Thuyết sao (Dow Theory) là gì? Cách hoạt động và tầm quan trọng đối với nhà đầu tư

Lý thuyết Sao hoặc Lý thuyết Dow được xem là một trong những nền tảng chính của phân tích kỹ thuật quan trọng nhất. Được sáng tạo hơn 100 năm trước và vẫn là công cụ mà các nhà đầu tư trên toàn thế giới sử dụng để đưa ra quyết định đầu tư. Tầm quan trọng của lý thuyết Dow không kém gì việc nghiên cứu các yếu tố cơ bản của công ty hoặc các số liệu kinh tế. Lý thuyết Dow có thể áp dụng cho việc giao dịch các loại hàng hóa khác nhau. Bài viết này sẽ giải thích về nguyên lý của Lý thuyết Dow và cách áp dụng trong đầu tư một cách chi tiết.

Lý thuyết Dow là gì?

Lý thuyết Dow là phân tích các yếu tố kỹ thuật từ góc nhìn của việc xoay vòng ngành (sector rotation) và nghiên cứu biến động giá cổ phiếu. Lý thuyết Dow xuất phát từ bài viết trên tờ Wall Street Journal do Charles H. Dow, người sáng lập chỉ số Dow Jones, viết.

Lịch sử và sự phát triển của Lý thuyết Dow

Lý thuyết Dow được phát triển bởi Charles H. Dow và William Peter Hamilton vào đầu thế kỷ 20. Lý thuyết Dow trở thành nền tảng quan trọng để phân tích xu hướng của thị trường vốn, đặc biệt là thị trường chứng khoán và thị trường hàng hóa đa dạng. Đây là lý thuyết tổng hợp các nguyên tắc chính để phân tích biểu đồ giá và dự đoán biến động của thị trường trong tương lai.

Cách thức hoạt động của Lý thuyết Dow

Nguyên tắc cơ bản của Lý thuyết Dow so sánh sự tăng giảm của giá cổ phiếu như sóng biển. Trong giai đoạn xu hướng tăng, chiều dài của biểu đồ tăng sẽ rõ ràng hơn so với giảm, và trong xu hướng giảm, chiều dài của biểu đồ giảm sẽ dài hơn so với tăng. Sự di chuyển này có đặc điểm giống như sóng biển lên xuống đều đặn.

Tầm quan trọng của Lý thuyết Dow đối với đầu tư

Lý thuyết Dow được xem là mô hình giao dịch cổ phiếu dựa trên phân tích kỹ thuật, và là một trong những lý thuyết quan trọng nhất dành cho nhà đầu tư tập trung vào phân tích kỹ thuật. Lý thuyết Dow đã được phát triển qua nhiều thập kỷ, bao gồm không chỉ biểu đồ giá mà còn cả hành vi thị trường và tâm lý của nhà đầu tư.

Lợi ích chính của Lý thuyết Dow là giúp nhà đầu tư theo dõi xu hướng chính và thu lợi nhuận trong từng chu kỳ. Khi hiểu và luyện tập lý thuyết Dow, nhà đầu tư sẽ biết thị trường đang trong xu hướng nào (uptrend hoặc downtrend), từ đó có thể lập kế hoạch và chuẩn bị đối phó với các tình huống thị trường ngắn hạn và dài hạn. Hiểu biết này còn giúp giảm rủi ro do dự đoán sai và thiệt hại.

Ba xu hướng chính của Lý thuyết Dow

Lý thuyết Dow chia xu hướng của biểu đồ giá thành 3 loại theo thời gian:

1. Xu hướng chính - Primary Trend

Xu hướng chính hoặc xu hướng dài hạn là xu hướng lớn có thời gian từ 200 ngày trở lên, khoảng 1 năm, đôi khi kéo dài đến 4 năm. Loại xu hướng này định hướng chính của thị trường trong dài hạn.

2. Xu hướng trung gian - Intermediate Trend

Xu hướng trung gian có đặc điểm tương tự xu hướng chính, nhưng khác về thời gian, thường kéo dài từ 3 tuần đến 3 tháng.

3. Xu hướng nhỏ - Minor Trend

Xu hướng nhỏ hoặc ngắn hạn có đặc điểm giống hai xu hướng trên, nhưng thời gian ngắn hơn, không quá 3 tuần.

Ba xu hướng này đều có thể tồn tại trong 3 dạng:

• Xu hướng tăng (Uptrend): Biểu đồ tạo đỉnh (Higher High = HH) và đáy (Higher Low = HL) cao hơn trước
• Xu hướng giảm (Downtrend): Đỉnh mới thấp hơn đỉnh cũ (Lower High = LH) và đáy mới thấp hơn đáy cũ (Lower Low = LL)
• Xu hướng đi ngang (Sideway): Giá dao động giữa các đỉnh và đáy HH, HL, LH, LL mà không rõ hướng rõ ràng

Sáu nguyên tắc quan trọng của Lý thuyết Dow

Lý thuyết Dow có 6 nguyên tắc cơ bản hỗ trợ phân tích:

1. Thị trường phản ánh tất cả thông tin

Lý thuyết Dow tin rằng tất cả các tin tức về cổ phiếu, dù là dự báo lợi nhuận, lợi thế cạnh tranh hay các yếu tố khác liên quan đến công ty, đều đã phản ánh trong giá cổ phiếu rồi.

2. Giá có ba xu hướng

Như đã trình bày ở phần trước, gồm xu hướng chính, trung gian và nhỏ.

3. Mỗi xu hướng có ba giai đoạn quan trọng

Giai đoạn 1: Tích lũy (Accumulation)

Là giai đoạn đầu của xu hướng tăng mới, xu hướng chưa rõ ràng. Nhà đầu tư dựa trên yếu tố cơ bản bắt đầu mua tích lũy vì giá còn thấp. Các nhà đầu tư kỹ thuật không quan tâm mua trong giai đoạn này vì xu hướng chưa rõ.

Giai đoạn 2: Tham gia công chúng (Public Participation)

Là giai đoạn giá tăng rõ ràng, khối lượng giao dịch lớn hơn, và thị trường bắt đầu được nhiều người biết đến. Thích hợp cho nhà đầu tư ngắn hạn muốn kiếm lợi từ xu hướng tăng rõ ràng.

Giai đoạn 3: Phân phối (Distribution)

Là giai đoạn cuối của xu hướng tăng, giá tăng nhanh và được nhiều người biết đến. Đây là thời điểm các nhà đầu tư lớn bán ra để chốt lời. Mua vào giai đoạn này có rủi ro cao.

4. Mọi thứ phải phù hợp

Charles Dow sử dụng Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones và Chỉ số Giao thông Dow Jones để xác nhận xu hướng lẫn nhau. Nếu một chỉ số bắt đầu xu hướng tăng, chỉ số còn lại cũng phải bắt đầu xu hướng tăng để xác nhận thị trường thực sự đang trong xu hướng tăng.

5. Khối lượng phải phù hợp với xu hướng

Nếu xu hướng tăng, khối lượng mua (Volume) cần tăng theo giá, hoặc nếu xu hướng giảm, khối lượng bán cần tăng. Điều này xác nhận rằng xu hướng và khối lượng đi cùng nhau.

6. Xu hướng tiếp tục cho đến khi có tín hiệu thay đổi

Giá sẽ duy trì xu hướng cho đến khi có tín hiệu rõ ràng cho thấy xu hướng thay đổi. Ví dụ, trong xu hướng tăng, nếu trong 3 ngày liên tiếp có lực bán mạnh, giá không tạo đỉnh mới mà tạo đáy mới, điều này cho thấy xu hướng tăng đã kết thúc.

Mô hình Đáy đôi và Đỉnh đôi

Mô hình Đáy đôi (tạo đáy hai lần)

Đáy đôi là mô hình biểu đồ cho thấy sự chuyển đổi từ xu hướng giảm sang xu hướng tăng. Thường xuất hiện khi thị trường giảm xuống thấp rồi tạo ra vùng hỗ trợ mạnh, hình dạng giống chữ “W” hoặc “U” sau khi giá giảm thấp hai lần, đỉnh giữa thấp hơn đỉnh trước. Đây là tín hiệu thị trường có thể chuẩn bị tăng trở lại.

Mô hình Đỉnh đôi (tạo đỉnh hai lần)

Đỉnh đôi cho thấy sự chuyển đổi từ xu hướng tăng sang giảm, thường xuất hiện khi thị trường tăng cao rồi tạo ra vùng kháng cự mạnh, hình dạng giống chữ “M” sau hai đỉnh cao, đáy giữa cao hơn đáy trước. Đây là tín hiệu thị trường có thể chuẩn bị giảm.

Việc sử dụng mô hình Đáy đôi và Đỉnh đôi trong phân tích giúp dự đoán hướng đi của giá trong tương lai. Tuy nhiên, không có kỹ thuật nào có thể dự đoán chính xác 100% thị trường, do đó việc kết hợp các kỹ năng và kiến thức phân tích kỹ thuật là rất quan trọng.

Ưu điểm và nhược điểm của Lý thuyết Dow

Mọi hệ thống phân tích đều có điểm mạnh và điểm yếu. Nhà đầu tư có thể điều chỉnh phù hợp với phong cách đầu tư của mình.

Ưu điểm của Lý thuyết Dow 👍

Cơ sở vững chắc và dễ hiểu: Lý thuyết Dow có nguyên tắc rõ ràng, đơn giản, dễ tiếp cận.

Xác định xu hướng thị trường hiệu quả: Giúp nhận diện xu hướng thị trường, từ đó ra quyết định giao dịch tốt hơn.

Chú trọng khối lượng giao dịch: Nhấn mạnh vai trò của khối lượng trong việc xác nhận xu hướng.

Không phụ thuộc vào số liệu kinh tế: Có thể áp dụng trong các tình huống dữ liệu kinh tế không ổn định.

Nhược điểm của Lý thuyết Dow 👎

Chậm trong xác nhận: Việc cần xác nhận từ thị trường khiến việc phát hiện thay đổi xu hướng bị trễ, đôi khi giá di chuyển nhanh trước khi xác nhận.

Không xem xét yếu tố cơ bản: Lý thuyết Dow chỉ tập trung vào giá và khối lượng, bỏ qua các yếu tố cơ bản của công ty hoặc thị trường liên quan.

Chiến lược giao dịch theo Lý thuyết Dow

Lý thuyết Dow mô tả các đặc điểm của các xu hướng khác nhau, như xu hướng tăng, giảm và đi ngang, tạo cơ hội cho nhà đầu tư lựa chọn phương pháp giao dịch phù hợp với tình hình thị trường.

Hình thức giao dịch phù hợp với Lý thuyết Dow là sử dụng CFD (Contract for Difference) vì có thể giao dịch cả hai chiều. Nếu dự đoán giá tăng, dùng lệnh Mua; nếu dự đoán giảm, dùng lệnh Bán.

Ví dụ giao dịch theo xu hướng tăng:

Biểu đồ cho thấy giá vàng đang trong xu hướng tăng, có đặc điểm Higher High và Higher Low, do đó nhà đầu tư có thể lập kế hoạch giao dịch theo xu hướng tăng:

• Chọn lệnh MUA
• Xác định kích thước Lot phù hợp
• Chọn đòn bẩy phù hợp với mức rủi ro
• Xác định điểm vào, chốt lời và cắt lỗ

Khi nhà đầu tư phân tích giá dựa trên nguyên tắc của Lý thuyết Dow và nhận biết xu hướng hiện tại cùng khả năng biến động, họ có thể lập kế hoạch giao dịch chặt chẽ. Do đó, quản lý vốn và rủi ro phù hợp là rất quan trọng.

Tóm lại

Lý thuyết Dow là một trong những công cụ phân tích kỹ thuật hiệu quả và dễ hiểu. Nguyên tắc của Lý thuyết Dow đơn giản nhưng sâu sắc. Khi nhà đầu tư luyện tập và hiểu rõ hơn về Lý thuyết Dow, khả năng phân tích kỹ thuật của họ sẽ được nâng cao. Áp dụng Lý thuyết Dow kết hợp với chiến lược quản lý vốn tốt sẽ giúp nhà đầu tư tự tin hơn khi đầu tư vào các loại tài sản như cổ phiếu, hàng hóa hoặc tiền điện tử.