2025年 vàng còn có khả năng tăng trưởng không? Nhìn vào biểu đồ xu hướng giá vàng Đài Loan để xem nhu cầu trú ẩn toàn cầu

Lịch sử đạt đỉnh cao mới rồi điều chỉnh, điều này thực sự có ý nghĩa gì?

Bước vào nửa cuối năm 2024, thị trường vàng đã thu hút sự chú ý rộng rãi của giới đầu tư. Từ đầu năm đến giữa tháng 10, giá vàng liên tục tăng lên gần 4400 USD/oz, tạo đỉnh lịch sử mới, sau đó xuất hiện điều chỉnh kỹ thuật, nhưng đà tăng này thực sự ấn tượng — theo dữ liệu của Reuters, đợt tăng này đã gần đạt mức cao nhất trong 30 năm qua, vượt qua mức tăng 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010.

Đối với nhà đầu tư Đài Loan, ngoài việc theo dõi xu hướng giá vàng quốc tế, còn cần xem xét biến động tỷ giá USD/TWD. Vậy, động lực căn bản thúc đẩy đợt tăng giá vàng này là gì? Liệu còn khả năng tiếp tục tăng trong tương lai không?

Ba yếu tố chính thúc đẩy vàng mạnh lên

Chính sách thuế quan và bất ổn thị trường gia tăng

Đầu năm 2025, các biến động về chính sách đã trực tiếp kích hoạt tốc độ biến động của giá vàng. Các biện pháp thuế quan liên tiếp ban hành đã làm tăng rõ rệt sự không chắc chắn của thị trường toàn cầu, tâm lý phòng thủ tăng cao, nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản truyền thống như vàng để tránh rủi ro. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, các giai đoạn không chắc chắn về chính sách thường sẽ kích hoạt đợt tăng giá vàng trong ngắn hạn từ 5-10%.

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed và lãi suất thực đảo chiều

Giá vàng có mối quan hệ nghịch lý điển hình với lãi suất thực — khi lãi suất thực giảm, chi phí cơ hội của việc giữ vàng không sinh lãi giảm theo, từ đó làm tăng sức hấp dẫn của vàng. Các hành động cắt giảm lãi suất của Fed sẽ trực tiếp kéo giảm lãi suất danh nghĩa, trong khi lãi suất thực bằng lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát.

Lấy ví dụ cuộc họp FOMC tháng 9, dù Fed đã cắt giảm 25 điểm cơ bản đúng dự kiến, nhưng quyết định này đã được thị trường tiêu hóa từ trước, cộng thêm việc Powell gọi lần cắt giảm này là “cắt giảm theo quản lý rủi ro” và không đề cập đến các đợt cắt giảm tiếp theo, khiến dự báo chính sách của thị trường có sự phân hóa, giá vàng chịu áp lực trong ngắn hạn. Theo dữ liệu của CME về hợp đồng tương lai lãi suất, xác suất Fed tiếp tục cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 84.7%, đây là một tham chiếu quan trọng để dự đoán xu hướng ngắn hạn của giá vàng.

Hỗ trợ dài hạn từ các ngân hàng trung ương toàn cầu tăng mua vàng

Báo cáo của Hiệp hội Vàng Thế giới cho thấy, trong quý 3 năm 2024, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước, 9 tháng đầu năm tổng cộng mua khoảng 634 tấn. Đáng chú ý hơn, trong khảo sát của hiệp hội này, 76% ngân hàng trung ương được hỏi cho biết sẽ tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ trong 5 năm tới, đồng thời đa số dự báo tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Điều này phản ánh xu hướng đa dạng hóa dự trữ quốc tế, tạo nền tảng trung và dài hạn cho vàng.

Các yếu tố nền tảng không thể bỏ qua

Ngoài các động lực chính nêu trên, sự ổn định của vàng còn được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố nền tảng phối hợp.

Quy mô nợ toàn cầu đã vượt 307 nghìn tỷ USD (dữ liệu IMF), môi trường nợ cao khiến các chính sách tiền tệ của các quốc gia bị hạn chế, các ngân hàng trung ương có xu hướng nới lỏng để giảm áp lực nợ, gián tiếp làm giảm lãi suất thực, từ đó nâng cao giá trị phòng hộ của vàng. Đồng thời, niềm tin vào USD giảm, xung đột Nga-Ukraine kéo dài, tình hình Trung Đông căng thẳng, tất cả đều thúc đẩy nhu cầu phòng hộ của kim loại quý.

Đáng chú ý, các báo cáo liên tục từ mạng xã hội và truyền thông tài chính cũng làm gia tăng dòng vốn ngắn hạn, dù đẩy giá lên cao nhưng cũng làm tăng độ biến động. Đối với nhà đầu tư Đài Loan, điều này có nghĩa là cần chú ý đến các cảm xúc thị trường trong biểu đồ giá vàng, đặc biệt là các biến động nhanh do tâm lý chi phối.

Các tổ chức nhìn nhận giá vàng 2025 và về dài

Dù gần đây có điều chỉnh, các tổ chức tài chính lớn toàn cầu vẫn duy trì triển vọng tích cực cho vàng trong dài hạn.

Đội ngũ phân tích hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh này là điều chỉnh kỹ thuật bình thường, vừa cảnh báo rủi ro ngắn hạn, vừa khẳng định lạc quan về xu hướng dài hạn, nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5055 USD/oz. Goldman Sachs giữ mục tiêu 4900 USD/oz vào cuối năm 2026, Bank of America còn tích cực hơn khi tiếp tục nâng mục tiêu vàng lên 5000 USD/oz, thậm chí có phân tích dự đoán giá vàng có thể chạm 6000 USD trong năm tới.

Về thị trường vàng vật chất, các thương hiệu nổi tiếng như Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, Chow Sang Sang vẫn duy trì giá trang sức vàng 9999 tại Trung Quốc đại lục trên 1100 Tệ/gram, chưa có dấu hiệu giảm rõ rệt, điều này phần nào xác nhận niềm tin của thị trường vào giá trị dài hạn của vàng.

Nhà đầu tư Đài Loan nên làm gì?

Cơ hội và rủi ro trong giao dịch ngắn hạn

Nếu bạn có kinh nghiệm giao dịch nhất định, môi trường dao động hiện tại lại mang đến nhiều cơ hội ngắn hạn hơn. Thanh khoản dồi dào, xu hướng tăng giảm có thể dự đoán, đặc biệt trước và sau các dữ liệu kinh tế quan trọng, biến động giá thường mở rộng rõ rệt, tạo cơ hội chính xác cho các giao dịch. Nhưng điều kiện tiên quyết là phải có nền tảng kỹ thuật vững chắc và khả năng quản lý rủi ro.

Với nhà đầu tư mới, khuyên mạnh mẽ là không nên mua đuổi theo đỉnh. Thử nhỏ trước, xác định rõ khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân trước khi tăng quy mô đầu tư. Theo dõi lịch kinh tế để nắm bắt các dữ liệu quan trọng của Mỹ, giúp tối ưu hóa thời điểm giao dịch.

Xem xét giữ dài hạn

Nếu dự định mua vàng vật chất để phân bổ dài hạn, cần chuẩn bị tâm lý chấp nhận các biến động lớn có thể xảy ra. Độ biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, không thấp hơn nhiều so với chỉ số S&P 500 là 14.7%. Chu kỳ của vàng rất dài, phải nắm giữ hơn 10 năm mới thấy rõ hiệu quả giữ giá, nhưng trong quá trình đó có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa.

Ngoài ra, chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao, thường từ 5%-20%, không phù hợp để mua bán thường xuyên. Thay vào đó, nên phân bổ vàng một cách hợp lý trong danh mục đầu tư tổng thể, tránh đặt toàn bộ vốn vào một loại tài sản.

Chiến lược cân bằng giữa trung dài hạn và ngắn hạn

Nếu khả năng kiểm soát rủi ro tốt, có thể cân nhắc giữ dài hạn đồng thời tận dụng biến động giá để thực hiện các giao dịch ngắn hạn nhằm tối đa hóa lợi nhuận, đặc biệt là trước và sau các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, khi biến động mở rộng. Tuy nhiên, phương pháp này đòi hỏi nhà đầu tư phải có tâm lý vững vàng và ý thức dừng lỗ rõ ràng.

Ba điểm cần ghi nhớ:

Giá vàng biến động mạnh, biên độ trung bình hàng năm lên tới 19.4%, đừng xem nhẹ rủi ro; chu kỳ lợi nhuận của vàng rất dài, hơn 10 năm mới thể hiện rõ chức năng giữ giá, trong đó có thể trải qua nhiều lần điều chỉnh lớn; chi phí giao dịch vàng vật chất cao, không phù hợp để mua bán liên tục.

Tổng thể, vàng là tài sản dự trữ tin cậy toàn cầu, xu hướng tăng dài hạn vẫn chưa thay đổi, nhưng chiến lược giao dịch cụ thể cần linh hoạt dựa trên kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và tình hình tài chính cá nhân. Dựa theo biểu đồ giá vàng tại Đài Loan, chọn phương thức tham gia phù hợp mới là điều then chốt.