## Australian dollar (AUD) xu hướng khó xoay chiều vì sao?

Là một trong năm đồng tiền giao dịch lớn nhất toàn cầu, AUD/USD là một trong những cặp tiền năng động nhất. Tuy nhiên, trong vòng mười năm qua, xu hướng của đồng AUD lại ngược lại — tính từ đầu năm 2013 với mức 1.05, đến năm 2023 đồng AUD đã mất giá hơn 35%. Trong cùng kỳ, chỉ số USD (DXY) lại tăng 28.35%, tạo thành chu kỳ USD mạnh điển hình.

Bức tranh này ẩn chứa những tín hiệu gì? Với tư cách là đồng tiền lãi suất cao, lý thuyết AUD có sức hút, nhưng thực tế xu hướng lại cho thấy, chỉ dựa vào chênh lệch lãi suất thì khó có thể giữ vững đồng AUD. Dù đến năm 2025, AUD/USD tăng giá tổng thể khoảng 5-7%, từng vượt lên mức 0.6636, nhưng đợt phục hồi này cuối cùng cũng khó thay đổi cấu trúc yếu thế dài hạn của đồng tiền này.

## Ba thử thách của xu hướng AUD: Tại sao giá hàng hóa phục hồi vẫn khó cứu vãn thị trường

Xu hướng của đồng AUD liên tục yếu vì có ba yếu tố cùng tác động:

**Thứ nhất, triển vọng nhu cầu hàng hóa không rõ ràng**. Cơ cấu xuất khẩu của Úc phụ thuộc nhiều vào quặng sắt, than đá và năng lượng, khiến AUD về bản chất là đồng tiền hàng hóa. Nếu kinh tế Trung Quốc tiếp tục yếu, dù hàng hóa có tạm thời phục hồi, AUD cũng dễ xuất hiện đà tăng rồi giảm. Bất ổn trong môi trường thương mại toàn cầu hiện nay tác động trực tiếp đến xuất khẩu của Úc.

**Thứ hai, lợi ích chênh lệch lãi suất ngày càng thu hẹp**. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) hiện giữ lãi suất khoảng 3.60%, dự kiến đến năm 2026 có thể nâng lên 3.85%. Tuy nhiên, nếu lạm phát giảm bền, thị trường lao động yếu đi, lập trường diều hâu của RBA sẽ khó duy trì, sức hấp dẫn của chênh lệch lãi suất AUD sẽ giảm sút.

**Thứ ba, cấu trúc mạnh của USD vẫn chưa đảo ngược**. Chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Úc khó có thể đảo chiều, cộng thêm các chính sách thuế quan của Mỹ tác động tới thương mại toàn cầu, khiến nền kinh tế nội địa Úc ít hấp dẫn hơn. Khi tâm lý trú ẩn tăng cao, dòng vốn thường đổ vào USD, khiến AUD dễ chịu áp lực.

## Ba yếu tố quyết định xu hướng AUD

Nếu nhà đầu tư muốn dự đoán xu hướng trung dài hạn của AUD/USD, cần chú ý các yếu tố sau:

**Chính sách lãi suất của RBA và việc tái thiết lập chênh lệch lãi suất**. Nếu lạm phát của Úc bền vững, thị trường lao động duy trì ổn định, RBA giữ lập trường diều hâu sẽ giúp AUD xây dựng lại lợi thế chênh lệch lãi suất; ngược lại, kỳ vọng nâng lãi suất không thành hiện thực, sức đỡ của AUD sẽ giảm rõ rệt.

**Kinh tế Trung Quốc và diễn biến của hàng hóa lớn**. Với tư cách đồng tiền hàng hóa, xu hướng của AUD liên quan chặt chẽ tới hoạt động xây dựng và sản xuất của Trung Quốc. Khi nhu cầu Trung Quốc phục hồi, giá quặng sắt thường đi cùng chiều, AUD phản ánh nhanh qua tỷ giá; nếu Trung Quốc không phục hồi đủ mạnh, khả năng tăng của AUD sẽ bị hạn chế.

**Diễn biến của USD và tâm lý rủi ro toàn cầu**. Chu kỳ chính sách của Fed vẫn là trung tâm của thị trường ngoại hối toàn cầu. Trong môi trường giảm lãi suất, USD yếu đi thường sẽ có lợi cho các đồng tiền rủi ro như AUD; nhưng khi tâm lý trú ẩn tăng cao, dòng vốn quay về USD, ngay cả khi nền tảng cơ bản chưa xấu đi, AUD cũng dễ chịu áp lực.

**Tóm lại**, để AUD thực sự có xu hướng trung dài hạn tích cực, cần đồng thời có ba điều kiện: RBA giữ vững lập trường diều hâu, nhu cầu của Trung Quốc thực chất phục hồi, USD bước vào chu kỳ yếu cấu trúc. Chỉ cần một trong số đó thiếu, xu hướng của AUD có khả năng duy trì trong phạm vi dao động.

## Dự báo xu hướng AUD năm 2026 trở đi

Thị trường hiện có ý kiến phân hóa về xu hướng AUD. Goldman Sachs dự đoán cuối năm 2025, AUD/USD có thể lên tới 0.72, dựa trên việc Ngân hàng Trung ương Úc duy trì chính sách diều hâu và giá hàng hóa tăng mạnh. Mô hình thống kê của Traders Union dự báo trung bình cuối năm 2026 khoảng 0.6875 (khoảng 0.6738 đến 0.7012), đến cuối năm 2027 sẽ còn tăng lên 0.725.

Dự báo của UBS thì thận trọng hơn, cho rằng môi trường thương mại toàn cầu không chắc chắn và các thay đổi tiềm năng của chính sách Fed vẫn có thể hạn chế đà tăng của AUD, dự kiến cuối năm tỷ giá sẽ quanh mức 0.68. Các nhà kinh tế của Commonwealth Bank of Australia nhấn mạnh, sự phục hồi của AUD có thể chỉ mang tính ngắn hạn, dự báo tỷ giá AUD/USD đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2026, rồi có thể giảm lại vào cuối năm.

**Tổng kết**, trong nửa đầu 2026, xu hướng của AUD rất có khả năng dao động trong khoảng 0.68 đến 0.70, chịu ảnh hưởng của dữ liệu Trung Quốc và biến động việc làm phi nông nghiệp của Mỹ. AUD sẽ không giảm mạnh, vì các yếu tố nền tảng của Australia ổn định, RBA khá diều hâu, nhưng do phụ thuộc vào lợi thế cấu trúc của USD, AUD cũng khó vượt mức cao đột biến. Áp lực ngắn hạn chủ yếu đến từ dữ liệu Trung Quốc, trong khi dài hạn, các yếu tố tích cực bắt nguồn từ sự phục hồi của xuất khẩu tài nguyên Australia và chu kỳ hàng hóa.

## Cách nắm bắt cơ hội giao dịch xu hướng AUD

AUD/USD có tính thanh khoản cao, quy tắc giao dịch rõ ràng, giúp việc dự đoán trung dài hạn dễ dàng hơn. Nhà đầu tư có thể sử dụng giao dịch ngoại hối ký quỹ để nắm bắt cơ hội, hỗ trợ cả chiến lược mua bán, và có thể dùng đòn bẩy từ 1 đến 200 lần, dù trong thị trường tăng hay giảm, vẫn có thể tìm kiếm lợi nhuận, với rủi ro thấp phù hợp cho nhà đầu tư trung và nhỏ.

Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng mọi hình thức đầu tư đều có rủi ro, giao dịch ngoại hối là hình thức đầu tư rủi ro cao, nhà đầu tư có thể mất toàn bộ vốn. Nhà đầu tư cần đánh giá kỹ khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân trước khi vào lệnh.

## Tóm tắt xu hướng AUD

Là đồng tiền của quốc gia xuất khẩu hàng hóa, xu hướng của AUD thường liên kết chặt chẽ với giá nguyên liệu như đồng copper, quặng sắt, than đá. Trong ngắn hạn, Ngân hàng Trung ương Úc duy trì chính sách diều hâu và giá nguyên liệu còn mạnh sẽ là điểm tựa, nhưng về trung dài hạn, cần chú ý đến khả năng không chắc chắn của nền kinh tế toàn cầu và khả năng USD phục hồi, điều này sẽ tạo ra nhiều biến động hơn cho AUD.

Dù thị trường ngoại hối biến động nhanh, xu hướng tỷ giá khó dự đoán chính xác, nhưng nhờ tính thanh khoản cao, đặc điểm dao động theo quy luật rõ ràng, cộng thêm đặc trưng cấu trúc nền kinh tế rõ nét, giúp nhà đầu tư dễ dàng nắm bắt xu hướng trung dài hạn của AUD.