

Các chỉ số định giá quan trọng nhìn nhận thế nào

Công cụ quan trọng để đánh giá tính hợp lý của tỷ giá là Chỉ số tỷ giá thực hiệu quả (REER) do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) biên soạn, lấy 100 làm mức cân bằng. Tính đến cuối tháng 3, dữ liệu cho thấy:

Chỉ số USD khoảng 113, rõ ràng đang bị định giá quá cao; chỉ số Đài tệ duy trì quanh 96, ở mức hợp lý nhưng còn thấp. Các đồng tiền của các nước xuất khẩu chính ở châu Á còn bị định giá thấp hơn nhiều, như đồng Yên Nhật chỉ 73, đồng Won Hàn Quốc là 89.

Từ góc độ này, đồng Đài tệ vẫn còn dư địa để tăng giá, nhưng khả năng xuống dưới 28元 là rất thấp. Nhiều chuyên gia dự đoán, đồng Đài tệ sẽ còn tiếp tục tăng, nhưng sẽ trong phạm vi giới hạn do Ngân hàng chấp nhận.

Nhìn dài hạn để cân bằng

Nếu kéo dài quan sát từ đầu năm đến nay, có thể thấy mức tăng của đồng Đài tệ gần như đồng bộ với các đồng tiền khu vực:

• Đài tệ tăng 8.74%
• Yên Nhật tăng 8.47%
• Won Hàn tăng 7.17%

Điều này cho thấy, dù đợt tăng giá gần đây rất mạnh, nhưng theo góc nhìn dài hạn, xu hướng của Đài tệ vẫn phù hợp với diễn biến chung của các đồng tiền châu Á.

Các dự báo chính của UBS

Báo cáo của UBS chỉ ra rằng, mô hình định giá cho thấy đồng Đài tệ đã chuyển từ mức thấp hợp lý sang mức hợp lý cao hơn 2.7 độ lệch chuẩn; thị trường phái sinh ngoại hối phản ánh kỳ vọng tăng giá mạnh nhất trong 5 năm qua; kinh nghiệm lịch sử cho thấy, sau đợt tăng đột biến trong ngày, tỷ giá thường không điều chỉnh ngay lập tức.

UBS dự đoán rằng, khi chỉ số tỷ giá thương mại của đồng Đài tệ tăng thêm 3% gần mức giới hạn Ngân hàng chấp nhận, chính phủ có thể sẽ tăng cường can thiệp để làm dịu biến động. Do đó, nhà đầu tư không nên quá sớm phản ứng ngược, mà cần chuẩn bị cho các chính sách can thiệp.

Quá trình biến động tỷ giá USD trong 10 năm qua

Trong vòng 10 năm từ tháng 10 năm 2014 đến tháng 10 năm 2024, tỷ giá USD/Đài tệ dao động trong khoảng 27–34, biên độ khoảng 23%, ít biến động hơn so với các đồng tiền toàn cầu. Ngược lại, biên độ của Yên Nhật lên tới 50% (từ 99 đến 161), gấp đôi đồng Đài tệ.

Lãi suất của Đài tệ biến động nhỏ, nên biến động tỷ giá chủ yếu chịu ảnh hưởng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Từ 2020 đến 2022, tổng tài sản của Mỹ mở rộng từ 4.5 nghìn tỷ USD lên 9 nghìn tỷ USD, lãi suất về 0, USD mất giá, đồng Đài tệ tăng vọt lên 27/USD. Sau năm 2022, lạm phát Mỹ vượt kiểm soát, Fed tăng lãi suất nhanh chóng, USD bật lại, tỷ giá quay về gần 32. Đến tháng 9 năm 2024, Fed kết thúc chu kỳ tăng lãi suất cao, bắt đầu giảm, tỷ giá mới có điều chỉnh.

Phần lớn nhà đầu tư có “kích cỡ giao dịch” trong đầu: dưới 1:30 là mua vào, trên 32 là bán ra. Nhận thức này đã được kiểm chứng qua nhiều năm thị trường, khá đáng tin cậy.

Chiến lược đầu tư và khuyến nghị thực tiễn

Phương án giao dịch ngắn hạn

Nếu có kinh nghiệm giao dịch ngoại hối và khả năng chịu rủi ro cao, có thể tham gia trực tiếp vào USD/TWD hoặc các cặp tiền liên quan để bắt sóng biến động ngắn hạn. Một mặt dùng hợp đồng kỳ hạn hoặc các sản phẩm phái sinh khác để khóa lợi nhuận tăng giá; mặt khác đặt điểm dừng lỗ để bảo vệ vốn.

Lộ trình an toàn cho người mới

Với nhà đầu tư mới bắt đầu, khuyên nên thử nhỏ, tránh đuổi theo đà tăng đột biến. Nhiều nền tảng giao dịch có chức năng mô phỏng, có thể dùng tài khoản ảo để luyện tập chiến lược, khi đã tự tin mới bắt đầu nạp tiền thật.

Điều quan trọng là: mở tài khoản mô phỏng → thử nghiệm chiến lược → xác nhận hiệu quả rồi mới vào lệnh nhỏ → theo dõi sát sao các động thái của Ngân hàng Trung ương Đài Loan và phát triển thương mại Mỹ-Đài.

Đầu tư dài hạn và phân bổ danh mục

Kinh tế Đài Loan vững chắc, xuất khẩu bán dẫn phát triển mạnh, đồng Đài tệ có thể duy trì ở mức 30–30.5元 trong thời gian tới. Tuy nhiên, trong dài hạn, cần kiểm soát tỷ lệ ngoại hối trong tổng tài sản khoảng 5–10%, phần còn lại phân bổ vào các tài sản toàn cầu khác để giảm thiểu rủi ro.

Khuyến nghị dùng đòn bẩy thấp khi giao dịch tỷ giá USD, kết hợp đầu tư chứng khoán hoặc trái phiếu Đài Loan, dù tỷ giá có biến động lớn, rủi ro tổng thể của danh mục vẫn trong tầm kiểm soát.

Kết luận

Gần đây, đồng Đài tệ tăng giá vượt dự đoán, nhưng xét từ các góc độ định giá, dự báo chính sách, so sánh lịch sử, đợt tăng này có tính hợp lý. Điều quan trọng là phải nhận thức rõ môi trường thị trường hiện tại phức tạp: bất định chính sách, nhu cầu phòng ngừa rủi ro cấu trúc, cộng hưởng tâm lý thị trường, v.v., có thể gây ra biến động trong ngắn hạn.

Nhà đầu tư cần hiểu rõ rủi ro, lựa chọn chiến lược phù hợp theo khẩu vị rủi ro của bản thân, đồng thời theo dõi sát sao các diễn biến chính sách và dữ liệu kinh tế. Dù không có câu trả lời tuyệt đối cho xu hướng tỷ giá USD trong tương lai, nhưng qua phân tích lý trí và quản lý rủi ro chặt chẽ, chúng ta có thể nắm bắt các cơ hội đầu tư.