Cược cắt giảm lãi suất của Fed làm yếu đồng đô la Mỹ khi AUD tăng giá nhờ triển vọng giữ nguyên thận trọng của RBA

Sức mạnh của Đô la Úc so với Đô la Mỹ đang tích tụ đà trong phiên thứ năm liên tiếp khi các nhà giao dịch ngày càng dự đoán Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ giữ nguyên lãi suất hiện tại đến tháng 12. Trong khi đó, đồng Greenback đối mặt với những trở ngại từ khả năng tăng cao của xác suất Fed giảm lãi suất trong vài tuần tới.

Điều Gì Đang Thúc Đẩy Đà Phục Hồi của AUD?

Cặp tiền tệ AUD/USD đã vượt lên cao vào thứ Năm khi một số chỉ số tích cực củng cố khả năng ổn định của RBA. Cục Thống kê Úc đã công bố dữ liệu Chi tiêu Vốn Tư nhân cho thấy tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ 6.4% theo quý trong quý 3—một bước nhảy rõ rệt so với mức tăng nhẹ 0.2% của quý trước và vượt xa dự báo 0.5%.

Đà tăng này còn được hỗ trợ thêm bởi dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu Dùng tháng 10, đạt 3.8% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua cả kỳ vọng đồng thuận 3.6% và mức đọc trước đó 3.5%. Chỉ số lạm phát nóng hơn dự kiến này, dù nằm trên phạm vi mục tiêu 2–3% của RBA, đã củng cố niềm tin của thị trường rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên Lãi suất Chính thức ở mức 3.6%.

Thị trường hợp đồng tương lai phản ánh rõ ràng niềm tin này. Hợp đồng tương lai Lãi suất Tiền gửi Ngân hàng Thương mại ASX 30 Ngày cho tháng 12 năm 2025 được định giá ở mức 96.41 vào cuối tháng 11, cho thấy chỉ có khoảng 6% khả năng RBA cắt giảm lãi suất xuống 3.35%.

Thêm vào đó, các lĩnh vực sản xuất và dịch vụ của Úc cho thấy sự phục hồi. Chỉ số PMI Sản xuất của S&P Global đã tăng lên 51.6 trong tháng 11 từ 49.7, báo hiệu sự mở rộng sau thời kỳ co lại, trong khi PMI Dịch vụ tăng nhẹ lên 52.7 từ 52.5. Chỉ số PMI Tổng hợp đạt 52.6 so với 52.1 trước đó, thể hiện hoạt động kinh tế vừa phải nhưng ổn định.

Đô la Mỹ Đang Chịu Áp Lực Từ Dự Đoán Cắt Giảm của Fed

Đồng tiền Mỹ đã mất giá khi các nhà đầu tư thị trường đã điều chỉnh dự đoán về khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách trong ngắn hạn. Công cụ FedWatch của CME hiện cho thấy các nhà giao dịch đánh giá xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 là 84%—một sự thay đổi lớn so với chỉ 30% một tuần trước đó.

Sự chuyển biến hawkish này bắt nguồn từ nhiều tín hiệu. Thống đốc Fed Christopher Waller nhấn mạnh rằng thị trường lao động yếu là mối quan tâm chính của ông, gọi lạm phát là “không phải vấn đề lớn” trong bối cảnh thị trường việc làm mềm mại gần đây. Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết việc giảm lãi suất vẫn có thể xảy ra trong “ngắn hạn”, trong khi Thống đốc Stephen Miran rõ ràng tuyên bố ông sẽ ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản nếu phiếu của ông quyết định.

Ngoài ra, các báo cáo về Kevin Hassett trở thành ứng cử viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo đã làm tăng kỳ vọng cắt giảm, khi thị trường cho rằng ông phù hợp với sở thích của chính quyền Trump về chi phí vay thấp hơn.

Dữ liệu kinh tế gần đây cũng làm rõ bức tranh. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu giảm xuống còn 216.000 trong tuần kết thúc ngày 22 tháng 11, vượt dự báo 225.000 và cho thấy thị trường lao động yếu đi. Chỉ số Giá Sản xuất giữ ở mức 2.7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9, đúng như dự báo, trong khi PPI lõi giảm xuống 2.6% từ 2.9%, thấp hơn mức 2.7% dự kiến.

Chi tiêu tiêu dùng có dấu hiệu thận trọng, với Doanh số bán lẻ tăng chỉ 0.2% theo tháng trong tháng 9—mức giảm đáng kể so với mức 0.6% của tháng 8. Niềm tin tiêu dùng giảm mạnh, giảm 6.8 điểm xuống còn 88.7 trong tháng 11 từ 95.5 của tháng 10.

Bức Tranh Kỹ Thuật: AUD/USD Vượt Mức Kháng Cự Chính

Về mặt kỹ thuật, cặp AUD/USD đã vượt qua trung bình động hàm mũ 9 ngày một cách quyết đoán, cho thấy đà tăng mạnh trong ngắn hạn. Cặp tiền đang giao dịch gần mức 0.6530 vào thứ Năm, sau khi vào một vùng tích lũy hình chữ nhật mà các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao.

Đường giới hạn trên của vùng tích lũy này nằm quanh 0.6630, và phá vỡ mức này sẽ cho thấy tiềm năng tăng thêm nữa. Để hình dung về biến động tỷ giá, hãy xem xét việc chuyển đổi một lượng lớn tiền tệ—chẳng hạn như 3.5 triệu yên sang USD—thì ngay cả những biến động nhỏ về phần trăm trong các cặp chính như AUD/USD cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến các giao dịch quốc tế.

Ở phía dưới, mức hỗ trợ ban đầu xuất hiện tại mức tâm lý 0.6500, trùng với đường trung bình động hàm mũ 9 ngày gần 0.6495. Nếu các nhà bán phá vỡ vùng hội tụ này, cặp tiền có thể giảm về phía giới hạn dưới của hình chữ nhật gần 0.6420, với mức thấp nhất trong 5 tháng là 0.6414 (đặt vào ngày 21 tháng 8) là một mức sàn quan trọng.

Bức Tranh Tổng Thể của Thị Trường Tiền Tệ

Trên toàn bộ thị trường ngoại hối, Đô la Úc nổi bật như là đồng tiền dẫn đầu, tăng 0.33% so với Đô la Mỹ trong ngày. Sức mạnh này ít rõ ràng hơn so với các đồng tiền chính khác, với AUD chỉ tăng 0.02% so với Euro và gần như không đổi so với Bảng Anh.

Chỉ số Đô la Mỹ, theo dõi đồng Greenback so với sáu đồng tiền chính, đã giảm xuống khoảng 99.50, chịu áp lực từ sự thay đổi kỳ vọng về chính sách của Fed và dấu hiệu yếu đi của thị trường lao động.

Những Gì Sắp Tới?

Điểm mấu chốt cho AUD/USD dường như tập trung vào việc liệu Fed có thực sự cắt giảm lãi suất trong tháng 12 hay không. Mỗi ngày lại có các bình luận mới từ các quan chức Fed, và bất kỳ bất ngờ dovish nào cũng có thể gây ra một đợt giảm nữa cho USD. Ngược lại, nếu dữ liệu việc làm ổn định hoặc Fed giữ thái độ thận trọng hơn, đồng Greenback có thể ổn định và hạn chế đà tăng của AUD.

Đối với các tài sản của Úc, sự sẵn sàng của RBA trong việc giữ lãi suất trong một thời gian dài—đồng thời theo dõi sát sao các động thái của thị trường lao động—chắc chắn sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng tiền này trong ngắn hạn, đặc biệt nếu chính sách tiền tệ của Mỹ chuyển hướng sang nới lỏng.