Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu khái niệm chiến tranh: Nắm bắt cơ hội tăng trưởng dài hạn của ngành công nghiệp quốc phòng

Gần đây, tình hình địa chính trị toàn cầu biến động, xung đột khu vực liên tục xảy ra. Từ Ukraine đến Trung Đông, các cuộc chiến leo thang đã thúc đẩy chi tiêu quốc phòng toàn cầu tăng vọt. So với mô hình chiến tranh truyền thống dựa vào nhân lực trong quá khứ, ngày nay sức mạnh quân sự ngày càng dựa vào công nghệ — máy bay không người lái, tên lửa chính xác, chiến tranh thông tin và công nghệ không gian trở thành yếu tố quyết định của thời đại mới. Xu hướng chuyển đổi này đã tạo ra cơ hội kinh doanh khổng lồ, nhiều doanh nghiệp tham gia lĩnh vực quốc phòng đã có cơ hội tăng trưởng đáng kể. Cùng với việc các quốc gia lớn như Trung Quốc, Mỹ, châu Âu liên tục tăng ngân sách quốc phòng, các cổ phiếu liên quan đến chiến tranh và quốc phòng đang dần trở thành lĩnh vực quan trọng trong danh mục đầu tư dài hạn.

1. Quảng cáo quân sự là gì? Chúng thúc đẩy lợi nhuận đầu tư như thế nào?

Khái niệm cổ phiếu quân sự có vẻ đơn giản, nhưng thực tế lại rất rộng. Bất kỳ doanh nghiệp nào sản xuất sản phẩm dân dụng nhưng khách hàng bao gồm ngành quốc phòng, hoặc chủ yếu cung cấp thiết bị quân sự, đều có thể xếp vào nhóm cổ phiếu liên quan đến quốc phòng. Các sản phẩm của loại công ty này từ hệ thống vũ khí lớn, máy bay chiến đấu đến vật tư quân dụng hàng ngày đều có thể có mặt.

Sự bùng nổ chiến tranh Ukraine đã khiến các ngành quốc phòng toàn cầu xem xét lại tính cần thiết của hiện đại hóa quân đội. Các quốc gia bắt đầu nhận ra rằng lợi thế công nghệ thường quyết định hơn cả quy mô quân đội. Kết quả là ngân sách quốc phòng toàn cầu tăng cao, đặc biệt là đầu tư vào các lĩnh vực mới như máy bay không người lái, phòng thủ tên lửa và phòng thủ mạng đã tăng mạnh.

Trong bối cảnh giảm sinh, việc thay thế nhân lực bằng công nghệ trở thành lựa chọn chung của các quân đội trên thế giới. Điều này khiến ngân sách quốc phòng dành nhiều hơn cho nghiên cứu công nghệ và mua sắm, thay vì mở rộng nhân sự. Xu hướng này mang lại lợi ích dài hạn cho ngành công nghiệp quốc phòng, đồng thời cũng trở thành điểm chú ý của các nhà đầu tư thông minh.

2. Các điểm cốt lõi cần nắm khi đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến chiến tranh và quốc phòng

Khi phân bổ vốn vào cổ phiếu quốc phòng, nhà đầu tư không chỉ xem xét triển vọng ngành mà còn cần hiểu rõ tỷ lệ doanh thu từ hoạt động quốc phòng của từng doanh nghiệp. Nếu doanh thu từ quân sự của một công ty không vượt quá 30% tổng doanh thu, thì hiệu suất cổ phiếu của họ sẽ bị ảnh hưởng nhiều bởi tình hình ngành dân dụng, không thể hưởng lợi đầy đủ từ tăng trưởng ngân sách quốc phòng.

Thứ hai, đánh giá xem doanh nghiệp có phù hợp với nhu cầu của hình thái chiến tranh trong tương lai hay không là rất quan trọng. Xu hướng phát triển sức mạnh quân sự hiện nay là thay thế chiến thuật dựa vào số lượng bằng vũ khí công nghệ cao, do đó nhu cầu về các sản phẩm của không quân và hải quân sẽ vượt xa của lục quân. Ví dụ, việc mua sắm quân phục truyền thống có thể không tăng theo ngân sách quốc phòng, nhưng đơn đặt hàng các vũ khí công nghệ cao như máy bay trinh sát không người lái, tên lửa chống tàu sẽ có khả năng bùng nổ.

Ngoài ra, biến động địa chính trị trực tiếp ảnh hưởng đến hướng đầu tư quốc phòng của các quốc gia. Chính sách “tái sản xuất trong nước” của Mỹ, cạnh tranh chiến lược Mỹ-Trung, tình hình căng thẳng liên tục ở Trung Đông đều sẽ duy trì sự tăng trưởng ổn định của ngân sách quốc phòng trong vài năm tới, mang lại đơn hàng lâu dài cho các doanh nghiệp quốc phòng.

3. Phân tích 5 tập đoàn quốc phòng hàng đầu của Mỹ

Lockheed Martin(：Mẫu mực ổn định của ngành quốc phòng

Lockheed Martin)LMT( nổi tiếng với sản xuất máy bay chiến đấu tiên tiến, hệ thống tên lửa và các sản phẩm điện tử quốc phòng. Cơ cấu doanh thu của công ty trong đó hơn 70% đến từ lĩnh vực quốc phòng, là một doanh nghiệp thuần túy của ngành này.

Xét về xu hướng giá cổ phiếu dài hạn, công ty thể hiện đà tăng ổn định. Dù đã trải qua vài đợt điều chỉnh thị trường, nguyên nhân chủ yếu là do biến động chung của thị trường chứ không phải do yếu tố cơ bản của công ty xấu đi. Là biểu tượng của cổ phiếu quốc phòng, Lockheed Martin hưởng lợi từ ngân sách quốc phòng Mỹ liên tục tăng, cùng với lợi thế công nghệ vững chắc, giá trị đầu tư dài hạn của nó không thể xem nhẹ.

) Raytheon Technologies###RTX(：Khó khăn dân dụng che mờ tiềm năng quốc phòng

Raytheon)Raytheon Technologies( cũng là một trong những doanh nghiệp quốc phòng quan trọng của Mỹ, các đơn hàng quốc phòng luôn duy trì tăng trưởng ổn định. Tuy nhiên, hiệu suất cổ phiếu gần đây của công ty lại gây thất vọng, đặc biệt là năm 2023 đã giảm rõ rệt.

Nguyên nhân không nằm ở lĩnh vực quốc phòng, mà ở hoạt động dân dụng hàng không. Các linh kiện kim loại bột cung cấp cho máy bay Airbus A320neo của công ty có thiết kế lỗi, có thể gây ra sự cố động cơ trong môi trường áp lực cao. Do nhu cầu vận chuyển hành khách toàn cầu sôi động, các hãng hàng không cạnh tranh mua máy mới, dẫn đến trong vài năm tới cần kiểm tra và bảo trì hàng trăm chiếc máy bay. Chi phí hậu cần khổng lồ này cùng các vụ kiện liên quan đã gây tổn thất nặng nề cho tài chính và uy tín của công ty.

Trước khi các vấn đề này được giải quyết triệt để, nhà đầu tư nên giữ thái độ thận trọng. Dù triển vọng của lĩnh vực quốc phòng của công ty sáng sủa, nhưng gánh nặng từ hoạt động dân dụng đủ để cân bằng lợi nhuận từ tăng trưởng quốc phòng.

) Northrop Grumman###：Chủ lực quốc phòng có hàng rào công nghệ sâu nhất

Northrop Grumman(NOC) là nhà sản xuất radar lớn nhất thế giới, cũng là một trong những doanh nghiệp thuần túy của ngành quốc phòng. Công ty tập trung vào hệ thống không gian, phòng thủ tên lửa và công nghệ truyền thông, có lợi thế công nghệ rõ rệt.

Giá cổ phiếu của công ty duy trì xu hướng tăng dài hạn, cổ tức liên tục tăng trưởng 18 năm, thể hiện năng lực sinh lời và quản lý xuất sắc. Năm nay, công ty bắt đầu chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 5 tỷ USD, phản ánh sự tự tin của ban lãnh đạo về kết quả kinh doanh tương lai và coi trọng giá trị cổ đông.

Khi các quốc gia toàn cầu tăng cường xây dựng quốc phòng, Northrop Grumman dựa vào vị thế dẫn đầu trong công nghệ răn đe chiến lược, dự kiến sẽ tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu tăng trưởng bền vững. Đây là lựa chọn hàng đầu cho đầu tư dài hạn vào ngành quốc phòng.

( General Dynamics)：Mô hình quân dân ổn định, tăng trưởng bền vững

General Dynamics###GD( là một trong năm nhà cung cấp vũ khí lớn nhất của Mỹ, hoạt động trong cả ba lĩnh vực hải, lục, không quân. Đồng thời, công ty còn sản xuất máy bay phản lực thương mại cao cấp như Gulfstream, phục vụ khách hàng toàn cầu.

Dù tỷ lệ doanh thu từ quốc phòng không cao như các doanh nghiệp kể trên, nhưng hiệu quả hoạt động tổng thể của công ty vẫn rất ổn định. Ngay cả trong khủng hoảng tài chính 2008 và đại dịch COVID-19 năm 2020, khả năng sinh lời của công ty vẫn không bị ảnh hưởng nặng nề. Điều này nhờ vào khả năng chống suy thoái của lĩnh vực dân dụng — các doanh nghiệp và giới siêu giàu vẫn duy trì nhu cầu bảo trì, sửa chữa máy bay cao cấp trong thời kỳ suy thoái.

General Dynamics đã tăng cổ tức liên tục 32 năm, là một trong số ít các công ty niêm yết tại Mỹ đạt thành tích này. Cơ cấu doanh thu của công ty gồm 25% từ dân dụng, 23% từ hải quân, 22% từ an ninh quốc gia, 18% từ hệ thống vũ khí, 12% từ dịch vụ nhiệm vụ. Dù tốc độ tăng trưởng không bằng các doanh nghiệp thuần quốc phòng, nhưng công ty sử dụng kiểm soát chi phí chặt chẽ và mua lại cổ phiếu để nâng cao lợi nhuận đầu tư, rất đáng chú ý.

) Boeing(BA)：Thách thức dân dụng hạn chế tiềm năng tăng trưởng quốc phòng

Boeing###Boeing( là nhà sản xuất máy bay thương mại hàng đầu thế giới, đồng thời cũng là một trong năm nhà cung cấp vũ khí lớn của Mỹ. Các dòng máy bay thương mại nổi tiếng của họ gồm )737 series, 747 series(, cùng các nền tảng quân sự như )B-52, trực thăng Apache(.

Tuy nhiên, giá cổ phiếu Boeing sụt giảm mạnh chủ yếu do khó khăn của lĩnh vực dân dụng. Thứ nhất, dòng 737 MAX gặp tai nạn liên tiếp năm 2018-2019, bị cấm bay toàn cầu, rồi lại bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh, khiến doanh thu và lợi nhuận giảm mạnh. Thứ hai, sự xuất hiện của các đối thủ mới đã phá vỡ độc quyền thị trường của Boeing. Ảnh hưởng từ tranh chấp thương mại Mỹ-Trung, chính phủ Trung Quốc tích cực hỗ trợ sản xuất máy bay thương mại nội địa, bắt đầu chiếm lĩnh thị trường toàn cầu với COMAC.

Đối với nhà đầu tư, lĩnh vực quốc phòng của Boeing có thể duy trì tăng trưởng ổn định, nhưng triển vọng của lĩnh vực dân dụng còn nhiều lo ngại. Do đó, cổ phiếu Boeing phù hợp hơn để mua vào khi giá thấp, tránh mua đuổi đỉnh.

) Caterpillar(CAT)：Cổ phiếu chiến tranh có ranh giới mờ nhạt

Caterpillar(Caterpillar) dù được xếp vào nhóm cổ phiếu quốc phòng, nhưng thực tế tỷ lệ doanh thu từ quân sự chưa đến 30%, chủ yếu là sản xuất máy móc xây dựng hạng nặng. Hiệu quả hoạt động của công ty chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi đầu tư hạ tầng toàn cầu và biến động giá nguyên liệu khoáng sản.

Ở một mức độ nào đó, Caterpillar có liên quan đến khái niệm chiến tranh — sau chiến tranh và thảm họa, công việc tái thiết đòi hỏi số lượng lớn máy móc xây dựng. Tuy nhiên, giá cổ phiếu của các công ty này phản ánh nhiều hơn tình hình kinh tế toàn cầu chứ không phải nhu cầu quốc phòng, nên logic đầu tư khác biệt rõ rệt so với các cổ phiếu thuần quốc phòng.

Cơ hội đầu tư cổ phiếu quốc phòng tại Đài Loan

Vị trí chiến lược của eo biển Đài Loan ngày càng quan trọng, cả hai bên đều tăng mạnh ngân sách quốc phòng. Điều này mang lại cơ hội tăng trưởng hiếm có cho các doanh nghiệp quốc phòng địa phương của Đài Loan.

雷虎科技(8033.TW)：Từ nhà chơi đồ chơi đến ông lớn UAV

Laihucher(雷虎科技) vốn nổi tiếng với sản phẩm mô hình điều khiển từ xa, chủ yếu hướng tới thị trường tiêu dùng. Khi tầm quan trọng của UAV trong ứng dụng quân sự ngày càng tăng, công ty đã thành công chuyển đổi thành cổ phiếu liên quan đến quốc phòng. Giá cổ phiếu của họ đã tăng mạnh trong năm 2022. Trong tương lai, khi các quốc gia tiếp tục tăng nhu cầu về UAV quân sự, tiềm năng tăng trưởng của công ty này rất đáng kỳ vọng.

漢翔航空(2634.TW)：Hai chân vững chắc trong lĩnh vực quốc phòng và dân dụng

Hán Tường Aerospace###HannStar( hoạt động trong cả lĩnh vực quốc phòng và hàng không dân dụng. Trong đó, lĩnh vực quốc phòng chủ yếu là máy huấn luyện, còn lĩnh vực dân dụng gồm sửa chữa, bảo trì và bán linh kiện máy bay.

Khác với các doanh nghiệp như Raytheon, Boeing bị ảnh hưởng bởi các vấn đề về sản phẩm hoặc thị trường đơn lẻ, chiến lược đa dạng của HannStar cung cấp khả năng giảm thiểu rủi ro tự nhiên. Chỉ cần ngành hàng không không suy giảm, thị trường bảo trì sửa chữa sẽ mang lại doanh thu ổn định. Thêm vào đó, sự tăng trưởng ổn định của các đơn hàng quốc phòng giúp cổ phiếu HannStar duy trì hiệu suất ổn định và đáng chú ý.

Tại sao cổ phiếu quốc phòng đáng để đầu tư dài hạn? Ba lý do cốt lõi

Cổ phiếu quốc phòng khác biệt căn bản về lý luận đầu tư so với các ngành truyền thống, chứa đựng tinh thần đầu tư mà Buffett ca ngợi — tìm kiếm doanh nghiệp có hàng rào cạnh tranh vững chắc, đang trên đà tăng trưởng dài hạn, và dòng tiền liên tục. Cổ phiếu quốc phòng chính xác là phù hợp với ba tiêu chí này.

) Đường đua ngành không bao giờ kết thúc

Trong hàng nghìn năm văn minh nhân loại, xung đột và cạnh tranh chưa từng hoàn toàn biến mất. Chừng nào còn tồn tại quốc gia, nhu cầu về quân đội sẽ luôn hiện hữu. Điều này có nghĩa ngành quốc phòng có độ dài của chu kỳ tăng trưởng dài hơn hầu hết các ngành khác. Và các cổ phiếu liên quan đến chiến tranh chính là những người hưởng lợi trực tiếp nhất từ sự chắc chắn này.

Rào cản công nghệ không thể vượt qua

Ngưỡng cửa gia nhập ngành quốc phòng cực kỳ cao, lợi thế công nghệ thường đại diện cho lợi thế chiến lược quốc gia. Các công nghệ tiên tiến nhất thế giới thường được ứng dụng đầu tiên trong lĩnh vực quân sự, rồi sau đó mới qua nhiều năm chuyển sang dân dụng. Khoảng cách công nghệ này quyết định rào cản bảo vệ của các doanh nghiệp quốc phòng rất sâu.

Hơn nữa, việc mua sắm quốc phòng liên quan đến an ninh quốc gia, việc xây dựng lòng tin mất nhiều năm, thậm chí hàng chục năm. Các nhà cung cấp đã xây dựng được mối quan hệ tin cậy rất khó bị thay thế. Nhiều doanh nghiệp quốc phòng còn có hợp đồng độc quyền cung cấp cho chính phủ, càng làm tăng lợi thế cạnh tranh.

Lợi thế địa chính trị thúc đẩy tăng trưởng doanh thu

Thế giới hiện đang trải qua quá trình tái cấu trúc khu vực, xu hướng toàn cầu hóa đã đảo chiều. Chính sách “tái sản xuất trong nước” của Trump đánh dấu một vòng cạnh tranh địa chính trị mới. Cuộc chiến Mỹ-Trung, bất đồng giữa châu Âu và Mỹ, tình hình căng thẳng ở Trung Đông đều thúc đẩy chi tiêu quốc phòng của các quốc gia.

Khác với thời kỳ suy thoái, nhu cầu quốc phòng giảm sút, thì xu hướng địa chính trị hiện nay ngày càng xấu đi trong ngắn hạn, các quốc gia đều tăng cường đầu tư quốc phòng để ứng phó các mối đe dọa tiềm tàng. Điều này tạo ra “quả cầu tuyết ẩm ướt” — động lực tăng trưởng nhu cầu bền vững cho cổ phiếu quốc phòng.

Gợi ý chính khi đầu tư vào cổ phiếu quốc phòng

Cổ phiếu quốc phòng thực sự có giá trị dài hạn độc đáo, nhưng cần thẩm định kỹ lưỡng trước khi đầu tư. Dưới đây là những điểm không thể bỏ qua:

Thứ nhất, xác định tỷ lệ doanh thu từ quốc phòng của doanh nghiệp mục tiêu. Tỷ lệ cao nghĩa là doanh nghiệp có khả năng hưởng lợi nhiều từ tăng ngân sách quốc phòng. Nếu doanh thu từ quốc phòng không vượt quá 30% tổng doanh thu, thì cổ phiếu của họ chủ yếu bị ảnh hưởng bởi tình hình ngành dân dụng.

Thứ hai, theo dõi sát xem phần hoạt động dân dụng có gặp rủi ro hệ thống hay không. Ví dụ, vấn đề linh kiện của Raytheon, tai nạn của Boeing 737 MAX, những khủng hoảng này đủ để bù đắp lợi nhuận tăng từ quốc phòng.

Thứ ba, đánh giá xem lợi thế cạnh tranh dài hạn của doanh nghiệp còn vững chắc hay không. Suy giảm lợi thế công nghệ, mất thị phần hoặc rủi ro chuỗi cung ứng đều là những tín hiệu cảnh báo.

Ngược lại, nhà đầu tư không cần quá lo lắng về khả năng phá sản của doanh nghiệp quốc phòng. Chính phủ là khách hàng chính của các doanh nghiệp này, an ninh quốc phòng không thể thỏa hiệp. Độ ổn định và độ tin cậy của khách hàng này vượt xa các doanh nghiệp dân dụng, mang lại nền tảng vững chắc cho đầu tư dài hạn.

Lời khuyên cuối cùng

Cổ phiếu liên quan đến chiến tranh đại diện cho một lĩnh vực đầu tư đặc biệt, với động lực tăng trưởng dựa trên việc liên tục tăng ngân sách quốc phòng toàn cầu. Tuy nhiên, thành công trong đầu tư phụ thuộc vào việc phân biệt các doanh nghiệp có tỷ lệ hoạt động quốc phòng cao, lợi thế cạnh tranh sâu và không bị ảnh hưởng bởi hoạt động dân dụng.

Ở thị trường Mỹ, Northrop Grumman và Lockheed Martin là những cổ phiếu quốc phòng thuần túy, đáng ưu tiên xem xét. General Dynamics mặc dù tăng trưởng chậm hơn, nhưng tính ổn định và khả năng chia cổ tức dài hạn khiến nó trở thành lựa chọn lý tưởng để nắm giữ lâu dài. Còn Raytheon và Boeing, trước khi các vấn đề dân dụng của họ được giải quyết triệt để, nên giữ thái độ thận trọng.

Ở thị trường Đài Loan, Laihucher và HannStar đại diện cho cơ hội tăng trưởng của ngành quốc phòng địa phương, đặc biệt trong bối cảnh hiện đại hóa phòng thủ và phát triển UAV.

Đầu tư thành công vào cổ phiếu quốc phòng đòi hỏi phải đánh giá toàn diện tình hình tài chính doanh nghiệp, xu hướng ngành, biến động địa chính trị và cấu trúc cạnh tranh. Chỉ khi dựa trên phân tích nghiêm túc này, nhà đầu tư mới có thể thu về lợi nhuận mong đợi trong lĩnh vực có độ dài chu kỳ tăng trưởng dài hạn này.