Cổ phiếu phát hành thêm ảnh hưởng như thế nào đến giá cổ phiếu: Nhìn vào Tesla và TSMC để xem cơ hội đầu tư

Cổ phiếu phát hành thêm (tăng vốn bằng tiền mặt) là phương thức phổ biến để các công ty niêm yết huy động vốn, nhưng vấn đề mà nhà đầu tư quan tâm nhất thường là: việc này sẽ ảnh hưởng thế nào đến giá cổ phiếu? Tăng hay giảm? Câu trả lời phức tạp hơn bạn nghĩ rất nhiều.

Hai ví dụ điển hình để bạn hiểu rõ sự thật

Bí mật phát hành thêm của Tesla

Năm 2020, Tesla thông báo phát hành thêm cổ phiếu, dự kiến phát hành khoảng 2.75 tỷ USD cổ phiếu mới, với giá 767 USD mỗi cổ phiếu. Phản ứng của thị trường lúc đó khiến nhiều người bất ngờ — giá cổ phiếu không giảm mà còn tăng lên.

Tại sao lại như vậy? Chìa khóa nằm ở niềm tin của thị trường vào công ty. Thời điểm đó Tesla rất nóng, nhà đầu tư kỳ vọng vào kế hoạch mở rộng toàn cầu và đổi mới công nghệ của họ. Số tiền huy động này dùng để xây dựng nhà máy mới, đáp ứng nhu cầu thị trường toàn cầu, được xem là sẽ thúc đẩy thị phần và giá trị tổng thể của công ty trong tương lai. Kết quả là, thông tin phát hành thêm đã kích hoạt một đợt tăng giá cổ phiếu.

Phát hành thêm ổn định của TSMC

Ngày 28/12/2021, TSMC thông báo phát hành thêm để mở rộng quy mô kinh doanh. Là nhà gia công bán dẫn hàng đầu thế giới, kế hoạch phát hành của TSMC ngay lập tức nhận được sự ủng hộ nhiệt tình từ thị trường. Giá cổ phiếu tăng theo, các cổ đông cũ tích cực mua thêm cổ phiếu mới để duy trì tỷ lệ sở hữu.

Lý do TSMC có thể phát hành thêm thành công là do kết quả kinh doanh ổn định, vị thế vững chắc trong ngành. Nhà đầu tư tin rằng số tiền này sẽ dùng để nghiên cứu phát triển, mở rộng nhà máy và đầu tư công nghệ mới, cuối cùng sẽ chuyển hóa thành tăng trưởng doanh thu.

Cơ chế ảnh hưởng thực sự của phát hành thêm đến giá cổ phiếu

Ba điều kiện để giá cổ phiếu tăng

Phát hành thêm không nhất thiết dẫn đến giảm giá cổ phiếu. Trong các trường hợp sau, giá cổ phiếu có thể tăng:

1. Nhu cầu thị trường mạnh mẽ: Nếu cổ phiếu mới được thị trường đón nhận mạnh mẽ, sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu.

2. Nhà đầu tư lạc quan về triển vọng: Nếu thị trường cho rằng số vốn huy động sẽ mang lại lợi nhuận tốt, hỗ trợ phát triển công ty, sẽ có tác động tích cực.

3. Cổ đông tích cực tham gia: Khi các cổ đông hiện hữu ủng hộ mạnh mẽ việc phát hành thêm và mua cổ phiếu mới để duy trì tỷ lệ sở hữu, giúp ổn định giá cổ phiếu.

Ba rủi ro khiến giá cổ phiếu giảm

Ngược lại, các tình huống sau có thể gây áp lực giảm giá:

1. Cung vượt cầu: Nếu lượng cổ phiếu phát hành vượt quá nhu cầu thị trường, giá dễ bị áp lực giảm.

2. Thiếu niềm tin thị trường: Nếu nhà đầu tư lo ngại việc phát hành sẽ làm loãng quyền lợi cổ đông hoặc làm giảm khả năng sinh lời của công ty, họ sẽ bán ra.

3. Tỷ lệ sở hữu bị pha loãng: Các cổ đông không tham gia phát hành sẽ bị pha loãng tỷ lệ sở hữu, có thể gặp thiệt hại về lợi ích thực tế.

Tổng quan quy trình phát hành thêm: đầy đủ các bước

Phát hành thêm là gì?

Phát hành thêm là công ty phát hành cổ phiếu mới cho cổ đông hiện hữu để huy động vốn. Mục đích của việc này thường là mở rộng hoạt động, đầu tư dự án mới, trả nợ, tối ưu cấu trúc vốn hoặc ứng phó với tình huống đột xuất.

Quy trình chuẩn của phát hành thêm

1. Công ty quyết định số tiền cần huy động và công bố kế hoạch.

2. Gửi thông báo phát hành thêm đến cổ đông, nêu rõ giá cổ phiếu, số lượng cổ phiếu phát hành và tổng số tiền dự kiến.

3. Cổ đông hiện hữu quyết định có tham gia hay không dựa trên thông báo, thanh toán số tiền tương ứng.

4. Công ty tính toán số tiền huy động, phát hành cổ phiếu mới cho các cổ đông tham gia.

5. Sau khi hoàn tất, vốn điều lệ của công ty tăng lên, tỷ lệ sở hữu của cổ đông điều chỉnh theo.

Ưu điểm và nhược điểm của phát hành thêm

Ưu điểm

• Huy động vốn nhanh: Giúp công ty huy động lượng lớn vốn trong thời gian ngắn, dùng cho mở rộng hoặc đầu tư lớn.

• Tối ưu cấu trúc tài chính: Tăng vốn góp có thể cải thiện tình hình nợ, nâng cao xếp hạng tín dụng, giảm chi phí vay trong tương lai.

• Tăng niềm tin thị trường: Được xem là tín hiệu tích cực, thể hiện công ty có khả năng huy động vốn và cam kết phát triển dài hạn, giúp nâng cao niềm tin nhà đầu tư.

Nhược điểm

• Loãng quyền lợi cổ đông: Việc phát hành cổ phiếu mới làm giảm tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu, đặc biệt nếu giá phát hành thấp hơn giá thị trường, gây pha loãng rõ rệt.

• Phản ứng thị trường khó lường: Thái độ của nhà đầu tư đối với việc phát hành ảnh hưởng trực tiếp đến giá cổ phiếu. Nếu thị trường hoài nghi, giá có thể giảm.

• Chi phí huy động cao: Phát hành cổ phiếu đi kèm phí thủ tục, phí phát hành, và nếu phát hành ở giá thấp hơn giá thị trường, sẽ làm giảm giá trị thực của công ty.

Sau khi tham gia phát hành thêm, khi nào có thể nhận cổ phiếu?

Nhà đầu tư tham gia phát hành thêm cần trải qua các giai đoạn sau để nhận cổ phiếu mới:

Thời gian của công ty: Công ty sẽ đặt hạn chót phát hành, sau khi xác nhận cổ đông và tính toán, mới có thể phát hành cổ phiếu mới, thường mất vài tuần đến vài tháng.

Thẩm định của Sở Giao dịch: Nếu cổ phiếu niêm yết, việc phát hành cổ phiếu mới cần được Sở Giao dịch phê duyệt, có thể mất thêm thời gian.

Thủ tục đăng ký cổ đông: Công ty cần đăng ký danh sách cổ đông tham gia, đây cũng là bước chờ đợi cần thiết.

Vì vậy, nhà đầu tư sau khi đăng ký mua cổ phiếu phát hành thêm cần kiên nhẫn chờ đợi, đồng thời theo dõi sát diễn biến của công ty và thị trường.

Kết luận: Phát hành thêm không phải lúc nào cũng tăng hoặc giảm giá

Giá cổ phiếu chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố — khả năng sinh lời của công ty, triển vọng ngành, tình hình kinh tế chung, chính sách v.v… đều đóng vai trò quan trọng. Phát hành thêm chỉ là một phần trong đó. Các ví dụ của Tesla và TSMC cho thấy, khi công ty có mục đích rõ ràng cho việc phát hành, triển vọng thị trường rõ ràng, niềm tin nhà đầu tư vững chắc, phát hành thêm có thể trở thành chất xúc tác thúc đẩy giá cổ phiếu tăng. Ngược lại, nếu thị trường có nghi ngờ về triển vọng của công ty, phát hành thêm cũng có thể gây giảm giá.

Nhà đầu tư khi đánh giá tác động của phát hành thêm đến giá cổ phiếu cần phân tích toàn diện dựa trên các yếu tố cơ bản của công ty, mục đích phát hành, môi trường thị trường, chứ không nên dựa vào thông tin phát hành đơn thuần để ra quyết định đầu tư.