Chuỗi giảm của đồng đô la ngày càng trở nên nghiêm trọng khi Fed điềm đạm trong khi các ngân hàng trung ương khác vẫn giữ thái độ hawkish

Đồng đô la đang bị đẩy xuống đáy. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) báo hiệu lập trường mềm mỏng hơn so với kỳ vọng của các nhà giao dịch, đồng đô la Mỹ đã sụt giảm xuống mức thấp nhiều tháng so với hầu hết các đồng tiền chính. Điều đáng chú ý? Trong khi Fed đang nới lỏng chính sách, các ngân hàng trung ương khác như Australia và châu Âu đang chuẩn bị tăng lãi suất. Sự phân kỳ chính sách này đang tạo ra một cơn bão hoàn hảo cho sự yếu đi của đồng đô la.

Chuyển hướng ôn hòa của Fed khiến thị trường bất ngờ

Cuộc họp mới nhất của Fed kết thúc với việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản—không có gì bất ngờ. Nhưng điểm thú vị là gì? Thông điệp của Powell cho thấy còn nhiều dư địa để cắt giảm hơn nữa trong tương lai, điều này khiến thị trường bất ngờ. Các nhà giao dịch đã định vị cho một kết quả hawkish hơn, vì vậy khi thái độ thực tế trở nên mềm mỏng hơn, đồng đô la ngay lập tức giảm mạnh.

“Thị trường đã kỳ vọng nhiều hơn vào xu hướng hawkish trước cuộc họp của Fed,” ông Vassili Serebriakov, chiến lược gia FX tại UBS, cho biết. Mặc dù Powell không hoàn toàn ôn hòa, khả năng cắt giảm thêm vẫn còn đó. So sánh với diễn biến toàn cầu—Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Dự trữ Australia đều đang gợi ý về việc tăng lãi suất. Đó là một sự chênh lệch lớn về hướng chính sách, và các nhà đầu cơ giảm giá đồng đô la đang rất thích thú.

Tổn thất tiền tệ gia tăng trên toàn cầu

Thiệt hại đã lan rộng. Đồng đô la giảm 0.6% so với franc Thụy Sĩ, chạm mức thấp nhất kể từ giữa tháng 11 tại 0.7947. Đồng euro tăng 0.4% lên 1.1740 USD, đạt mức cao nhất kể từ đầu tháng 10. Bảng Anh giữ vững ở mức 1.3387 USD sau khi chạm mức cao hai tháng. Đối với đồng yên, đồng đô la trượt 0.3% xuống 155.61.

Franc Thụy Sĩ hưởng lợi từ quyết định của SNB giữ nguyên lãi suất ở mức 0%, Chủ tịch Martin Schlegel lưu ý rằng việc giảm thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa Thụy Sĩ gần đây đã làm sáng rõ triển vọng. Trong khi đó, đồng đô la Úc không thoát khỏi đợt bán tháo, giảm 0.2% xuống còn 0.6663 USD sau số liệu việc làm tháng 11 cho thấy mức mất việc làm lớn nhất trong chín tháng.

Suy thoái thị trường lao động tiếp tục gây áp lực

Điều thực sự làm đồng đô la bị đẩy xuống là dữ liệu lao động mới nhất. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng 44.000 trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 12, đạt mức điều chỉnh theo mùa là 236.000—mức tăng hàng tuần lớn nhất trong gần bốn năm rưỡi. Đây là một tín hiệu đỏ lớn về sức khỏe của thị trường lao động.

Thêm vào đó, Fed thông báo sẽ bắt đầu chương trình mua trái phiếu trị giá $40 tỷ USD bắt đầu từ ngày 12 tháng 12, cùng với việc tái đầu tư thêm $15 tỷ USD từ các chứng khoán thế chấp đã đáo hạn. Đó là $55 tỷ USD thanh khoản mới đổ vào thị trường, điều này thường rất xấu cho đồng đô la nhưng lại rất tốt cho các tài sản rủi ro hơn.

Tài sản rủi ro tạm thời được hưởng lợi

Bitcoin cảm nhận tác động của sự chuyển động chung của thị trường. Đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới không thể thoát khỏi đợt bán tháo công nghệ và giảm xuống dưới mức 90.000 USD trước khi lấy lại mức trên đó ở 91.008 USD—giảm 1.5% trong ngày. Ether bị ảnh hưởng nặng hơn, giảm hơn 4% xuống còn 3.200 USD. Với tỷ giá hiện tại, nếu bạn quy đổi USD sang AUD, khoảng 177 USD sẽ quy đổi ra đô la Úc, phản ánh sự yếu đi chung của đồng đô la so với các đồng tiền liên quan đến hàng hóa.

Vấn đề cốt lõi rõ ràng là: Fed đang giảm tốc trong khi phần còn lại của G10 đang thắt chặt, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp xấu đi, và thanh khoản mới đang đổ vào thị trường. Đối với đồng đô la, đây là một chuỗi lý do để rút lui. Sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ toàn cầu đang định hình dòng chảy tiền tệ theo thời gian thực, và đồng đô la đang mất giá nghiêm trọng.