Sự phục hồi mạnh mẽ của đồng AUD: Dữ liệu lạm phát vượt dự kiến, chu kỳ hạ lãi suất thực sự sắp kết thúc?

澳幣近期出現顯著上升趨勢。11月26日，澳元/美元(AUD/USD) 上漲0.6%至0.6505，已連續第4個交易日走高。這波漲勢的背後，究竟隱藏了什麼信號？

通膨數據突破預期，央行降息空間被壓縮

關鍵轉折點出現在澳洲10月CPI公布時刻。數據顯示當月消費者物價指數年增3.8%，超越市場預期的3.6%。這個超預期結果隨即改變了市場對澳洲央行政策方向的預判。

凱投宏觀的分析團隊指出，最新CPI數據透露出一個棘手的現實：通膨壓力並未明顯緩解。他們認為，短期內央行將降息列入議程的概率微乎其微。更關鍵的是，下周國民經濟核算數據(GDP)如果同步顯示產能壓力上升，那麼市場對寬鬆周期已然結束的判斷就會得到進一步確認。

同時，美國經濟數據的強勁表現則為聯準會12月降息提供了支撐，這進一步削弱了美元的吸引力，間接利好澳幣升值。

12月決議在即，澳幣升貶關鍵在明年

12月9日，澳洲央行(RBA)即將宣布最新的利率決議。市場的主流預期是利率將維持在3.60%不變。但真正的看點在於2026年的政策走向。

對於明年的利率軌跡，業界觀點出現分化：

升息陣營的聲音更響亮。 瑞銀集團分析師Stephen Wu表示，當前通膨上升的勢頭令人警惕，未來一年內消費者物價指數很可能持續高於澳洲央行的目標區間。基於這一判斷，他預計澳洲央行將在2026年最後三個月啟動升息。

Barrenjoey首席經濟學家Jo Masters也持類似觀點。雖然他承認升息的觸發門檻極高，但他認為澳洲央行在2026年有高概率採取行動，原因是"通膨的最後階段可能需要更嚴厲的貨幣政策工具。"

澳幣能否成為明年最強G-10貨幣？

從匯率前景看，荷蘭國際集團分析師Francesco Pesole給出了樂觀預測。他認為澳幣有望成為2026年G-10貨幣中的表現者。

他的核心邏輯是：假設澳洲央行只再進行一次降息，那麼到2026年第二季度，澳幣將擁有G-10中最高的利率水平。加上貿易關係改善、經濟增長前景向好等因素，澳幣升值的基礎比較扎實。

綜合來看，雖然12月澳洲央行降息基本無望，但從市場預期和機構分析來看，澳幣在2026年的表現或將延續強勢。關鍵變數仍在於通膨數據能否真正回歸央行目標區間，以及美聯儲的政策節奏是否繼續放緩。