AUD/USD Giảm gần mức hỗ trợ 0.6500 khi kỳ vọng tăng lãi suất đối đầu với dữ liệu lạm phát

Đô la Úc tiếp tục đà giảm giá trong ngày giao dịch thứ sáu liên tiếp, cặp AUD/USD hiện đang kiểm tra các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng mặc dù kỳ vọng ngày càng tăng về chu kỳ thắt chặt chính sách của Ngân hàng Dự trữ Australia sớm hơn. Mâu thuẫn này phản ánh căng thẳng giữa các tín hiệu lạm phát cải thiện và sự yếu kém của đồng tiền rộng hơn, khiến các nhà giao dịch bị mắc kẹt giữa các câu chuyện cạnh tranh nhau.

Phân tích kỹ thuật: Đáy ở đâu?

Cặp AUD/USD hiện đang giao dịch dưới ngưỡng tâm lý 0.6600, sau khi phá xuống dưới trung bình động hàm mũ chín ngày. Cấu hình kỹ thuật cho thấy áp lực giảm tiếp tục, với vùng hỗ trợ chính tiếp theo được neo tại 0.6500. Nếu sự yếu kém kéo dài, các nhà giao dịch sẽ để mắt tới mức thấp sáu tháng là 0.6414 ghi nhận vào tháng Tám, đây sẽ là mức đáy đáng kể nếu bị phá vỡ. Việc quy đổi 358 USD sang AUD ở mức giá hiện tại cung cấp một góc nhìn về sự mất giá liên tục, làm nổi bật cách các tài sản của Úc trở nên rẻ hơn tương đối đối với các nhà đầu tư nước ngoài.

Về khả năng phục hồi, một sự bật lên có thể hướng tới EMA chín ngày quanh 0.6619, với giới hạn trên của kênh tăng dần gần 0.6760 thể hiện khả năng kháng cự nếu đà tăng giá trở lại. Mức cao ba tháng là 0.6685 nằm ở giữa như một ngưỡng kháng cự trung gian.

Tín hiệu diều hâu của RBA chưa đủ

Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng Úc đã tăng lên 4.7% vào tháng 12, so với mức thấp 4.5% của ba tháng trước đó vào tháng 11. Sự tăng này trong nhận thức về lạm phát của hộ gia đình đã làm các ngân hàng lớn của Úc thêm tự tin, với Commonwealth Bank và National Australia Bank hiện dự báo các đợt tăng lãi suất sớm hơn dự kiến của RBA. Thị trường phái sinh đang định giá xác suất 28% cho một đợt tăng vào tháng Hai, tăng gần 41% cho tháng Ba, với tháng Tám gần như đã định giá đầy đủ cho một đợt điều chỉnh.

Tín hiệu diều hâu của RBA tại cuộc họp tháng 12 đã củng cố câu chuyện này. Tuy nhiên, mặc dù có các tín hiệu về việc thắt chặt trong tương lai, Đô la Úc vẫn chịu áp lực — nhắc nhở rằng các thị trường tiền tệ thường nhìn xa hơn các thay đổi chính sách tức thời để đánh giá các con đường trung tâm của ngân hàng trung ương và sức khỏe kinh tế toàn diện.

Sức mạnh của Đô la Mỹ: Động lực áp đảo

Chỉ số USD, đo lường sức mạnh của đồng xanh so với sáu đồng tiền chính khác, đang quanh mức gần 98.40, được thúc đẩy bởi kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang ngày càng giảm sút. Thông điệp của Fed đã chuyển sang hướng rất dovish về việc nới lỏng thêm, với các dự báo chính thức trung bình chỉ giảm một lần vào năm 2026. Một số nhà hoạch định chính sách xem như không còn thêm đợt cắt giảm nào nữa, trong khi thị trường dự đoán hai đợt.

Công cụ CME FedWatch hiện đang định giá xác suất 74.4% cho việc giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng Một, tăng so với khoảng 70% một tuần trước đó. Sự điều chỉnh theo hướng diều hâu này — hoặc đúng hơn, giảm kỳ vọng dovish — vẫn tiếp tục hỗ trợ USD so với phần lớn các đồng tiền khác, bao gồm cả Đô la Úc.

Dữ liệu thị trường lao động Mỹ gần đây thể hiện một bức tranh hỗn hợp. Số việc làm tháng 11 tăng 64.000, cao hơn một chút so với dự báo, nhưng số liệu tháng 10 đã được điều chỉnh giảm mạnh. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6%, cao nhất kể từ năm 2021, báo hiệu sự mềm mại dần của thị trường lao động. Doanh số bán lẻ tháng qua giữ nguyên so với tháng trước, phản ánh sự yếu đi của tâm lý tiêu dùng. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta, Raphael Bostic, cảnh báo không nên tuyên bố chiến thắng về áp lực giá, do có nhiều khảo sát chỉ ra chi phí đầu vào tăng cao và quyết tâm duy trì lợi nhuận qua khả năng định giá.

Gió ngược châu Á thêm phần ảm đạm

Chỉ số kinh tế của Trung Quốc cho thấy dấu hiệu yếu kém đáng lo ngại. Doanh số bán lẻ tháng 11 chỉ tăng 1.3% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo 2.9% và mức 2.9% của tháng 10. Sản xuất công nghiệp tăng 4.8% so với cùng kỳ, không đạt dự kiến 5.0%. Điều đáng lo ngại nhất là Đầu tư Tài sản cố định giảm còn -2.6% tính từ đầu năm đến nay so với cùng kỳ, thấp hơn dự kiến -2.3% và mức trước đó là -1.7%. Sự mềm mại trong đà tăng trưởng của Trung Quốc này khiến các đồng tiền dựa vào hàng hóa, trong đó có AUD, chịu áp lực giảm.

Giao tiếp hỗn hợp của Australia

Ngành dịch vụ của Australia cho thấy dấu hiệu yếu kém. Chỉ số PMI dịch vụ giảm xuống 51.0 từ 52.8, trong khi PMI tổng hợp giảm còn 51.1 từ 52.6. Chỉ số PMI sản xuất tăng nhẹ lên 52.2 từ 51.6, nhưng điểm sáng này chỉ là ngoại lệ so với sự suy giảm chung của dịch vụ.

Thị trường lao động, trong khi đó, ghi nhận giảm 21.300 việc làm trong tháng 11 so với mức tăng 41.100 của tháng 10. Tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4.3%, tốt hơn dự kiến 4.4%. Bức tranh việc làm hỗn hợp này — vừa có giảm việc làm vừa giữ ổn định tỷ lệ thất nghiệp — phản ánh một thị trường lao động đang trong trạng thái biến động.

Kết luận

Những khó khăn của Đô la Úc phản ánh một nghịch lý phổ biến trong thị trường ngoại hối: các tín hiệu cải thiện về lạm phát trong nước và vị thế diều hâu của ngân hàng trung ương đang bị lu mờ bởi sự điều chỉnh của Fed hướng xa hơn khỏi chính sách nới lỏng quyết liệt. Khi Đô la Mỹ hưởng lợi từ kỳ vọng giảm lãi suất thấp hơn và những lo ngại về tăng trưởng của Trung Quốc gia tăng, AUD vẫn còn dễ bị tổn thương. Trừ khi chu kỳ thắt chặt của RBA đến sớm hơn so với đợt cắt giảm cuối cùng của Fed vào năm 2026, chênh lệch lợi suất tương đối có khả năng tiếp tục gây áp lực lên cặp AUD/USD hướng tới các mức hỗ trợ sâu hơn.