Trong kỷ nguyên sức mạnh AI, các cổ phiếu liên quan đến khái niệm máy chủ sẽ khai thác như thế nào? Những doanh nghiệp nào đáng chú ý trong năm 2024

随着生成式人工智能全面爆发，全球科技巨头纷纷加码伺服器和数据中心投资。根据华为预测，到2030年全球智慧算力需求将达52.5ZFLOPS，年复合增长率高达82.65%。这波算力浪潮正在重塑伺服器产业链，也为投资者带来了新的机会——伺服器概念股正成为美股市场的焦点。

为什么伺服器概念股值得关注？

伺服器是数据中心的核心基础设施，负责数据处理、存储与运算。当下，伺服器行业的繁荣主要源于三大驱动力：

AI大模型的算力渴求 ChatGPT上线后引发全球AI竞赛，每家科技企业都在争夺算力资源。算力成为AI竞争的核心资产，数据中心的扩建因此加速。

云计算与数据中心的持续建设 伴随云服务普及，企业对数据中心基础设施的需求激增。从网络设备、储存系统到电力散热方案，整个供应链都在扩张。

物联网与边缘计算的成长 随着IoT设备爆炸性增长，分布式处理能力需求上升，间接拉动伺服器及相关基础设施的需求。

精选5只伺服器概念股的投资机会

企业名称 / 代码 / 最新市值 / 本益比 / 每股收益

思科系统 CSCO / 1904.4亿 / 15.83 / 2.99
Vertiv Holdings VRT / 286.5亿 / 58.19 / 1.32
甲骨文 ORCL / 3798.1亿 / 36.45 / 3.81
Digital Realty Trust DLR / 490亿 / 40.21 / 3.69
輝達 NVDA / 2.76T / 65.72 / 1.73

思科系统（CSCO）：网络设施的绝对领导者

思科成立于1984年，掌控全球企业网络40%以上的市场份额。公司业务覆盖互联网协议、网路产品与网络安全解决方案。

最近的战略布局相当激进——2023年收购了9家公司扩展云和AI安全产品线，更重磅宣布收购Splunk，合并后将成为全球顶级软件企业，经常性收入大幅增长。今年6月推出的Cisco Nexus HyperFabric AI clusters是与輝達共同开发的一体化AI数据中心方案，为企业提供本地部署生成式AI所需的完整硬件与软件栈。管理层表示这将是首个可进行云端管理的数据中心产品线，显示思科在基础设施领域的深厚积累。

从财报表现看，思科过去7年年度收益保持稳定增长且频超预期。市场预计未来数年公司可维持约3.7美元左右的每股收益水平。加上派息稳定，该股对基金和长线投资者具有吸引力。若与輝達的合作能超预期贡献收入，将成为股价上行的催化剂。

技术面上，日线图DMI和MACD近期出现黄金交叉信号。

Vertiv Holdings（VRT）：数据中心基建的隐形冠军

Vertiv是全球领先的数字基础设施供应商，总部位于俄亥俄州，业务遍及130多国。公司专注于数据中心、通信网络及工业应用的关键基础设施设计、制造与服务。

该公司2023年表现令人瞩目——每股盈利达1.77美元，年增233%，增速惊人。盈利增长主要源于毛利率提升，市场预期2024年仍有超30%成长空间。另外，穆迪和标普在2023年12月纷纷上调其信用评级至Ba3和BB，反映出公司运营绩效改善、现金流充沛、利润率扩张带来的财务面强化。

虽然2023年派息增加，但股息率仍不足0.1%，因为公司处于扩张阶段、资本投入高企，属于成长股，更适合风险承受能力较强的投资者。技术上，股价今年稳定在上升通道运行，近期回调至通道下沿，MACD有望短期内出现黄金交叉。短线投资者可考虑在通道底部布局，上方目标110美元，跌破通道则止损。

甲骨文（ORCL）：从软件巨头到云基建运营商的转变

Oracle是科技行业龙头，近年积极布局数据中心业务。2024财年第三季度首次实现云基础设施和软件服务收入超过软件授权收入，这标志着公司商业模式的重大转型。

CEO Safra Catz在今年3月的财报电话会表示，公司计划下一财年投资约100亿美元用于数据中心扩建，较本财年的70-75亿美元大幅增加。董事长Larry Ellison更是描绘宏大蓝图——位于盐湖城的新AI数据中心规模足以停放八架波音747。

虽然公司偶有略低预期的表现，但每股收益和收入呈现稳定增长轨迹。受益于AI云服务强劲需求，公司预测2025财年营收将实现两位数增长。CEO表示随着OCI容量逐步追上需求，每个季度增速都将快于前一季度。

从现金流角度看，甲骨文是增长与现金创造双驱动的优质公司。虽然股息率仅1.4%，但稳定增长的派息吸引众多机构和长线投资者。技术上，自2023年以来股价涨幅近80%，6月财报后出现跳空上升，RSI经超买后回落，投资者可留意短期调整机会，预计130美元水平具有支撑作用。

Digital Realty Trust（DLR）：数据中心房地产的稳健收益者

Digital Realty是全球最大的数据中心运营商之一。除向企业出租设施空间存放设备外，还向其他运营商出租整个数据中心建筑，客户包括Equinix等同业REITs。

相比近年商业地产的低迷，数据中心房地产前景明朗得多。行业需求稳步上升，租户一旦部署数据中心就很难迁移，形成粘性强的长期收入。这些优势料将吸引原本投资于其他REITs或固定收益的资金转入，支撑股价向上。

此外，美联储利率政策也直接影响REITs估值。一般而言，降息周期REITs获得更高估值。当前全球央行开启降息周期，对REITs投资者相对有利。

技术面看，MACD和DMI均出现回调信号。看多投资者可考虑在上升趋势线附近约140美元布局，年内先看前期高点154美元。随着行业发展和利率变化，预计未来两年有望升至180美元甚至更高。

輝達（NVDA）：AI芯片的绝对龙头

輝達是全球领先的GPU和AI芯片公司，市场份额遥遥领先。其芯片广泛应用于伺服器和数据中心，因性能卓越而备受追捧。CEO黃仁勳预言，百万级GPU数据中心时代即将到来——未来每个网络或计算交互都可能涉及云端运行的生成式AI。

公司通过开发CUDA平行运算平台和编程模型保持技术优势，让开发者能充分发挥GPU的计算能力，加速应用程序运行。

从财报看，2023年AI浪潮爆发后輝達订单激增，自由现金流从38.1亿美元飙升至270.2亿美元。最近四个季度收益持续增长且明显超预期。今年5月业绩发布中，公司表示数据中心营收较去年同期增长427%至226亿美元，主要源于Hopper系列GPU出货，特别是H100芯片。下一代AI GPU "Blackwell"将带来更大增长动力。

技术面看，今年股价经历两波45美元级别的上升浪，目前技术指标开始转弱。加上市场消化拆股和高管减持消息，预计会像第一波升浪结束后那样需要数十天盘整。投资者可留意股价跌破50天线时的买入机会，或者在突破140美元后追入。

如何参与伺服器概念股投资

投资伺服器概念股有多种渠道可选。除直接购买股票外，还可通过差价合约（CFD）交易参与，这种方式特别适合小额交易者利用短期波动寻找机会，以小搏大；也适合需要做空的投资者。但不适合偏好大额资金长期持有的投资者。

CFD交易的优势在于既可做多也可做空；更重要的是支持槓杆交易——只需部分保证金即可控制更大头寸。这让投资者用较少资本参与更大规模交易。不过槓杆倍数越高，收益机会越大，风险也随之增加，投资者需谨慎评估自身风险承受能力后选择合适的槓杆倍数。

除CFD、股票直接投资外，期权交易、ETF、共同基金等也是可选方案。投资者应根据自身偏好和目标选择最适合的方式。

伺服器概念股的未来前景与风险

经历2023年AI浪潮后的普遍上涨，不少伺服器概念股在2024年第二季度进入调整期。但由于全球科技巨头、初创企业及各国政府都在争相扩充算力设施，市场预计第三季度有望完成调整并重启升浪。

未来5年，预期行业将出现重组和优胜劣汰。輝達、思科等绝对龙头，以及Digital Realty Trust这类收租型股份具有较大确定性，适合稳健投资者进行长线布局。

需要注意的是，伺服器概念股价格受多种因素影响：

市场需求与产业趋势 数据处理、AI应用、物联网发展都会影响估值。譬如市场预期輝達今年每股收益增长接近100%，未来两年仍保持高两位数增长时，就会给予超过200倍的超高本益比。

竞争格局变化 行业内竞争状况会直接影响产品定价，竞争加剧可能导致企业降价、毛利率下降、每股收益下滑，进而引发股价大幅下跌。

公司业绩与领导力 投资者同时在押注行业前景和公司盈利能力。优秀的领导团队往往能突破技术瓶颈、推出革命性产品，创造巨大利润，驱动股价百倍级上涨，这正如乔布斯的苹果和马斯克的特斯拉所证明的。

总结

AI对算力需求的高速增长确保了伺服器概念股的长期前景。市场动态显示不同时期对细分领域——如电力供应、散热系统、房地产信託、传统数据中心建设等——的热度存在差异。因此，伺服器概念股仍是值得投资者长期跟踪的赛道，关键是选择具有竞争优势和确定性的企业作为核心持仓。